Rolls Kritik-Definition

Was ist Rolls Kritik?

Rolls Kritik ist eine wirtschaftliche Idee, die darauf hindeutet, dass es unmöglich ist, ein wirklich diversifiziertes Marktportfolio zu erstellen oder zu beobachten. Dies ist eine wichtige Idee, denn ein wirklich diversifiziertes Portfolio ist eine der Schlüsselvariablen der Preismodell für Kapitalanlagen (CAPM), das unter Marktanalysten ein weit verbreitetes Tool ist.

Rolls Kritik verstehen

Laut Rolls Kritik würde ein echtes "Marktportfolio" jede Investition in jedem Markt umfassen, einschließlich Rohstoffe, Sammlerstücke und praktisch alles mit marktfähigem Wert. Diejenigen, die noch das Capital Asset Pricing Modell verwenden, tun dies mit einem Marktindex, wie dem S&P 500, als Proxy für die Gesamtmarktrendite. Die Kritik ist eine Idee, die vom Ökonomen Richard Roll vorgeschlagen wurde, der dies 1977 theoretisierte Jeder Versuch, ein Portfolio zu diversifizieren, wird nur zu einem Index, der versucht, sich anzunähern Diversifikation.

Die Gleichungen, aus denen das Preismodell für Kapitalanlagen besteht, reagieren sehr empfindlich auf die variablen Eingaben der Formel. Eine kleine Änderung im Markt Rendite (RoR) die in der CAPM-Formel verwendet wird, kann einen erheblichen Einfluss auf die Lösung der Formel haben. Aus diesem Grund und dem Fehlen eines echten, vollständig diversifizierten Portfolios wurde die CAPM-Formel von Roll als nicht überprüfbar angesehen.

Das Preismodell für Kapitalanlagen bietet eine solide Grundlage für die Auswahl der Anlagen, die zu einem diversifizierten Portfolio, aber nachdem sie Rolls Kritik und andere kennengelernt haben, sind viele Forscher dazu übergegangen, zusätzliche, verschiedene Modelle. Rolls Kritik erinnert daran, dass man ein Portfolio nur begrenzt diversifizieren kann und dass die Versuche der Anleger, den Markt als Ganzes zu verstehen und zu kennen, nur Versuche sind.