Wie berechne ich das KGV eines Unternehmens?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eines der am häufigsten verwendeten Instrumente, die Investoren und Analysten verwenden, um die Bewertung einer Aktie zu bestimmen. Das KGV ist ein Indikator dafür, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist. Das KGV eines Unternehmens kann auch mit anderen Aktien derselben Branche oder den S&P 500-Index.

Das KGV misst den Marktwert einer Aktie im Vergleich zum Gewinn des Unternehmens. Das KGV spiegelt wider, was der Markt heute für eine Aktie auf der Grundlage ihrer vergangenen oder zukünftigen Gewinne zu zahlen bereit ist. Allerdings ist die KGV kann Anleger in die Irre führen, da vergangene Einnahmen keine Garantie dafür sind, dass zukünftige Einnahmen gleich sind. Ebenso kann es sein, dass die prognostizierten Einnahmen nicht eintreten.

Komponenten des KGV

Marktpreis

• Der vorherrschende Marktpreis einer Aktie stellt das "P" im KGV dar.
• Der Aktienkurs wird durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt bestimmt.

Gewinn je Aktie

• Gewinn je Aktie (EPS) ist der Gewinn, der jeder Aktie eines Unternehmens zugeteilt wird Stammaktien. EPS ist der Anteil des Nettogewinns, der pro Aktie erzielt würde, wenn alle Gewinne an die Aktionäre ausgeschüttet würden. Analysten und Investoren nutzen EPS, um die Finanzkraft eines Unternehmens zu ermitteln.
• EPS stellt das "E" im KGV dar, wobei EPS = Gewinn ÷ Gesamtzahl der ausstehenden Aktien ist.
• Solange ein Unternehmen positive Gewinne erzielt, kann das KGV berechnet werden. Ein Unternehmen, das Geld verliert, hat kein KGV.
• EPS wird oft aus den letzten vier Quartalen der Finanzergebnisse eines Unternehmens oder den nach 12 Monaten (TTM) und heißt der nachgestellte EPS. Der Gewinn je Aktie kann jedoch auch aus der zukünftigen Ergebnisprognose für die kommenden vier Quartale entnommen werden, die als vorwärts EPS.

Infolgedessen hat ein Unternehmen mehr als ein KGV und Anleger müssen darauf achten, dasselbe KGV zu vergleichen, wenn sie verschiedene Aktien bewerten und vergleichen.

Berechnung des KGV

Um das KGV eines Unternehmens zu berechnen, verwenden wir die folgende Formel:

$\text{KGV.}=\frac{\text{Preis pro Aktie.}}{\text{Gewinn je Aktie.}}$KGV=Gewinn je AktiePreis pro Aktie​

Beispiel für das KGV: Vergleich der Bank of America und JPMorgan Chase

Bank of America Corporation (BAC) schloss 2017 mit folgendem ab:

• Standard Preis = $29.52
• Verdünntes EPS = $1.56
• SPORT = 18,92 oder 29,52 $ ÷ 1,56 $

Mit anderen Worten, die Bank of America wurde mit etwa dem 19-fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt. Das KGV von 18,92 an sich ist jedoch nicht hilfreich, es sei denn, Sie haben etwas zum Vergleich, wie zum Beispiel die Branchengruppe der Aktie, einen Referenzindex oder die historische KGV-Bandbreite der Bank of America.

Das KGV der Bank of America lag mit 19x leicht über dem des S&P 500, der im Laufe der Zeit mit dem 15-fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt wird.

Um das KGV der Bank of America mit einem Peer zu vergleichen, berechnen wir das KGV für JPMorgan Chase & Co. (JPM) Stand Ende 2017.

• Standard Preis = $106.94
• Verdünntes EPS = $6.31
• SPORT = 16.94

Wenn Sie das KGV der Bank of America von fast 19x mit dem KGV von JPMorgan von ungefähr 17x vergleichen, ist die Bank of America Aktie erscheint nicht so überbewertet wie im Vergleich zum durchschnittlichen KGV von 15 für den S&P 500. Das höhere KGV der Bank of America könnte bedeuten, dass die Anleger künftig ein höheres Gewinnwachstum im Vergleich zu JPMorgan und dem Gesamtmarkt erwarten.

Allerdings kann Ihnen keine einzelne Kennzahl alles sagen, was Sie über eine Aktie wissen müssen. Bevor Sie investieren, ist es ratsam, verschiedene Finanzkennzahlen zu verwenden, um festzustellen, ob eine Aktie fair bewertet ist und ob die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens die Aktienbewertung rechtfertigt.