Definition der Soft-Call-Bereitstellung

Was ist Soft-Call-Bereitstellung?

Eine Soft-Call-Bereitstellung ist eine Funktion, die zu festverzinsliche Wertpapiere, die nach dem harter Anrufschutz abgelaufen ist, dass eine Prämie von der Aussteller wenn früh Erlösung tritt ein.

Grundlegendes zur Bereitstellung von Soft Calls

Ein Unternehmen Probleme Fesseln um Geld zu beschaffen, um kurzfristige Schulden zu erfüllen oder langfristige Kapitalprojekte zu finanzieren. Anleger, die diese Anleihen kaufen, leihen dem Emittenten Geld gegen regelmäßige Zinszahlungen, bekannt als

Gutscheine, die die Rendite der Anleihe darstellen. Bei Fälligkeit der Anleihe wird die Hauptinvestition an die Anleihegläubiger zurückgezahlt.

Manchmal sind Anleihen kündbar und werden als solche im Treuhandvertrag wenn ausgestellt. EIN kündbare Anleihe ist für den Emittenten bei sinkenden Zinsen von Vorteil, da dies eine vorzeitige Rückzahlung der bestehenden Anleihen und die Neuauflage neuer Anleihen zu niedrigeren Zinsen bedeuten würde. Eine kündbare Anleihe ist jedoch für Anleiheinvestoren kein attraktives Unterfangen, da dies bedeuten würde, dass die Zinszahlungen gestoppt werden, sobald die Anleihe „gekündigt“ wird.

Um eine Anlage in diese Wertpapiere zu fördern, kann ein Emittent Folgendes aufnehmen: Anrufschutz Rückstellung auf die Anleihen. Diese Bestimmung kann ein harter Kündigungsschutz sein, bei dem der Emittent die Anleihe innerhalb dieser Frist nicht kündigen kann Zeitrahmen, oder eine Soft-Call-Bestimmung, die in Kraft tritt, nachdem der Hard-Call-Schutz abgelaufen ist abgelaufen.

Eine Soft-Call-Bereitstellung erhöht die Attraktivität einer kündbaren Anleihe, was für Emittenten eine zusätzliche Einschränkung darstellt, falls sie sich entscheiden, die Emission vorzeitig zu tilgen. Callable Bonds können zusätzlich zu oder anstelle von Hard Call Protection einen Soft-Call-Schutz tragen. Eine Soft-Call-Bestimmung verlangt, dass der Emittent Anleihegläubiger a Prämie zu par wenn die Anleihe vorzeitig gekündigt wird, typischerweise nach Ablauf des Hard-Call-Schutzes.

Besondere Überlegungen

Die Idee hinter einem Soft-Call-Schutz besteht darin, den Emittenten davon abzuhalten, die Anleihe zu kündigen oder zu konvertieren. Der Soft-Call-Schutz hält den Emittenten jedoch nicht davon ab, wenn das Unternehmen die Anleihe wirklich kündigen möchte. Die Anleihe kann irgendwann gekündigt werden, aber die Rückstellung verringert das Risiko für den Anleger, indem sie eine bestimmte Rendite des Wertpapiers garantiert.

Ein Soft-Call-Schutz kann auf jede Art von Vereinbarung zwischen gewerblichen Kreditgebern und Kreditnehmern angewendet werden. Gewerbliche Kredite können Soft-Call-Bestimmungen enthalten, um zu verhindern, dass sich der Kreditnehmer bei sinkenden Zinssätzen refinanziert. Die Vertragsbedingungen können bei der Refinanzierung eines Darlehens innerhalb einer bestimmten Frist nach Abschluss die Zahlung einer Prämie vorschreiben, die die effektive Rendite der Kreditgeber verringert.

Soft-Call vs. Harter Anruf

Ein Hard-Call-Protection schützt die Anleihegläubiger davor, dass ihre Anleihen vor Ablauf einer bestimmten Zeit gekündigt werden. Beispielsweise könnte der Treuhandvertrag für eine 10-jährige Anleihe festlegen, dass die Anleihe sechs Jahre lang unkündbar bleibt. Dies bedeutet, dass der Anleger die Zinserträge mindestens sechs Jahre lang genießen kann, bevor der Emittent entscheiden kann, die Anleihen vom Markt zurückzuziehen.

Eine Soft-Call-Bestimmung kann auch bedeuten, dass eine Anleihe nicht vorzeitig zurückgezahlt werden kann, wenn sie über ihrem Ausgabepreis notiert. Für ein Wandelanleihe, könnte die Soft-Call-Bestimmung im Anleihevertrag betonen, dass die zugrunde liegende Aktie vor der Wandlung der Anleihen ein bestimmtes Niveau erreicht. Zum Beispiel könnte der Treuhandvertrag vorsehen, dass kündbare Anleihegläubiger am ersten Kündigungstermin 3% auf die Prämie gezahlt werden, 2% a Jahr nach dem Hard-Call-Schutz und 1%, wenn die Anleihe drei Jahre nach Ablauf der Hard-Call-Regelung gekündigt wird.