Was ist ein Minsky-Moment?

Was ist ein Minsky-Moment?

Minsky Moment bezieht sich auf den Beginn eines Marktkollapses, der durch die rücksichtslose spekulative Aktivität verursacht wird, die eine nicht nachhaltige Aufwärtsphase definiert. Minsky Moment ist benannt nach Ökonom Hyman Minsky und definiert den Zeitpunkt, an dem der plötzliche Rückgang der Marktstimmung unweigerlich zu einem Marktcrash führt.

Minsky-Moment verstehen

Ein Minsky-Moment basiert auf der Idee, dass Phasen bullischer Spekulation, wenn sie lange genug andauern, wird schließlich zu einer Krise führen, und je länger die Spekulationen dauern, desto schwerwiegender wird die Krise sein. Hyman Minskys Hauptanspruch auf den Ruhm der Wirtschaftstheorie konzentrierte sich auf das Konzept der inhärenten Instabilität von Märkten, insbesondere von Bullenmärkten. Er war der Meinung, dass verlängerte Bullenmärkte immer in epischen Zusammenbrüchen enden.

Minsky postulierte, dass ein ungewöhnlich langer zinsbullischer Wirtschaftswachstumszyklus einen asymmetrischen Anstieg der Marktspekulationen auslösen wird, der schließlich zu Marktinstabilität und Zusammenbruch führen wird. Eine Minsky-Moment-Krise folgt auf eine längere Phase bullischer Spekulationen, die auch mit hohen Schulden sowohl von Privatanlegern als auch von institutionellen Anlegern verbunden ist.

Der Begriff Minsky-Moment wurde 1998 von Paul McCulley geprägt PIMCO Ruhm unter Bezugnahme auf die asiatische Schuldenkrise von 1997. Eine Analyse der Ursachen, die zu dieser Krise führten, gab Spekulanten, die zunehmenden Druck auf den Dollar ausübten, die Schuld.angeheftet Asiatische Währungen, bis sie schließlich zusammenbrachen.

Vielleicht die berühmteste oder zumindest die jüngste Krise, die den Minsky-Moment in den Vordergrund gerückt hat, wenn Aus keinem anderen Grund als als Beispiel für die Gefahren der Verschwendung wurde die Finanzkrise 2008, auch genannt das Die Weltwirtschaftskrise. Auf dem Höhepunkt dieser Krise erreichten eine Vielzahl von Märkten Allzeittiefs, was eine Welle von Margin Calls, ein massiver Ausverkauf von Vermögenswerten zur Schuldendeckung und höhere Ausfallraten.

Minsky-Moment-Katalysatoren und -Effekte

Minsky-Moment-Krisen treten im Allgemeinen auf, weil Anleger, die übermäßig aggressive Spekulationen betreiben, zusätzliche Kreditrisiko in prosperierenden Zeiten oder Bullenmärkten. Je länger a Hausse anhält, desto mehr Kredite leihen sich Anleger, um von den Marktbewegungen zu profitieren. Der Minsky-Moment definiert den Wendepunkt, an dem die spekulative Aktivität ein nicht nachhaltiges Extrem erreicht, was zu einer schnellen Preisdeflation und einem unvermeidlichen Marktkollaps führt. Was folgt, ist nach Hyman Minskys Hypothese eine längere Periode der Instabilität.

Stellen Sie sich als hypothetisches Beispiel einen Markt vor, der sich in einem Aufwärtstrend befindet und Anleger sieht aggressiv Kredite aufnehmen, oft bis an die Grenzen ihrer Möglichkeiten, um am wirtschaftlichen Boom. Wenn sich der Markt leicht zurückzieht, was ein normales Marktverhalten ist, könnten die Bewertungen ihrer gehebelten Vermögenswerte so weit sinken, dass sie die für ihren Erwerb aufgenommenen Schulden möglicherweise nicht mehr decken. Kreditgeber beginnen, ihre Kredite einzufordern. Spekulative Vermögenswerte sind schwer zu verkaufen, daher sind Anleger gezwungen, weniger spekulative zu verkaufen, um die Forderungen des Kreditgebers zu erfüllen. Der Verkauf dieser Beteiligungen führt insgesamt zu einem Rückgang des Marktes. Zu diesem Zeitpunkt befindet sich der Markt in einem Minsky-Moment. Die Nachfrage nach Liquidität könnte sogar die Zentralbank des Landes zwingen, zu intervenieren.

Droht ein weiterer Minsky-Moment?

2017 warnten mehrere Experten vor einem herannahenden Minsky-Moment in China da die Verschuldung anstieg, während die Bewertungen an den Aktienmärkten ihre Aufwärtstrends beibehielten Trend. Das Chinesische Regierung hat Investoren auch vor einem bevorstehenden Minsky-Moment gewarnt, falls die Schuldenstände weiter steigen.

Inzwischen ist die Internationaler Währungsfonds (IWF) schloss sich dem Chor an und gab globale Warnungen vor hohen Schuldenständen heraus, die das Potenzial haben, weltweit zu Minsky-Moment-Krisen zu führen. Obwohl dies noch nicht zum Tragen gekommen ist, sind die Warnzeichen da. Die USA erleben eine längere Periode wirtschaftlichen Wohlstands, die Verschuldung steigt und Die spekulative Aktivität ist robust, obwohl sie nicht die extremen Niveaus erreicht zu haben scheint, die a Minsky-Moment.