Die „Angstanzeige“ der Wall Street ist ausgeschaltet: Goldman Sachs

Der „Angstindex“ der Wall Street soll die Angst an den Märkten widerspiegeln, aber Analysten von Goldman Sachs sagen, dass die Optionspreise zeigen, dass die jüngsten Messwerte dieses Messgeräts falsch sind. Das CBOE-Volatilitätsindex, oder der VIX, misst die erwartete Volatilität an den Märkten in den nächsten 30 Tagen. Wenn dieser Index Zentimeter hoch ist, bedeutet dies, dass die Anleger angesichts der Zukunft des Marktes nervös sind. Wenn es niedrig ist, wird ihre Angst als gedämpfter bezeichnet.

Aber in letzter Zeit, da der S&P 500 Index erhebliche Schwankungen durchgemacht hat, liegt der VIX nahe bei 13, dem niedrigsten seit a Januar und deutlich unter seinem historischen Durchschnitt von 19,5. Und diese Lesart ist laut nicht korrekt Goldmann.

„Der VIX liegt in den 13ern, aber die Wirtschaftsdaten stimmen mit einem VIX über 15 und seiner normalen Beziehung überein mit realisierter Volatilität würde sie über 18 liegen“, schrieben die Goldman-Analysten Rocky Fishman und John Marshall in a Hinweis, MarketWatch berichtet.

Der VIX blieb letztes Jahr auf unterdrückten Niveaus, da der jüngste Bullenmarkt, der sich nun seinem neunten Jahr nähert, den S&P 500, den Dow Jones Industriedurchschnitt und das Zusammengesetzter Nasdaq-Index neue Höhen zu erreichen. Die VIX-Werte stiegen jedoch im Januar und im Februar aufgrund der Unsicherheit an den Märkten in die Höhe.

Die Investopedia Angstindex (IAI) bewegt sich derzeit um 98,27 und spiegelt auch ein insgesamt niedriges Angstniveau wider. Der IAI wird erstellt, indem analysiert wird, welche Themen zu einem bestimmten Zeitpunkt das größte Leserinteresse wecken, und dies mit tatsächlichen Ereignissen an den Finanzmärkten verglichen wird. Es unterteilt die Angst der Anleger in drei verschiedene Kategorien – 1) makroökonomisch; 2) Markt; und 3) Lastschrift und Gutschrift. Es ist wichtig zu beachten, dass die aktuelle Marktangst der IAI mit 106,11 hoch ist.

Quelle: Faktenset

Verliert der VIX an Zuverlässigkeit?

Die wichtigste Verwendung des VIX besteht darin, die Wahrnehmung der Marktteilnehmer zu beurteilen, und er verliert seine Relevanz, wenn er nicht korrekt ist. Diese Goldman-Analyse reiht sich in einen wachsenden Chor von Fragen zur Verlässlichkeit und Mängel des Index ein.

Eines der jüngsten Beispiele war der Ausverkauf im Februar. Einige Produkte, die den VIX handeln, wie der VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN der Credit Suisse (XIV), die in einer einzigen Sitzung um 92,6% fielen, aufgrund riesiger Verluste zur Liquidation gezwungen wurden.

Im Anschluss an diesen Ausverkauf kamen die Vorwürfe der Manipulation des VIX auf. Eine Anwaltskanzlei behauptete, dass einige Händler den VIX beeinflussten, was die Anleger jährlich fast 2 Milliarden US-Dollar kosten könnte. (Mehr sehen: Ist Jemand, der den VIX manipuliert?)

Dies sind schwerwiegende Vorwürfe, und der Präsident und Chief Operating Officer von CBOE, Chris Concannon, gab dies zu sie haben „die Bereitschaft von Handelsunternehmen beeinflusst, an der Auktion teilzunehmen“, so die Wall Street Tagebuch gemeldet Im vergangenen Monat.

In einer separaten Notiz berichtet von CNBC, schätzt Goldman Sachs, dass VIX-Futures 12% des Umsatzes von CBOE im letzten Jahr und 40% des Umsatzwachstums zwischen 2015 und 2017 ausmachten. Diese Fragen können nicht nur einen Schatten auf die Genauigkeit von VIX werfen und den breiteren Märkten schaden, sondern sie haben auch erhebliche Auswirkungen auf CBOE selbst.