Definition des EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnisses

Was ist das Verhältnis von EBITDA zu Zinsdeckung?

Der EBITDA-Zins-Bedeckungsgrad ist eine Finanzkennzahl, die verwendet wird, um die Finanzlage eines Unternehmens zu beurteilen Dauerhaftigkeit, indem geprüft wird, ob sie zumindest rentabel genug ist, um ihre Zinsaufwendungen über ihre Gewinn vor Steuern. Konkret wird untersucht, welcher Anteil von Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) kann hierfür verwendet werden.

Die EBITDA-Zins-Coverage-Ratio wird auch einfach als EBITDA-Coverage bezeichnet. Der Hauptunterschied zwischen der EBITDA-Abdeckung und der Zinsdeckungsgrad, ist, dass letzteres verwendet Ergebnis vor Einkommen und Steuern (EBIT) und nicht das umfassendere EBITDA.

Die Formel für das Verhältnis von EBITDA zu Zinsdeckung lautet:

Verstehen des EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnisses

Der EBITDA-Zinsdeckungsgrad wurde erstmals weit verbreitet von Leveraged Buyout Bankiers, die es als ersten Screen verwenden würden, um festzustellen, ob ein neu umstrukturiertes Unternehmen in der Lage wäre, seine kurzfristige Schulden Verpflichtungen. Ein Verhältnis größer als 1 zeigt an, dass das Unternehmen über mehr als genug Zinsdeckung verfügt, um seine Zinsaufwendungen zu begleichen.

Während die Kennzahl eine sehr einfache Möglichkeit ist, zu beurteilen, ob ein Unternehmen seine zinsbezogenen Aufwendungen decken kann, sind die Anwendungen dieser Kennzahl auch eingeschränkt durch die Relevanz der Verwendung des EBITDA (Earnings before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) als Proxy für verschiedene finanzielle Figuren. Angenommen, ein Unternehmen hat ein EBITDA-Zins-Abdeckungsverhältnis von 1,25; Dies bedeutet möglicherweise nicht, dass es seine Zinszahlungen decken kann, da das Unternehmen möglicherweise einen großen Teil seines Gewinns für den Ersatz alter Geräte aufwenden muss. Da das EBITDA keine abschreibungsbezogenen Aufwendungen berücksichtigt, ist ein Verhältnis von 1,25 möglicherweise kein definitiver Indikator für die finanzielle Dauerhaftigkeit.

Berechnung des EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnisses und Beispiel

Für den EBITDA-Zinsdeckungsgrad werden zwei Formeln verwendet, die sich leicht unterscheiden. Analysten können je nach analysiertem Unternehmen unterschiedlicher Meinung sein, welche Methode besser geeignet ist. Sie sind wie folgt:

EBITDA-Zins-Abdeckung = (EBITDA + Leasingzahlungen) / (Kreditzinszahlungen + Leasingzahlungen)

und.

Zinsdeckungsgrad, also EBIT / Zinsaufwand.

Betrachten Sie als Beispiel Folgendes. Ein Unternehmen meldet einen Umsatz von 1.000.000 US-Dollar. Die Gehaltsausgaben werden mit 250.000 US-Dollar ausgewiesen, während die Nebenkosten mit 20.000 US-Dollar ausgewiesen werden. Die Leasingraten betragen 100.000 US-Dollar. Das Unternehmen berichtet auch Abschreibungen von $50.000 und Zinsaufwendungen von 120.000 US-Dollar. Um das Verhältnis von EBITDA zu Zinsdeckung zu berechnen, muss ein Analyst zuerst das EBITDA berechnen. Das EBITDA wird berechnet, indem die des Unternehmens EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) und Aufsummierung der Abschreibungsbeträge.

Im obigen Beispiel werden EBIT und EBITDA des Unternehmens wie folgt berechnet:

• EBIT = Umsatz - Betriebsausgaben - Abschreibungen = 1.000.000 USD - (250.000 USD + 20.000 USD + 100.000 USD) - 50.000 USD = 580.000 USD
• EBITDA = EBIT + Abschreibungen + Amortisation = 580.000 $ + 50.000 $ + 0 $ = 630.000 $

Unter Verwendung der Formel für die EBITDA-zu-Zins-Abdeckung, die die Laufzeit der Leasingzahlungen einschließt, lautet das EBITDA-zu-Zins-Abdeckungsverhältnis des Unternehmens:

• EBITDA-Zins-Abdeckung = (630.000 USD + 100.000 USD) / (120.000 USD + 100.000 USD)
• = $730,000 / $220,000
• = 3.32