Warum der S&P 500 um mehr als 60 % fallen kann: Hussman
Investmentmanager und Marktbeobachter John Hussman, Präsident des Hussman Investment Trust, erwartet, dass die US-Aktien in eine Krise geraten Baisse in naher Zukunft mit vier großen Marktindizes, die etwa 60 % oder mehr unter ihre Januar-Hochs fallen, MarketWatch-Berichte. Hussman erlangte breite Aufmerksamkeit und Glaubwürdigkeit, indem er die großen Marktrückgänge in den Jahren 2000 und 2007-08 vorhersagte.
Unter Berufung auf sein "Eisernes Bewertungsgesetz" bot Hussman diese Rechtfertigung für seine derzeitige extreme Abwärtstendenz an, wie von MarketWatch zitiert: "The Je höher der Preis ist, den Anleger für einen bestimmten Satz erwarteter zukünftiger Cashflows zahlen, desto niedriger sollten die langfristigen Anlagerenditen sein erwarten von. Infolgedessen sind die zukünftigen Anlagerenditen genau dann wahrscheinlich am düstersten, wenn die Anlagerenditen der Vergangenheit am glorreichsten aussehen, und umgekehrt." (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum der Absturz von 1929 im Jahr 2018 passieren könnte.)
Der große Sprung voraus, Per John Hussman
| Index | Jan. Hoch | % Eintauchen | Implizit niedrig | August 3 Wert | Impliziter % Rückgang ab August 3 |
| S&P 500-Index (SPX) | 2,873 | (64%) | 1,034 | 2,840 | (64%) |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26,617 | (69%) | 8,251 | 25,463 | (68%) |
| Nasdaq-100-Index (NDX) | 7,023 | (57%) | 3,020 | 7,395 | (59%) |
| Russell-2000-Index (RUT) | 1,616 | (68%) | 517 | 1,673 | (69%) |
Quellen: MarketWatch, Yahoo Finanzen
'Permabär'
Morgan Stanley warnte kürzlich vor einem bevorstehenden Markt Korrektur das wäre das Schlimmste seit Ende Januar und Anfang Februar. Eine Korrektur von etwa 10 % wäre jedoch ein bloßer Ausrutscher im Vergleich zu dem Gemetzel, das Hussman prognostiziert. Hussman ist auch deutlich pessimistischer als Zahlen wie der ehemalige Direktor des Office of Management and Budget (OMB), David Stockman, und wird respektiert Schwellenländer Fondsmanager Mark Mobius, die Rückgänge im Bereich von 30 bis 40 % gefordert haben. (Weiteres siehe auch: Bullisches Signal seit 60 Jahren nicht mehr gesehen kann S&P-Rallye ankurbeln: Jeff Saut.)
Kritiker nennen Hussman einen "Permabären", bemerkt MarketWatch, eine angehaltene Uhr, die irgendwann einmal richtig sein wird. Das heißt, im Laufe der aktuellen Hausse das 2009 begann, hat er wiederholt davor gewarnt, dass sich eine scharfe Trendwende nähert. Sein Lieblingsmantra lautet, dass der Markt "überkauft, überbewertet, übertrieben" sei.
Gefahren der engen Breite
Goldman Sachs hat berichtet, dass Marktbreite 2018 war bisher sehr niedrig. Nur 10 Aktien, von denen neun einer weiten Definition des Technologiebereichs entsprechen, machten 62 % der Aktien aus Gesamtrendite für den S&P 500 Index für das bisherige Jahr bis 26. Juli. Goldman weist darauf hin, dass eine enge Breite den Markt normalerweise in eine prekäre Situation bringt, da ein Verlust von Investoren Vertrauen in die Marktführer, die in der Regel teuer und eng geworden sind, kann eine allgemeine Welle von Verkauf. (Weiteres siehe auch: Der bullische Fall für Tech-Aktien: Goldman.)
Aber keine unmittelbare Gefahr
Andererseits liefert Goldmans jüngster Bericht drei wichtige Gründe für Optimismus. Erstens sind in Zeiten niedriger Gesamtrenditen für den Markt nur wenige Aktien erforderlich, um diese bescheidenen Gewinne zu erzielen. Zweitens sind die Prognosen eines robusten Gewinnwachstums für 2018 breit abgestützt und nicht auf einige wenige Marktführer konzentriert. Drittens haben die jüngsten Schwierigkeiten von Facebook Inc. (FB), ehemals Marktführer, wurden von Investoren anderer Unternehmen weitgehend abgetan. Jeffrey Saut, Chef Anlagestratege bei Raymond James, hat eine ähnliche Ansicht über die Facebook-Situation gemäß dem "Bullish Signal Not Seen in 60 Years" oben zitierte Geschichte.