Buffett warnt Anleger davor, sich Geld zu leihen, um Aktien zu kaufen

Legendärer Investor Warren Buffett hat in seinem jüngsten Brief an Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Aktionäre, von denen er kein Fan ist Margenschuldenoder Kredite zum Kauf von Aktien. Und die Kommentare des Milliardärs konnten keine Minute zu früh kommen. Die Anleger haben eine Rekordsumme von 642,8 Mrd Korrektur und droht, zukünftige Ausverkäufe zu intensivieren, Das Wall Street Journal berichtet. Wenn es um Margin-Schulden geht, ist Buffett sagte CNBC, "Selbst wenn Ihre Kredite gering sind und Ihre Positionen nicht sofort durch den Einbruch des Marktes bedroht sind, kann Ihr Verstand von beängstigenden Schlagzeilen und atemlosen Kommentaren erschüttert werden. Und ein verunsicherter Geist wird keine guten Entscheidungen treffen."

Große Risiken

Das große Risiko besteht darin, dass Aktien verpfändet werden Sicherheit gegen diese Kredite, und wenn der Wert dieser Sicherheiten bei einem Markteinbruch sinkt, sehen sich Kreditnehmer mit sogenannten Margin Calls, zwingt sie, Aktien zu verkaufen, stellt das Journal fest. Dies wiederum führt zu noch niedrigeren Preisen und löst zusätzliche Runden von Margin Calls aus, gefolgt von noch mehr Verkäufen.

Das ist während der jüngsten Marktkorrektur passiert, die so viele Anleger erschüttert hat. Tatsächlich ist die Investopedia Angstindex (IAI) weist darauf hin, dass Millionen von Lesern weltweit nach wie vor äußerst besorgt über die Wertpapiermärkte sind, wobei zweifellos die Besorgnis über Margin Debt eine Rolle spielt.

Dotcom-Blase erneut besucht

Basierend auf Daten ab 1980 erreichte die Nettomargenverschuldung im Jahr 2017 einen Rekordwert von 1,31% des Gesamtwerts der an der New Yorker Börse (NYSE), laut Analyse von Goldman Sachs Group Inc. (GS) zitiert von der Zeitschrift. Das vorherige Hoch lag laut beiden Quellen während des bei 1,27% Dot-com Blase die im Jahr 2000 zu deflationieren begann. So wie der Kauf von Aktien auf Margin dazu beigetragen hat, diesen Marktboom anzuheizen, spielten kaskadierende Margin Calls eine Rolle bei der Intensivierung des nachfolgenden Dotcom-Absturz.

„Stärkstes Argument gegen Kreditaufnahme“

In seinem Brief an die Aktionäre nennt Buffett seine eigenen Erfahrungen mit Berkshire-Aktien als "das stärkste Argument, das ich gegen die Verwendung von geliehenem Geld für den Besitz von Aktien aufbringen kann", wie von CNBC zitiert. Als Buffett 1964 Berkshire übernahm, wurde die Aktie mit etwa 19,00 US-Dollar bewertet. Der Eröffnungskurs lag am 26. Februar bei 311.240,00 USD, was bedeutet, dass jeder 1964 investierte Dollar unglaubliche 16.381,05 USD wert wäre. (Weiteres siehe auch: Wenn Sie direkt nach dem Börsengang von Berkskire Hathaway investiert hätten.)

Buffett weist jedoch darauf hin, dass dies kein reibungsloser Aufwärtstrend war und dass Investoren, die die Aktien seines Unternehmens mit Margin-Schulden kauften, verbrannt wurden. In den Jahren dazwischen, sagte Buffett, habe die Berkshire-Aktie vier Perioden überstanden, in denen sie Bestand hatte große Rückgänge: Rückgang um 59 % in den Jahren 1973-1975, Rückgang um 37 % in 1987, Rückgang um 49 % in den Jahren 1998-2000 und Rückgang um 51 % in 2008-2009. "Es ist einfach nicht abzusehen, wie weit Aktien in kurzer Zeit fallen können", schreibt er, wie von CNBC zitiert. Anleger, die Berkshire auf Margin gekauft hatten, hätten einen Großteil, wenn nicht sogar alle ihrer Bestände liquidieren müssen, um während dieser Abwärtsbewegungen Nachschussforderungen zu erfüllen, und hätten so spektakuläre zukünftige Gewinne verpasst.

"In den letzten 53 Jahren hat das Unternehmen [Berkshire] Wert geschaffen, indem es seine Gewinne reinvestiert und vermietet hat Zinseszins seine Magie wirken", schreibt Buffett ebenfalls, erneut per CNBC. Als Realist warnte er auch davor, dass in den nächsten 53 Jahren große Kursrückgänge ähnlich den oben genannten wahrscheinlich sind. "Das Licht kann jederzeit von Grün auf Rot wechseln, ohne bei Gelb zu pausieren", beobachtete er.