Die großen Risiken einer Investition in Facebook-Aktien

Im Juni 2015, Gene Munster, ein Senior Research-Analyst bei Piper Jaffray argumentierte, dass Facebook (FB) hatte 45% Aufwärtspotenzial. Das Technologieunternehmen handelte damals knapp über 90 US-Dollar, was bedeutet, dass Munster dachte, dass die Aktie bis zu 130 US-Dollar erreichen könnte. Schließlich hatte er recht. FB erreichte im Januar 2017 130 US-Dollar und stieg dann weiter an und überstieg im Juli 2018 200 US-Dollar. Es trat unmittelbar danach auf die Bremse, als das Unternehmen Gewinne veröffentlichte, die einen enttäuschenden Ausblick für das zukünftige Wachstum enthielten.

Sättigungspunkt?

Das musste früher oder später passieren. Im Jahr 2018 hatte Facebook etwa 2,3 Milliarden Nutzer weltweit. Das ist fast ein Drittel der Weltbevölkerung und mehr als die Hälfte derjenigen, die einen Internetzugang haben.

Im Jahr 2015, dem Jahr, in dem Münster seine Vorhersage machte, Facebook CEO Mark Zuckerberg behauptete, dass „die Leute im Durchschnitt mehr als 46 Minuten pro Tag“ auf Facebook-, Messenger- und Instagram-Plattformen verbringen. (Facebook besitzt Instagram.) Laut Statista.com waren es 2018 bis zu 68 Minuten.

Es ist eine beeindruckende Zahl, aber es gibt einen Punkt der Sättigung. Irgendwann wird Facebook aufhören, Benutzer hinzuzufügen, und die Benutzer werden aufhören, die Zeit, die sie auf den Websites verbringen, zu erhöhen.

Neue Herausforderungen

Es gibt weitere Herausforderungen, die 2015 unmöglich vorhersehbar waren. Der größte von ihnen im Jahr 2018 war der Feuersturm, der durch die anhaltenden Enthüllungen verursacht wurde, dass Facebook und andere Social-Media-Unternehmen die wichtigsten sind Plattformen, die von ausländischen politischen Akteuren verwendet werden, um falsche Informationen zu verbreiten, in der Hoffnung, die Meinungen und die Stimmen von Millionen von Menschen zu beeinflussen Amerikaner.

Andere Herausforderungen bleiben für Facebook.

Abhängigkeit vom Anzeigenumsatz

Nach Angaben des Unternehmens Jahresabschluss im Jahr 2015, Facebook erzielte etwa 90 % seiner Einnahmen aus Werbung. Laut Statista.com war diese Zahl bis 2017 auf 98% gestiegen. Um dies in die richtige Perspektive zu rücken, hat Apple, Inc. hat verzweifelt versucht, Einnahmequellen außerhalb des iPhones einzuführen, und Facebook ist viel stärker auf Werbung angewiesen als Apple mit dem iPhone.

Da Facebook so auf Werbeeinnahmen angewiesen ist, unterscheiden sich seine Grundlagen nicht so sehr von Kabel- oder Satellitenunternehmen. Bewerben Sie sich ein paar Telekommunikation Metriken und ein lustiges Muster entsteht. Die Firmen Durchschnittliches Einkommen pro Benutzer (ARPU) im zweiten Quartal 2015 mit 23 % um fast ein Viertel gestiegen, obwohl die Gesamtzahl der Anzeigenkäufe mit 55 % um mehr als die Hälfte zurückgegangen ist. Dies ist nur möglich, weil die Werbekosten auf Facebook um 219% gestiegen sind. Angeblich bedeutet dies, dass einige Werbenutzer fantastische Ergebnisse auf Facebook erzielen, die meisten jedoch nicht, und dies konzentriert den Umsatzmangel des Unternehmens nur noch weiter Diversifikation.

Werbung war für FB bisher sehr gut, aber ein Unternehmen, das sich auf eine einzige Einnahmequelle verlässt, unterscheidet sich nicht von einem Investor, der sich auf eine wirklich starke Sicherheit verlässt. Es ist besser oder zumindest weniger riskant, wenn das Unternehmen über einen diversifizierten Geldstrom verfügt, falls die Werbegelder sinken.

Virtuelle Realität nicht realisiert

Anscheinend hat jeder Technologieriese viel Geld in die virtuelle Realität geworfen.

Der Kauf von Oculus durch Facebook für 2 Milliarden US-Dollar könnte sich als Gewinner herausstellen. Oder nicht. Laut Datamation führt Oculus die Liste der vielversprechendsten Virtual-Reality-Initiativen des Jahres 2017 an. Die folgenden beiden sind Google und Microsoft. Seit Ende 2018 machen alle Fortschritte bei der Entwicklung von Spielen und praktischen Anwendungen mit Virtual Reality, aber es kann kein klarer Gewinner genannt werden.

