JPMorgan Chase-Einnahmen: Was mit JPM passiert ist

Was ist passiert

JPM meldete für das zweite Quartal 2020 deutlich über den Erwartungen liegende Gewinne. Die Handelseinnahmen stiegen an, da die volatilen Märkte dazu beitrugen, eine Einnahmequelle zu schaffen, um die Einnahmen über den Erwartungen der Analysten zu steigern. Dies war besonders wichtig, da die Nettozinsmargen noch stärker zurückgingen als erwartet, da die Entscheidung der Fed, die Zinsen zu senken, die Banken auf breiter Front unter Druck gesetzt hat. Die Aktie von JPM ist heute zum Redaktionsschluss um 1,2 % gestiegen.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 13. Juli 2020)

Wonach schauen

JP Morgan Chase & Co. (JPM), die mit Abstand größte US-Bank mit einem Marktwert von 290 Milliarden US-Dollar, gilt als Vorreiter für die Finanzdienstleistungsbranche und die Gesamtwirtschaft. Der Ausblick der Bank hat sich in diesem Jahr deutlich eingetrübt. Die JPMorgan-Aktie ist um mehr als 30 % gegenüber ihrem Höchststand von 2020 gefallen, da die sich ausbreitende COVID-19-Krise große Teile der US-Wirtschaft lahmgelegt hat und JPMorgan und der gesamten Bankenbranche schwer geschadet hat. In einer ungewöhnlich düsteren Prognose sagte JPMorgan im April, dass das BIP im zweiten Quartal um 40 % sinken könnte.



Anleger werden genau beobachten, wie sich diese Entwicklungen auf JPMorgan auswirken, wenn die Bank am 14. Juli die Gewinne für das zweite Quartal des GJ 2020 meldet.Für das Quartal erwarten Analysten einen Gewinn je Aktie (EPS) im zweiten Quartal in Folge einbrechen, obwohl der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal steigt.

Ein weiterer Fokus der Investoren wird JPMorgans Nettozinsspanne, das die Differenz zwischen den Nettozinserträgen, die JP Morgan aus seinen Krediten erwirtschaftet, und den abgehenden Zinsen misst, die JP Morgan für Geld an Kunden zahlt, einschließlich der Inhaber von Sparkonten. Es wird erwartet, dass diese Marge von 2,49 % im zweiten Quartal des GJ 2019 auf 2,18 % sinken wird.

Diese Trends hatten einen großen Einfluss auf die Aktienperformance von JPMorgan. Während die Aktie in der zweiten Jahreshälfte 2019 inmitten einer robusten Konjunktur stark gestiegen ist, ist sie in diesem Jahr eingebrochen. Infolgedessen hat sich die Aktie deutlich schlechter entwickelt als der breitere Aktienmarkt und erzielte eine Gesamtrendite von -11,8 % im Vergleich zu 6,4 % für den S&P 500.

Am 14. April meldete JP Morgan, dass der Gewinn je Aktie für das erste Quartal des GJ 2020 um 70,4 % eingebrochen ist, der erste EPS-Rückgang seit neun Quartalen.Der Gewinn je Aktie verfehlte die Analystenschätzungen drastisch. Auch der Umsatz ging gegenüber dem Vorjahr (YOY) um 3 % zurück. Die größte Neuigkeit aus der Gewinnveröffentlichung für das erste Quartal war die Entscheidung der Bank, ihre Rückstellungen für Kreditausfälle um 6,8 Milliarden US-Dollar aufzustocken. CEO Jamie Dimon sagte, die Aufstockung der Schadenreserven sei erforderlich, um potenziell kostspielige Ausfälle im gesamten umfangreichen Kreditportfolio des Unternehmens zu bezahlen.

Betrachtet man die Q2-Performance von JPMorgan in den letzten Jahren, so war das EPS-Wachstum stark. Das EPS-Wachstum reichte von 17,9 % im zweiten Quartal 2017 bis 22,9 % im zweiten Quartal 2019. Im Gegensatz dazu erwarten Analysten im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 einen Rückgang des EPS um 61,7 %, selbst wenn der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 % steigt.

JPMorgan Chase-Schlüsselmetriken
Schätzung für Q2 2020	2. Quartal 2019	Q2 2018
Gewinn pro Aktie ($)	1.08	2.82	2.29
Umsatz ($B)	29.8	28.8	27.8
Nettozinsspanne (%)	2.18	2.49	2.48

Eine der wichtigsten Kennzahlen, die Anleger bei der Bewertung der Gewinne von JP Morgan beachten sollten, ist die Nettozinsspanne. Um profitabel zu sein, müssen Banken sicherstellen, dass sie ständig Geld zu höheren Zinsen verleihen können, als sie für ihre eigene Geldquelle bezahlen. Die Nettozinsspanne ist ein wichtiger Maßstab, der angibt, wie viel eine Bank langfristig profitieren und gedeihen kann, und hilft Anlegern bei der Entscheidung, ob sie die Aktien des Unternehmens besitzen möchten. Im Jahr 2020 standen die Nettozinsmargen der Banken unter enormem Druck, da die Federal Reserve und die Zentralbanken weltweit die Zinsen gesenkt haben, um die Wirtschaft anzukurbeln. Die schwache Konjunktur fördert jedoch den Stellenabbau, was es den Banken erschwert, bei einigen Produkten höhere Zinsen zu verlangen.

Inmitten einer starken Wirtschaft stieg die Nettozinsspanne von JPMorgan von 2,33 % im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2017 auf einen Höchststand von 2,57 % im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019. Aber in den drei Quartalen vom 3. Quartal des Geschäftsjahres 2019 bis zum 1. Quartal des Geschäftsjahres 2020 sind die Nettozinsmargen gegenüber dem Vorjahr gesunken.

Analysten erwarten, dass sich diese Performance im zweiten Quartal des GJ 2020 verschlechtern wird. Wenn Analysten mit ihrer Konsensschätzung einer Nettozinsspanne von 2,18 % im zweiten Quartal des GJ 2020 richtig liegen, wäre dies die niedrigste Marge, die JP Morgan seit mindestens 14 Quartalen erzielt hat.