8 Unternehmensgewinne, die anfällig für Chinas Abschwung sind

Die starke Konjunkturabschwächung in China hat bei Aktieninvestoren, die US-Unternehmen besitzen, die erhebliche Einnahmen aus diesem Markt erzielen, zu großer Besorgnis geführt. Zu Beginn der Berichtssaison für die Unternehmensgewinne kann dies die Finanzergebnisse vieler Unternehmen stark belasten – genau wie bei Apple Inc. (AAPL), als sie düstere Prognosen auf der Grundlage niedrigerer Erwartungen in China veröffentlichte. „Ich vermute, dass das, was Apple getan hat, die Blaupause für viele andere Unternehmen sein wird“, sagt Joe LaVorgna, Chefökonom für Amerika bei Paris Investment Banking und Anlagenmanagement Firma Natixis, pro eine Geschichte in Das Wall Street Journal. „Vorsicht wird die Landschaft durchdringen“, fügte er hinzu.

Unter den Unternehmen in der S&P 500-Index (SPX), gehören diese acht zu denen, die den höchsten Prozentsatz ihres Gesamtumsatzes aus Verkäufen in China erzielen: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (

TXN), Intel Corp. (INTC), Starbucks Corp. (SBUX) und Apple, pro FactSet Research Systems, wie in berichtet Marktbeobachtung. Die folgende Tabelle listet sowohl den Gesamtumsatz in China auf, den diese Unternehmen in ihren letzten Geschäftsjahren Anfang 2018 verzeichneten, als auch den Prozentsatz ihres Gesamtumsatzes, den dies ausmachte. Zahlen für das Gesamtjahr 2018 liegen noch nicht vor.

Große Auswirkungen aus China

• Qualcomm: 14,6 Milliarden US-Dollar Umsatz in China, 65,4% des Gesamtumsatzes
• Qorvo: 1,9 Milliarden US-Dollar, 62,0 %
• Broadcom: 9,5 Milliarden US-Dollar, 53,7%
• Mikron: 10,4 Milliarden US-Dollar, 51,1 %
• Texas Instruments: 6,6 Milliarden US-Dollar, 44,1 %
• Intel: 14,8 Milliarden US-Dollar, 23,6%
• Starbucks: 4,5 Milliarden US-Dollar, 20,2 %
• Apple: 44,7 Milliarden US-Dollar, 19,6 %

Quelle: Faktensammlung, pro MarketWatch

Bedeutung für Investoren

Unternehmen haben einen großen Spielraum bei der Berichterstattung über die Ergebnisse nach Regionen, und FactSet fand nur 62 Mitglieder der S&P 500, die ihrer Einschätzung nach regionale Ausbrüche aufweisen, die angemessene Annäherungen an den chinesischen Markt. In einigen dieser Fälle kann China jedoch mit Taiwan, Hongkong, Japan oder dem gesamten asiatisch-pazifischen Raum kombiniert werden.

Von diesen 62 Unternehmen erzielten 20 aufgrund der oben beschriebenen analytischen Unvollkommenheiten mindestens 18,9 % des Gesamtumsatzes in den letzten Geschäftsjahren auf dem chinesischen Markt. Apple, Intel, Qualcomm, Micron und Broadcom sind ebenfalls fünf der sechs S&P-500-Unternehmen mit dem höchsten Gesamtumsatz in China. Der andere ist der Flugzeughersteller Boeing Co. (BA) mit 11,9 Milliarden US-Dollar. China macht jedoch 12,8 % des Gesamtumsatzes von Boeing aus, sodass dieses Unternehmen nicht in die obige Liste aufgenommen wurde.

Als Gruppe erwirtschafteten die 20 größten S&P-500-Unternehmen in Bezug auf den Wert ihrer Verkäufe nach China in den letzten Geschäftsjahren laut MarketWatch einen Umsatz von 158 Milliarden US-Dollar auf diesem Markt. Dies ist natürlich nur die Spitze des Eisbergs in Bezug auf die Auswirkungen Chinas auf US-Unternehmen, da diese Liste große Namen wie Amazon.com Inc. (AMZN), die alle Verkäufe außerhalb der USA in ihren Berichten zusammenfassen.

Vorausschauen

Sicherlich könnten einige Unternehmen inmitten der Abschwächung Chinas weiterhin gut abschneiden. Nike Inc. (NKE) zum Beispiel explodierte der Absatz in China im vergangenen Jahr, und Texas Instruments könnte weniger betroffen sein, da es laut Journal hauptsächlich an Hersteller und nicht an Verbraucher verkauft.

Dennoch gibt der Fortschritt der Handelsgespräche zwischen den USA und China Anlass zur Sorge, da die USA Zölle auf Importe aus China führen zu Vergeltungsmaßnahmen Chinas, die die Absatzaussichten von US-Unternehmen in China trüben. Anleger, die Anteile an breit angelegten Investmentfonds halten, Indexfonds, und ETFs könnte unerwartet stark von der Konjunkturabschwächung in China und dem Handelskonflikt mit den USA betroffen sein.