Social-Media-Wettbewerb

Facebook hat eine Neigung gezeigt, Konkurrenten nachzuahmen oder aufzukaufen. Im Jahr 2012 gab das Unternehmen 1 Milliarde US-Dollar für Instagram aus. Es hat viel weniger gemacht lukrativ Kauf im Jahr 2014, Kauf der wenig bekannten WhatsApp für 19 Milliarden US-Dollar. Diese Käufe waren strategisch sinnvoll. Diese Apps könnten Benutzer von Facebook weggezogen haben.

Im Tech-Sektor kommen jedoch konkurrierende Apps dick und schnell. Facebook kann nicht alle kaufen, und einer von ihnen könnte Feuer fangen. Dies wird durch Snapchat veranschaulicht, ein Unternehmen, das Facebook für 3 Milliarden US-Dollar zu kaufen versucht und gescheitert ist. Im Jahr 2018 hatte Snapchat 188 Millionen Nutzer, aber das war ein wenig unter seinem Höchststand von 191 Millionen und seine Aktie wurde vom Verlust schwer getroffen.

Es ist schwer vorstellbar, dass Facebook den Weg von MySpace einschlägt, der einst dominierenden sozialen Site, die heute eine Fußnote in der Internetgeschichte ist. Die 1,4-Milliarden-Nutzerbasis von Facebook stellt die MySpace-Spitze von 75 Millionen in den Schatten, und Facebook hat es viel besser Cashflow.

Aber MySpace zeigt, wie schnell sich der Geschmack der Verbraucher ändert. Facebook befindet sich noch in der ersten Nutzergeneration. Google und Apple, zwei Player mit längerer Erfolgsgeschichte, fordern Facebook auf dem Markt für App-Installationen heraus. Junge Amerikaner nutzen Snapchat und Twitter genauso häufig wie Facebook.

Marktrisiken

Natürlich ist das größte Risiko für eine Aktie wahrscheinlich systematisch und nicht spezifisch. Es gibt nicht viel, was ein Unternehmen im Vorfeld der Jahre 2007-2008 hätte tun können Aktienmarkt Crash, vor allem einer, der an Wohnen oder Finanzen gebunden ist. Das NASDAQ hat während der Dotcom-Krise mehr als 75% seines Wertes verloren, und es ist schwer vorherzusagen, ob oder wann ein weiterer freier Fall kommt.

Regulatorisches Risiko

Es besteht auch die Möglichkeit eines regulatorischen Risikos. Facebook ist eine relativ neue Technologie und Social Media ist ein relativ unregulierter Markt. Da amerikanische Industrien dazu neigen, mehr zu werden reguliert Im Laufe der Zeit scheint es wahrscheinlich, dass Uncle Sam zunehmend seine Fingerabdrücke auf Social-Media-Unternehmen haben wird. Befragen Sie einen Investor und fragen Sie, ob die Vorschriften gut oder schlecht sind und die wahrscheinlichste Antwort "schlecht" ist.

Und hier kommt der politische Feuersturm über den Missbrauch von Facebook durch politische Betreiber ins Spiel. Facebook hat dem politischen Datenunternehmen Cambridge Analytica versehentlich oder absichtlich erlaubt, die Daten von Millionen seiner Nutzer, und diese Daten gelangten während des US-amerikanischen Jahres 2016 in die Hände ausländischer politischer Akteure. Wahlen. Auf die eine oder andere Weise nutzten politische Akteure Facebook und andere Social-Media-Plattformen, um während der Wahlsaison falsche Informationen zu verbreiten. Facebook geht diese Probleme an, aber die Regierung kann entscheiden, dass sie dies auch möchte.

Die Quintessenz

Wenn die Wirtschaft leidet oder die Finanzierung für neue Startup-Technologien versiegt, wird die Obergrenze für FB mit ziemlicher Sicherheit einbrechen. Facebook hat das Google-Modell der aggressiven Integration nachgeahmt, aber diese Strategie hängt von einer aktiven Technologiesektor mit neuen Wegen, um Verbraucher zu erreichen oder ihnen einen Mehrwert zu bieten.

Facebook verfügt über solide Fundamentaldaten und eine beneidenswerte Position im Subsektor der sozialen Medien. Es gibt jedoch keinen offensichtlichen Weg für FB, um seine Bewertung oder ein riesiges neues Publikum zu erreichen. Wenn die Tech-Wirtschaft nicht so verläuft, wie Facebook es sich erhofft, halten die Anleger möglicherweise eine stagnierende Aktie.