Breitenbasierte gewichtete Durchschnittsdefinition
Was ist ein breiter gewichteter Durchschnitt?
Der breit angelegte gewichtete Durchschnitt ist ein Verwässerungsschutzregelung zugunsten bestehender Vorzugsaktionäre verwendet, wenn zusätzliche Angebote der Gesellschaft gemacht werden. Der breit angelegte gewichtete Durchschnitt berücksichtigt alle zuvor ausgegebenen und derzeit ausgegebenen Aktien. Zum Zeitpunkt der Zweitangebot, wird die Gesellschaft den Wert der Vorzugsaktien auf Basis der breit angelegten gewichteten Durchschnittsberechnung an einen neuen gewichteten Durchschnittskurs anpassen.
Die zentralen Thesen
- Ein breit angelegter gewichteter Durchschnitt ist eine Bestimmung, die bestehende Vorzugsaktionäre vor den Gefahren einer Aktienverwässerung schützt, die bei der Ausgabe neuer Aktien durch ein Unternehmen auftritt.
- Der Wert der Vorzugsaktien wird anhand der breit angelegten gewichteten Durchschnittsberechnung an einen neuen gewichteten Durchschnittskurs angepasst.
- Bei der Berechnung werden alle zuvor ausgegebenen und derzeit ausgegebenen Aktien berücksichtigt, einschließlich wandelbarer Wertpapiere wie Optionen und Optionsscheine.
- Frühe Aktionäre eines Unternehmens können vor einer Investition eine breit angelegte gewichtete Durchschnittsrückstellung verlangen, um ihren Eigentumsanteil zu sichern, falls das Unternehmen zusätzliche Finanzierungsrunden anstrebt.
Verstehen eines breiten gewichteten Durchschnitts
Um zu zusätzliches Kapital aufbringen, kann der Verwaltungsrat eines Unternehmens beschließen, neue Aktien zum Verkauf auf dem öffentlichen Markt auszugeben. Dies wird als ein erfahrenes Aktienangebot oder a. bekannt erfahrenes Thema. Das Management könnte die Mittel verwenden, um Schulden zu tilgen oder ein neues Projekt in Angriff zu nehmen, wie zum Beispiel den Bau einer Fabrik oder den Start einer neuen Produktlinie. Aus Sicht des Managements besteht das Ziel darin, die Profitabilität des Unternehmens und den Wert der Aktie zu verbessern.
Aus Sicht der Altaktionäre ist der Verkauf neuer Aktien jedoch negativ zu bewerten, da er zu Verdünnung ihrer aktuellen Beteiligung am Unternehmen. Wenn die Anzahl der Aktien des Unternehmens steigt, bleiben die bestehenden Aktionäre im Besitz eines geringeren Anteils des Unternehmens und jede Aktie, die sie besitzen, wird weniger wert sein.
Ein breit angelegter gewichteter Durchschnitt, der den Aktionären der Vorzugsaktien eines Unternehmens gewährt wird, bietet Anlegern Verwässerungsschutz. Wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, wird der Wert der Vorzugsaktien anhand einer Berechnung zum Schutz der Anleger an einen neuen gewichteten Durchschnittskurs angepasst die Gefahren der Aktienverwässerung.
Berechnung eines breiten gewichteten Durchschnitts
Berechnung der breitgefächerten gewichteter Durchschnitt verwendet eine Formel, die den Preis pro Aktie berücksichtigt, den Geldbetrag, den ein Unternehmen zuvor hatte der Betrag, der bei der neuen Aktienausgabe aufgebracht werden soll, und der Preis pro Aktie darunter handeln.
Die Formel für einen breiten gewichteten Durchschnitt lautet:
(Zuvor ausgegebene Stammausgaben + Stammausgaben für den zum vorherigen Wandlungspreis aufgebrachten Betrag) ÷ (Zuvor ausgegebene Stammausgaben + Stammausgaben im Rahmen des neuen Deals).
Für den breiten gewichteten Durchschnitt umfasst die Darstellung der ausstehenden Stammaktien alle Stamm- und Vorzugsaktien umgewandelt sowie alle ausstehenden Wandelanleihen, wie Optionen und Optionsscheine.
Breiter gewichteter Durchschnitt vs. Schmal-basierter gewichteter Durchschnitt
EIN schmalbasierter gewichteter Durchschnitt ist ein weiterer Ansatz zum Schutz der Aktionäre vor Aktienverwässerung. Dieser Verwässerungsschutz berücksichtigt nur die Gesamtzahl der ausstehenden Vorzugsaktien bei der Berechnung des neuen gewichteten Durchschnittskurses für bestehende Aktien. Ein eng gefasster gewichteter Durchschnitt schließt Optionen, Optionsscheine und Aktien aus, die als Teil von Aktienanreizpools ausgegeben werden können.
Im Gegensatz dazu berücksichtigt ein breit angelegter gewichteter Durchschnitt alle zuvor ausgegebenen und derzeit ausgegebenen Aktien, einschließlich wandelbarer Wertpapiere wie Optionen und Optionsscheine. Die Einbeziehung dieser Anteile bedeutet die Höhe der Verwässerungsschutzanpassung für Vorzugsaktionäre wird im Vergleich zur engbasierten gewichteten Durchschnittsformel reduziert. Mit der breit angelegten Formel des gewichteten Durchschnitts erhalten Inhaber von Vorzugsaktien weniger zusätzliche Aktien bei der Wandlung als die, die nach dem engen gewichteten Durchschnitt ausgegeben würden Formel.
Vorteile eines breiten gewichteten Durchschnitts
Der breit angelegte gewichtete Durchschnitt kommt häufig bei sukzessiven Risikokapital Finanzierungsrunden, da mehr Aktionäre in das Unternehmen investieren. Die Absicht besteht darin, den Eigentumsanteil, der den frühen Aktionären gewährt wurde, zu schützen, da mehr Finanzierungsrunden können die Aktien weiter verwässern und möglicherweise ihre Beteiligung an der Unternehmen. Dies kann ein besonderes Problem sein, wenn das Unternehmen eine „unten rund“, wo es abgewertet wird und die von ihnen gehaltenen Aktien ebenfalls an Wert verlieren.
Eine Verwässerung kann unvermeidlich sein, wenn ein Unternehmen wächst und mehr Aktionäre gewinnt. Die frühen Unterstützer können verlangen Verdünnungsschutz Rückstellungen, wenn sie investieren, um ihre Interessen im Zuge der Unternehmensentwicklung zu schützen. Dies kann sie auch vor einer absichtlichen Verwässerung schützen, die ihre Eigentumsverhältnisse mit dem Unternehmen absichtlich schwächen soll.
Es gibt Variationen in dieser Berechnung, die die ausstehenden Stammaktien unterschiedlich quantifizieren. Zum Beispiel könnten ausstehende Stammaktien nur die ausstehenden Vorzugs- und Stammaktien darstellen, nicht jedoch wandelbare Wertpapiere wie Optionsscheine und Optionen, oder die bei Ausübung der Schuld auszugebenden Stammaktien.
