Definition des Währungsstabilisierungsfonds (ESF)

Was ist der Börsenstabilisierungsfonds (ESF)?

Der Börsenstabilisierungsfonds (ESF) ist ein Notreservekonto, das von den US-Finanzministerium zur Minderung der Instabilität in verschiedenen Finanzsektoren, einschließlich Kredit, Wertpapiere, und Devisenmärkte.

Verständnis des Währungsstabilisierungsfonds (ESF)

Der ESF besteht hauptsächlich aus drei Arten von Finanzinstrumenten, nämlich dem US-Dollar (

US Dollar), Fremdwährungen und Sonderziehungsrechte (SDR). Zum Beispiel, wenn das US-Finanzministerium in den Devisenmarkt eingreifen müsste, um Einfluss zu nehmen Wechselkurse und fördern die Stabilität sowohl in ausländischen als auch in inländischen Währungen, dann könnten sie dies tun, indem sie die ESF.

Aufgrund der Vernetzung des globalen Devisenmarktes kann sich beispielsweise die Volatilität in einer Währung schnell ausbreiten, und der ESF kann verwendet werden, um diese Turbulenzen zu unterdrücken. Normalerweise sind Interventionen die Aufsichtsbehörde der Zentralbanken, aber der ESF erlaubt es dem US-Finanzministerium, für alle Absichten und Zwecke, sich an einer Intervention beteiligen, ohne die Zustimmung der USA einholen zu müssen. Kongress.

Eines der Hauptmerkmale des ESF ist, dass er SZR umfasst, die eine internationale Währungsreserve Pseudo-Währung erstellt von der Internationaler Währungsfonds (IWF) im Jahr 1969 aus einem Korb führender nationaler Währungen und unterstützt durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Regierungen der Mitgliedsländer. Dies gibt dem US-Finanzministerium die Möglichkeit, sich mit dem IWF abzustimmen, falls die Notwendigkeit einer Wechselkursstabilisierung entstehen sollte.

Das Finanzministerium kann SZR-Gelder in Dollar umwandeln, indem es sie mit den Federal Reserve (FED) kann die Zentralbank des US-SZR in USD, Gold oder andere getauscht werden internationale Reserven von der FED gehalten. Die meisten Zentralbanken werden einen Vorrat an internationalen Reserven aufrechterhalten, bei denen es sich um Mittel handelt, die die Banken untereinander weitergeben können, um den globalen Bedarf zu decken.

Gründung des ESF

Der US-ESF wurde geschaffen und finanziert von der Goldreservegesetz von 1934. Das Gesetz wertete den Dollar gegenüber Gold ab und nahm die USA vom Goldstandard. Da der Schritt zweifellos die internationalen Devisenmärkte destabilisieren würde, ermächtigte das Gesetz auch den Sekretär des Finanzministerium, um den Stabilisierungsfonds für den Handel mit Gold, Fremdwährungen oder ausländischen Staatsschulden zur Beeinflussung des Wechselkurses zu verwenden Tarife.

Mit direkter Genehmigung des Finanzministers und mit Zustimmung des Präsidenten der In den USA kann der ESF Fremdwährungen kaufen oder verkaufen und bei der kurzfristigen Finanzierung ausländischer Regierungen helfen Kredite. Die Interventionen am Devisenmarkt begannen 1934 und 1935, und seit seiner Gründung hat der ESF vielen Regierungen und Zentralbanken Kredite gewährt.

ESF in Aktion

Die US-Regierung nutzte den Fonds nach der mexikanischen Wirtschaftskrise 1994, um den Wert des mexikanischen Peso zu stabilisieren. Die Clinton-Regierung wollte 20 Milliarden Dollar zu einem 50-Milliarden-Dollar-Plan beitragen, um der mexikanischen Regierung Kreditbürgschaften zu geben, um einen Zusammenbruch der mexikanischen Wirtschaft zu verhindern. Ein republikanischer Kongress wollte jedoch nicht zustimmen, die Mittel zu verwenden, so dass Finanzminister Robert Rubin beschloss, den ESF anzuzapfen. Der Schritt war umstritten und wurde vom Ausschuss für Finanzdienstleistungen des US-Repräsentantenhauses geprüft.

Im Jahr 2008 hat das Finanzministerium Mittel des ESF zugesagt, um den Geldmarkt zu versichern Investmentfonds Markt, der nach dem Zusammenbruch der Investmentbank Bear-Stearns einen Run auf den Fonds erlitten hatte. Teilnehmende Geldmarkt-Publikumsfonds mussten für die Teilnahme am Anlageprogramm eine Gebühr entrichten, was dazu beitrug, das Vertrauen der Anleger zu stärken und den Markt für Geldmarkt-Investmentfonds zu stabilisieren.

Im Jahr 2020 stellte der ESF Anfangskapital zur Verfügung, das die Federal Reserve während der COVID-19-Pandemie für mehrere ihrer Kreditprogramme nutzte. Die Main Street Lending Facility, die Municipal Liquidity Facility, die Primär- und Sekundärmarkt-Unternehmenskreditfazilitäten und der Begriff Asset-Backed Die Wertpapierleihefazilität wurde vom ESF mit 454 Mrd Kapazität.

Während die Federal Reserve selbst Kredite vergeben könnte, vermeidet sie riskante Kredite, da der Verlust von Geld für die Fed politisch schlecht wäre. Die Tatsache, dass das Finanzministerium auch nur einen kleinen Teil der Mittel einbringt, zeigt, dass die Regierung mitmacht und gewählten Beamten, was wichtig ist, wenn die Federal Reserve größere, potenziell riskantere bewegt.