Aged Fail Definition und Beispiel

Was ist ein gealterter Fail?

Ein gealterter Fail ist eine Transaktion zwischen zwei Broker-Dealern, die nicht abgeschlossen wurde erledigt innerhalb von 30 Tagen ab Handelsdatum. Die Abwicklung ist für beide Parteien erforderlich, um zu erhalten und zu erhalten, was sie vereinbart haben, wodurch der Handel abgeschlossen wird.

Verstehen eines gealterten Fehlers

An den Finanzmärkten, wenn ein Verkäufer bis zum Abrechnungstag keine Aktien liefert oder ein Käufer geschuldete Gelder nicht bezahlt – was in den USA der Fall ist Handelstag plus zwei Tage (T+2) – dann heißt die Transaktion Scheitern. Fails werden zu gealterten Fails, wenn der Handel 30 Tage nach dem Handelsdatum immer noch nicht abgewickelt wurde.

Die Abrechnungsfristen variieren je nach Markt. Aktien sind T+2, während Optionen T+1 abwickeln. Viele Anleihen werden innerhalb von zwei Tagen abgewickelt, während Staatsanleihen am nächsten Tag (T+1) abgewickelt werden. Depotzertifikate (CDs) werden am selben Tag abgewickelt, ebenso wie Handelspapiere. Devisenkassageschäfte (Forex) wickeln T+2 ab, obwohl auf diesem Markt viele Einzelhändler sich umdrehen ihre Position jeden Tag, um eine Abwicklung zu vermeiden.

Veraltete Fehler treten normalerweise auf, wenn ein Wertpapier nicht geliefert wird, weil der verkaufende Kunde das Wertpapier nicht an seinen Broker liefert. Infolgedessen ist der Broker nicht in der Lage, dem kaufenden Broker das Wertpapier zu liefern. Dies führt in der Regel dazu, dass das empfangende Unternehmen seine Bücher entsprechend anpassen muss, um den nicht erhaltenen Vermögenswert zu berücksichtigen.

Wenn der Verkäufer die Sicherheit nicht liefert, spricht man von einem Short-Fail. Wenn der Käufer die Gelder für das Wertpapier nicht bezahlt, wird dies als Long-Fail bezeichnet.

Parteien, die Bargeld oder Wertpapiere nicht rechtzeitig liefern, um eine Transaktion abzuwickeln, unterliegen besonderen Gebühren von den USA. Wertpapier- und Börsenkommission (SEC), um abzudecken Gegenparteirisiko. Händler müssen zusätzliches Kapital für Lieferausfälle vorhalten, die fünf oder mehr Werktage alt sind und für nicht mehr als dreißig Kalendertage alt, gemäß SEC-Regel 15c3-1, oft als einheitliches Netz bezeichnet Kapital Regel.

Im Wesentlichen verlangt 15c3-1, dass Broker über die Liquidität verfügen, um einen bestimmten Prozentsatz ihrer Gesamtverpflichtungen zu decken, falls einige dieser Transaktionen fehlschlagen.

Beispiel für die Suche nach Altersfehlern und fehlgeschlagenen Trades

SEC-Daten können verwendet werden, um Geschäfte zu überwachen, bei denen die Lieferung nicht erfolgt ist. Die Fails-to-Deliver-Daten enthalten das Handelsdatum, die Sicherheitskennung (CUSIP), Ticker-Symbol, Anzahl der gescheiterten Aktien, Firmenname und Aktienkurs zum letzten Schlusskurs. Die Daten werden zweimal im Monat veröffentlicht.

Die Listen enthalten auch eine laufende Summe der nicht gelieferten Aktien.

Handelsausfälle können auch in anderen Märkten überwacht werden. DTCC zum Beispiel liefert totale Versagen des US-Finanzministeriums und der US-Behörden. Die folgende Grafik zeigt die Anzahl der Handelsfehler bei US-Staatsanleihen über einen Zeitraum von drei Monaten Anfang 2021.

Handelsausfälle können einen Dominoeffekt haben. Beispielsweise kann der Käufer eines Wertpapiers diese Wertpapiere für eine andere Transaktion verwenden. Wenn der ursprüngliche Handel fehlschlägt, hat der Käufer diese Wertpapiere nicht, um er für die nächste Transaktion zu verpfänden, sodass auch diese Transaktion fehlschlägt.