Definition des Reserve-Ersatz-Verhältnisses
Was ist das Reserve-Ersatz-Verhältnis?
Das Reserve-Replacement-Ratio (RRR) ist die Ölmenge, die den Reserven eines Unternehmens hinzugefügt wird, geteilt durch die für die Produktion geförderte Menge. Diese Berechnung ist eine Metrik, die von. verwendet wird Investoren um die operative Leistung einer Ölgesellschaft zu beurteilen.
Die zentralen Thesen
- Das Reserve-Replacement-Ratio (RRR) ist die Ölmenge, die den Reserven eines Unternehmens hinzugefügt wird, geteilt durch die Menge, die für die Produktion entnommen wurde, und ist eine Kennzahl, die von Investoren verwendet wird, um die Geschäftstätigkeit einer Ölgesellschaft zu beurteilen Leistung.
- Ein Reserve-Ersatz-Verhältnis von 100 % zeigt an, dass das Unternehmen das aktuelle Produktionsniveau aufrechterhalten kann.
- Ein hohes Reserve-Ersatz-Verhältnis, das durch organischen Ersatz erreicht wird, wird als besser angesehen als ein hohes Reserve-Ersatz-Verhältnis, das durch den Kauf nachgewiesener Reserven erreicht wird.
Verständnis des Reserve-Ersatz-Verhältnisses
Das Reserve-Ersatz-Verhältnis misst die Höhe von nachgewiesene Reserven im Laufe des Jahres der Reservebasis eines Unternehmens im Verhältnis zu der Menge an Öl und Gas, die das Unternehmen produziert hat, hinzugefügt werden.
Nach herkömmlicher Marktweisheit muss bei stabiler Nachfrage das Reserve-Ersatz-Verhältnis eines Unternehmens mindestens 100 % betragen, damit das Unternehmen das aktuelle Produktionsniveau aufrechterhalten kann. Jeder Wert von mehr als 100 % weist wahrscheinlich darauf hin, dass das Unternehmen Wachstumspotenzial hat. Umgekehrt gibt jede Zahl unter 100 % Anlass zur Sorge, dass dem Unternehmen bald das Öl ausgehen könnte.
Die Reservenersatzquote wird häufig auf nationaler oder globaler Ebene berechnet, typischerweise im Zusammenhang mit langfristigen allgemeinen Branchenprognosen und makroökonomischen Analysen. Da nationale Reservenzahlen manipulierbar sind, sind diese Zahlen mit Vorsicht zu genießen.
Tatsächlich haben vereinfachende Interpretationen des Reserve-Ersatz-Verhältnisses historisch bis ins 19. Jahrhundert zurückreichende Panik ausgelöst, dass die Ölversorgung versiegen würde. Von 1980 bis 2020 lag das Verhältnis der nachgewiesenen Reserven zur Produktion in Nordamerika zwischen 19 und 47 Jahren. Die Geschichte hat jedoch gezeigt, dass dies falsche Annahmen waren, da diese analytischen Daten das zukünftige Reservenwachstum nicht berücksichtigen.
Paarung des Reserve-Ersatz-Verhältnisses mit anderen Daten
Obwohl das Reserve-Ersatz-Verhältnis tatsächlich ein wertvoller Indikator sein kann, auf den sich Anleger verlassen sollten, um abzuschätzen, wie gut und Ölunternehmens Leistung liefert, bietet diese Kennzahl allein kein vollständiges und genaues Bild der Fitness eines bestimmten Ölunternehmens.
Aus diesem Grund sollte das Reserve-Ersatz-Verhältnis im Einklang mit mehreren anderen operativen Metriken. Dazu können der Reserve-Life-Index, das Verhältnis des Unternehmenswerts zum schuldenbereinigten Cashflow, das Verhältnis des Unternehmenswerts zur täglichen Produktion und die Gesamtmenge gehören Investitionen (CAPEX) Ausgaben.
CAPEX-Ausgaben beziehen sich auf Mittel, die ein Ölunternehmen aufwendet, um zusätzliche Reserven zu beschaffen und zu entwickeln. Diese Zahl kann von Zeitraum zu Zeitraum variieren und kann durch neue Technologien, Änderungen der Angebots- und Nachfragedynamik und schwankende Ölpreise beeinflusst werden. Ein hohes Reserve-Ersatz-Verhältnis, das durch organischen Ersatz erreicht wird, wird als besser angesehen als ein hohes Reserve-Ersatz-Verhältnis, das durch den Kauf nachgewiesener Reserven erreicht wird.
Da die Schätzungen der Ölförderung von Jahr zu Jahr schwanken, ist es ratsam, das Reserve-Ersatz-Verhältnis über mehrere Jahre hinweg zu berechnen, um genauere langfristige Prognosen zu erhalten.