Microsoft-Einnahmen: Was ist mit MSFT passiert?

Was ist passiert

Microsoft hat am 22. Juli 2020 seine Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2020 bekannt gegeben und die Erwartungen der Analysten sowohl in Bezug auf das bereinigte Ergebnis als auch auf den Umsatz übertroffen. Das Ergebnis nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) war etwas schlechter, da sie enthalten eine Gebühr von 450 Millionen US-Dollar für die dauerhafte Schließung aller physischen Microsoft Store-Standorte aufgrund von COVID-19. Microsoft hat sich zunehmend auf Cloud-Dienste konzentriert, insbesondere auf seine Azure-Cloud-Plattform, und das scheint sich auszuzahlen. Der Umsatz mit Cloud-Services übertraf leicht die Erwartungen der Analysten und war insbesondere das größte Einzelsegment des Unternehmens nach Umsatz für das Geschäftsjahr 2020.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 21. Juli 2020)

Wonach schauen

Microsoft Corp. (MSFT)-Aktie hat sich inmitten der sich ausbreitenden COVID-19-Krise herausgestellt, stieg im Jahr 2020 um etwa 35 % und übertraf den breiteren Markt dramatisch. Ein Großteil dieser starken Leistung ist darauf zurückzuführen, dass Millionen von Verbrauchern und Unternehmen weltweit, die an ihr Zuhause gebunden sind, stark zugelegt haben Nachfrage nach Microsoft-Produkten wie Software, Videospielen und Cloud-Diensten, insbesondere nach Azure Cloud Computing Plattform.

Die Anleger werden die Entwicklung des schnell wachsenden Intelligent Cloud-Segments des Unternehmens wahrscheinlich genau beobachten, wenn Microsoft am 22. Juli die Ergebnisse für das vierte Quartal des GJ 2020 bekannt gibt. Microsofts Fiskaljahr endet im Juni.Die positive Nachricht ist, dass Analysten steigende Umsätze aus Cloud-Diensten und unternehmensweit erwarten, wenn auch deutlich langsamer als in den letzten Quartalen. Die schlechte Nachricht ist, dass Analysten praktisch kein Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie erwarten (EPS).

Obwohl die Microsoft-Aktie Anfang 2020 zusammen mit dem breiteren Markt fiel, hat das Unternehmen diese Verluste mit einer starken Performance mehr als wettgemacht. In den letzten 12 Monaten hat Microsoft eine Gesamtrendite von 54,7% erzielt, sechsmal höher als der Anstieg des S&P 500 von 8,9%.

Die Outperformance von Microsoft im vergangenen Jahr ist auf eine Reihe positiver Berichte in den letzten Quartalen zurückzuführen. Gemessen am Gesamtumsatz weist das Unternehmen im Jahresvergleich zweistellig aus (YOY) Wachstum in den letzten 11 aufeinanderfolgenden Quartalen. Im Gegensatz dazu erwarten Analysten, dass der Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2020 stark auf 8,1 % im Jahresvergleich sinken wird.

Microsoft hat in den letzten drei Jahren ein robustes YOY-Wachstum gegenüber seinem bereinigten EPS verzeichnet, das im GJ 2017 um 22,8%, im GJ 2018 um 18,2% und im GJ 2019 um 22,3% gestiegen ist. Auf Quartalsbasis war das Wachstum im Allgemeinen stark. Zuletzt stieg der bereinigte Gewinn je Aktie von Microsoft im zweiten und dritten Quartal des GJ 2020 um 37,2 % bzw. 23,2 %.

Dieses Wachstum könnte im vierten Quartal des GJ 2020 enden. Analysten erwarten, dass Microsoft den bereinigten Gewinn pro Aktie um weniger als 1 Prozent oder um 0,4% pro Aktie auf 1,38 US-Dollar steigern wird.

Microsoft-Schlüsselmetriken
Schätzung für Q4 GJ2020	Aktuell für Q4 GJ2019	Aktuell für Q4 GJ2018
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	1.38	1.37	1.13
Umsatz ($B)	36.5	33.7	30.1
Intelligenter Cloud-Umsatz ($B)	13.1	11.4	9.6

Quelle: Sichtbares Alpha

Wie bereits erwähnt, werden die Anleger, wenn Microsoft die Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2020 veröffentlicht, die Leistung von Microsofts Intelligent Cloud-Segment als Barometer für die Gesamtstärke des Unternehmens betrachten. Cloud-Dienste sind einer der am schnellsten wachsenden Bereiche bei Microsoft und in der Technologiebranche. Um das Umsatzwachstum zu beschleunigen, hat sich Microsoft auf Schlüsselbereiche konzentriert, in denen es den Cloud-Umsatz steigern kann.Das Unternehmen hat sich im harten Wettbewerb des Marktführers Amazon Inc. (AMZN) Amazon-Webdienste (AWS). An zweiter Stelle steht Microsofts Azure.

Das Segment Intelligent Cloud von Microsoft ist in jedem der letzten 13 aufeinanderfolgenden Quartale gewachsen, wobei sich der Umsatz von 6,1 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2017 auf 12,3 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2020 mehr als verdoppelt hat. Das Wachstum in diesem Bereich lag in jedem der drei vorangegangenen Quartale bei über 26% YOY. Während Analysten für das vierte Quartal des GJ 2020 ein starkes Wachstum erwarten, wird sich dieses Wachstum stark auf 14,8 % verlangsamen, etwa halb so schnell wie in den drei vorangegangenen Quartalen. Obwohl die Einnahmen aus der Intelligent Cloud einen größeren Anteil am Unternehmensumsatz von Microsoft ausmachen, ist unklar, ob dies ausreichen wird, um die Gewinne langfristig zu steigern.