Abschlag auf den Nettoinventarwert Definition
Was ist der Abschlag vom Nettoinventarwert?
Ein Abschlag auf den Nettoinventarwert ist eine Preissituation, die auftritt, wenn ein Exchange Traded Fund (ETF) oder Investmentfonds Markthandelspreis ist niedriger als täglich Nettoinventarwert (NAV). Mehrere Faktoren können einen Abschlag auslösen, darunter Fälle, in denen der Markt pessimistische Zukunftsaussichten für die zugrunde liegenden Bestände eines Fonds hat.
Der Abschlag auf den NAV kann kontrastiert werden mit Prämie zum NAV.
Die zentralen Thesen
- Ein Abschlag auf den Nettoinventarwert bezieht sich darauf, wenn der Marktpreis eines Investmentfonds oder ETF unter seinem Nettoinventarwert (NAV) notiert.
- Ein Abschlag zum NAV wird meistens durch einen rückläufigen Ausblick auf die Wertpapiere in einem Fonds getrieben.
- Da der NAV eines Fonds nur den Gesamtwert des Fondsvermögens am Ende des Tages darstellt, besteht ein erheblicher Spielraum für Fonds, die an Börsen gehandelt werden, um von ihrem NAV zu schwanken.
Verständnis des Abschlags zum Nettoinventarwert
Ein Abschlag auf den Nettoinventarwert kann erfolgen bei geschlossenes Ende Investmentfonds und ETFs da diese beiden Anlagen auf dem freien Markt gehandelt werden und einen täglichen NAV berechnen. Ein Abschlag auf den NAV tritt auf, wenn der Börsenkurs niedriger ist als der letzte NAV. Ein Abschlag weist oft darauf hin, dass der Markt generell pessimistisch in Bezug auf die Anlagen in den Fonds und das Renditepotenzial der Fondsgesellschaft ist.
Der Nettoinventarwert eines Fonds wird nach Handelsschluss jedes Handelstages berechnet. Er gilt als Terminpreis-NIW, da er alle Transaktionen berücksichtigt, die seit der Preisberechnung des Vortages stattgefunden haben. Der NAV ist der Wert der Gesamtsumme des Fonds Vermögenswerte bei Börsenschluss, abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds, dividiert durch die Gesamtzahl der ausstehende Aktien.
Geschlossene Fonds und ETFs handeln an Börsen mit Transaktionen zu a Marktwert—ein willkürlicher Preis, der von den Marktteilnehmern bestimmt wird. Wenn der Fonds über seinem zuletzt notierten NAV handelt, handelt es sich um eine Prämie. Wenn es unter seinem zuletzt gehandelten NAV handelt, handelt es Im Angebot.
Fondsgesellschaften stellen häufig historische Aufzeichnungen über den Premium- und Discount-Handel eines Fonds bereit.
Profitieren von einem Abschlag auf den Nettoinventarwert
Ein Fonds, der mit einem Abschlag zum NAV handelt, bietet die Möglichkeit, zu profitieren. Ein Abschlag signalisiert, dass Anleger, vielleicht zu Unrecht oder zu Recht, die Wertpapiere im Fonds unter ihrem Gesamt-NIW-Wert bewertet werden. Dies kann den ganzen Tag über auftreten von Geld-Brief-Spanne Varianz und fallende Kurse der zugrunde liegenden Wertpapiere unter anderem aufgrund negativer Marktnachrichten.
In vielen Fällen kann ein Auf- oder Abschlag auf geringfügige Schwankungen der Marktpreise der Wertpapiere innerhalb des Fonds zurückzuführen sein. Der NAV wird einmal täglich berechnet, während die Wertpapiere weltweit fast 24 Stunden am Tag gehandelt werden.
Geschlossene Fonds handeln tendenziell mit höheren Volatilität von ihrem NAV als ETFs. Das liegt daran, dass ETFs autorisierte Teilnehmer die die Aktien aktiv verfolgen und Maßnahmen ergreifen, um den Preis auf dem freien Markt abzugleichen, wenn er vom NAV abweicht.
Geschlossene Fonds verfügen nicht über solche Mechanismen und bieten größere Möglichkeiten für Arbitrage. Kommt es doch zu einem Abschlag, können Anleger vom abgezinsten Preis profitieren und auch gewinnen Ertrag profitiert von einem niedrigeren Preis für einkommenszahlende Wertpapiere.
Besondere Überlegungen
Am meisten geschlossen Fondsmanager melden Sie sowohl den Marktpreis als auch den NAV des Tages in ihren Marketingmaterialien. Sie liefern auch häufig historische Aufzeichnungen über das Niveau der Prämien- und Diskontmärkte im Vergleich zum NAV.
Das Guggenheim Enhanced Equity Income Fund liefert ein Beispiel. Am 13. Dezember 2017 betrug der Marktpreis des Fonds 8,97 USD gegenüber dem NAV-Preis von 9,15 USD, was zu einem Abschlag von -1,97% führte. Am selben Tag wies der Fonds zudem einen 52-Wochen-Durchschnittsabschlag von -4,04 % aus.