Warum GE, GM, Ford eine große Bedrohung für den Markt sind

Die aggregierte Schuldenlast der US-Unternehmen ist auf über 9 Billionen US-Dollar gestiegen und entspricht mehr als 45 % der US-amerikanischen. BIP, CNBC Berichten, eine besorgniserregende Entwicklung angesichts steigender Zinsen und eines sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums. Ehemalige Federal Reserve Vorsitzende Janet Yellen sieht breite systemische Risiken. Sie warnt davor, dass eine hohe Unternehmensverschuldung einen wirtschaftlichen Abschwung „verlängern“ und eine Insolvenzwelle auslösen könnte. Dies hätte wiederum verheerende Auswirkungen auf den Aktienmarkt.

Inzwischen hat der Automobilgigant General Motors Co. (GM) und Ford Motor Co. (F), plus Industriekonglomerat General Electric Co. (GE), kann mit dem höchsten konfrontiert werden Refinanzierung Kosten unter Investment Grade Unternehmen im Jahr 2019, pro Studie von CreditSights berichtet von Barrons. Sie hatten zum Quartalsende im September eine Gesamtverschuldung von 102 Milliarden US-Dollar, 154 Milliarden US-Dollar bzw. 115 Milliarden US-Dollar. 30, 2018.

Bedeutung für Investoren

„Was Investoren wirklich tun müssen, ist, sicherzustellen, dass sie anfangen, sich umzusehen Bilanzen und Zahlungsströme. Schauen Sie sich diese Schuldenstände und ihre Fähigkeit an, die Zinsaufwendungen zu begleichen", sagte Lindsey Bell, an Anlagestratege bei CFRA Research, sagte CNBC.

Seit 2008, dem Jahr der Finanzkrisewuchs die Unternehmensverschuldung um 2,5 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 40 % entspricht, laut Daten der Federal Reserve Bank of St. Louis, zitiert von Forbes Kolumnist und Anlageberater Jesse Colombo. Es hat sich auch seit dem Höhepunkt des ungefähr verdoppelt dot-com Blase im Jahr 2000 und ist im Verhältnis zum BIP höher denn je.

Diese Schuldenexplosion wurde durch die Politik der Federal Reserve erleichtert, quantitative Lockerung (QE), eingeleitet zur Bekämpfung der Krise von 2008, die die Zinsen auf historische Tiefststände drückte. Infolgedessen berechnet Barron's, dass die Zinszahlungen dafür um weniger als 40 % gestiegen sind, während sich die Unternehmensschulden mehr als verdoppelt haben. Aber die Fed kehrt die QE um, was die Zinsen nach oben treiben wird. Ohne steigende Einnahmen müssen Unternehmen möglicherweise die steigenden Schuldendienstkosten durch Kürzungen decken Kapitalanlage, wodurch zukünftiges Wachstum gefährdet wird, oder durch Reduzierung Aktienrückkäufe, eine wichtige Stütze zu ihren Aktienkursen entfernend.

Als direkte Folge ihres hohen Hebelkraft, GM, Ford oder GE könnten ihre Anleihen-Ratings auf herabgestuft haben hohe Ausbeute oder Junk-Bond Status, zeigt Barron's an. Dies würde nicht nur ihre eigenen Kreditkosten erhöhen, sondern könnte auch den Markt für Hochzinsanleihen im Wert von 1 Billion US-Dollar stören. die aufgrund ihres höheren Risikos andere Käufer anzieht als Anleihen mit Investment-Grade-Rating.

Eine Erhöhung des Wertes ausstehender Hochzinsanleihen um 100 Milliarden US-Dollar oder mehr (d. h. um 10 % oder mehr) würde die Zinsen für diese Anleihen steigen, wodurch die Kreditkosten für viele kleinere und weniger kreditwürdige steigen Firmen. Dies wiederum wird ihre Gewinne reduzieren und ihre Aktienkurse ins Rutschen bringen.

Vorausschauen

Ehemaliger Vorsitzender der Federal Reserve Alan Greenspan gehört zu denen, die einen gefährlichen Rentenmarkt sehen Blase erstellt von QE, wie von Investopedia berichtet. Da diese Blase sich auflöst, warnt er davor, dass auch die Aktienkurse nach unten gezogen werden.

Jesse Colombo schrieb in Forbes: „Loose monetäre Bedingungen haben die Unternehmensschuldenblase überhaupt erst geschaffen, also wird das Ende dieser Bedingungen die Unternehmensschuldenblase beenden. Fallende Kurse von Unternehmensanleihen und höhere Renditen von Unternehmensanleihen werden dazu führen, dass Aktienrückkäufe kreischend zum Erliegen kommen, was auch die Aktienmarktblase platzen lässt und eine Abwärtsspirale in Gang setzt."

Aktionäre und Anleihegläubiger von Unternehmen mit hohem Fremdkapitalanteil, darunter GM, Ford und GE, sollten Überprüfung der Risiken, einschließlich möglicher Herabstufungen durch Ratingagenturen und des Schuldendienstes drückt. Auch Investitionen in Anleihen oder Eigenkapital kreditwürdigerer Unternehmen sind gefährdet, wenn eine allgemeine Marktkrise aus einer Deflation der Anleihenblase oder einer Reihe von Unternehmensinsolvenzen resultiert.