Square Earnings: Was ist mit SQ passiert?

Was ist passiert

Square sollte Gewinne nach Marktschluss am 5. August 2020 melden, aber seine Gewinne sind durchgesickert und wurden von Bloomberg nach Marktschluss am 4. August gemeldet. Die Nachricht war positiv. Der Umsatz, der von Analysten leicht rückläufig erwartet wurde, stieg im Vergleich zum Vorjahr sogar deutlich an. Die Verluste pro Aktie waren ebenfalls geringer als erwartet, und während das Bruttozahlungsvolumen (GPV), der Gesamtwert der Transaktionen, die Square verarbeitet, zurückging, war der Rückgang ebenfalls geringer als erwartet. Die Aktie von Square stieg am Dienstag im nachbörslichen Handel um mehr als 10 % und ist heute etwas höher.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 29. Juli 2020.)

Wonach schauen

Square Inc. (SQ) spürt die negativen finanziellen Auswirkungen des pandemiebedingten Wirtschaftsabschwungs, obwohl seine Aktien den Aktienmarkt dramatisch übertreffen. Das Finanzdienstleistungsunternehmen, mitbegründet von Twitter Inc. (TWTR) CEO Jack Dorsey, ist auf die Abwicklung von Transaktionen zwischen Händlern und ihren Verbrauchern spezialisiert. Und die Transaktionen von Square brechen heutzutage inmitten der globalen Verlangsamung ein, was seiner Haupteinnahmequelle schadet.

Die Anleger werden beobachten, wie sehr diese Kräfte Square schaden, wenn es am 5. August 2020 die Gewinne für das zweite Quartal des GJ 2020 meldet. Analysten gehen davon aus, dass Square im zweiten Quartal in Folge Verluste aufgrund sinkender Einnahmen melden wird.

Anleger werden im Q2-Bericht auch eine wichtige Square-Kennzahl beobachten, die das Transaktionsvolumen widerspiegelt: das Bruttozahlungsvolumen (GPV). GPV ist Squares Hauptindikator für den gesamten Dollarbetrag, der über seine Zahlungsökosysteme abgewickelt wird. Analysten erwarten einen Rückgang des GPV um 29,8 %, den ersten vierteljährlichen Rückgang seit mindestens vier Jahren.

Trotz dieser negativen Prognosen hat sich die Aktie von Square gegenüber ihren Tiefstständen im März 2020 verdreifacht. In den letzten 12 Monaten haben die Aktien des Unternehmens Investoren mit einer Gesamtrendite von 54,0 % im Vergleich zur Gesamtrendite des S&P 500 von 6,5 %. Alle Daten sind Stand 28. Juli 2020.

Die Aktie von Square ist stark gestiegen, obwohl am 6. Mai enttäuschende Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2020 bekannt gegeben wurden. Das Unternehmen verzeichnete seinen ersten Verlust seit dem Börsengang im Jahr 2015 und meldete das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) von -0,02 $. Dies war eine dramatische Trendwende gegenüber dem bereinigten Gewinn je Aktie von 0,12 US-Dollar im Vorjahr im ersten Quartal des GJ 2019. Trotzdem verzeichnete Square eine Umsatzsteigerung von 44,0 %, was den Wachstumsraten der letzten Jahre entsprach.

Das Unternehmen gab den Anlegern in seinem Q1-Bericht ein wichtiges Warnsignal. Das Verkäufer-Ökosystem, das Händlern Finanzdienstleistungen anbietet, habe in den letzten zwei Wochen des Quartals aufgrund von COVID-19 einen deutlichen Rückgang erlebt.Dies geschah sogar, als das Cash-App-Ökosystem von Square ein höheres Volumen verzeichnete und im April veröffentlicht wurde bester Monat aller Zeiten für Netto-Neukunden, Peer-to-Peer-Volumen, Cash Card-Ausgaben und andere Dienstleistungen.

Trotz des Erfolgs von Cash App prognostizieren Analysten ein düsteres Q2 GJ 2020, wobei das Unternehmen steigende Nettoverluste verbucht. Sie schätzen den bereinigten Gewinn je Aktie auf -0,05 USD, mehr als das Doppelte des Verlusts im ersten Quartal. Der Umsatz soll um 2,2 % zurückgehen. Dies wäre der erste Umsatzrückgang seit dem Börsengang von Square und ein starker Kontrast zu den robusten Umsatzwachstumsraten zwischen 41 und 51 %, die in jedem der letzten acht Quartale verzeichnet wurden.

Quadratische Schlüsselmetriken
Schätzung für Q2 2020	Aktuell für Q2 2019	Aktuell für Q2 2018
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	-0.05	0.21	0.13
Umsatz (Mio. $)	1,148.0	1,174.2	778.0
Bruttozahlungsvolumen ($B)	18.8	26.8	21.4

Quelle: Sichtbares Alpha

Wie bereits erwähnt, werden sich viele Anleger das Bruttozahlungsvolumen von Square oder GPV, das die Gesamtsumme misst, genau ansehen Dollarbetrag der Transaktionen, die von Verkäufern mit Square verarbeitet werden, sowie bestimmte Peer-to-Peer-Zahlungen über das Cash App.GPV ist ein wichtiger Maßstab für den Erfolg des Unternehmens in einer zunehmend überfüllten Zahlungsbranche, zu der Konkurrenten wie PayPal Holdings Inc. (PYPL) und Kreditkartenanbieter wie Mastercard Inc. (MA).

Der GPV von Square stieg im Jahresvergleich um 14,0 % (YOY) im ersten Quartal des GJ 2020 und markiert das langsamste Wachstum der Kennzahl seit dem Börsengang des Unternehmens. Die Verlangsamung entsprach der allgemeinen Verlangsamung der letzten vier Jahre: Das GPV-Wachstum für die vier Quartale 2016 bewegte sich zwischen 34-45% YOY und verlangsamte sich auf 25-27% YOY in 2019.

Dieser Wachstumstrend könnte sich im zweiten Quartal des GJ 2020 umkehren. Die Schätzungen der Analysten für einen Rückgang des Bruttozahlungsvolumens um 29,8 % entsprechen einem überraschenden Anstieg von 55 Prozentpunkten gegenüber einem Wachstum von 25,3 % im zweiten Quartal 2019.Diese massive Verschlechterung der wichtigsten Metrik, die Square antreibt, hätte nur negative Auswirkungen auf die Gewinne, den Umsatz des Unternehmens und seine Investoren.