Die Definition der großen Rezession

Was war die große Rezession?

Die Große Rezession war der starke Rückgang der Wirtschaftstätigkeit in den späten 2000er Jahren. Es gilt als der bedeutendste Abschwung seit dem Weltwirtschaftskrise. Der Begriff Große Rezession bezieht sich sowohl auf die US-Rezession, die offiziell von Dezember 2007 bis Juni 2009 andauerte, als auch auf die darauffolgende globale Rezession im Jahr 2009. Der wirtschaftliche Einbruch begann, als der US-Immobilienmarkt von Boom zu Pleite ging und große Mengen von hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS's) und Derivate verloren erheblich an Wert.

Die große Rezession verstehen

Der Begriff The Great Recession ist ein Spiel mit dem Begriff The Great Depression. Letzteres ereignete sich in den 1930er Jahren und war als Bruttoinlandsprodukt (BIP) Rückgang von mehr als 10 % und ein Arbeitslosenrate die einmal 25 % erreichte. Obwohl es keine expliziten Kriterien gibt, um eine Depression von einer schweren Rezession zu unterscheiden, herrscht unter Ökonomen fast Einigkeit darüber, dass der Abschwung der späten 2000er Jahre, in denen das US-BIP 2008 um 0,3 % und 2009 um 2,8 % zurückging und die Arbeitslosigkeit kurzzeitig 10 % erreichte, erreichten keine Depression Status. Das Ereignis ist jedoch zweifellos der schlimmste Wirtschaftsabschwung der letzten Jahre.

Ursachen der großen Rezession

Laut einem Bericht der Financial Crisis Inquiry Commission aus dem Jahr 2011 war die Große Rezession vermeidbar. Die Ernennten, zu denen sechs Demokraten und vier Republikaner gehörten, nannten mehrere wichtige Faktoren, die ihrer Meinung nach zum Abschwung führten.

Erstens stellte der Bericht fest, dass die Regierung die Finanzindustrie nicht regulieren konnte. Dieses Versäumnis bei der Regulierung beinhaltete die Unfähigkeit der Fed, giftige Hypothekenkredite einzudämmen.

Als nächstes gingen zu viele Finanzunternehmen zu hohe Risiken ein. Das Schattenbankensystem, zu dem auch Wertpapierfirmen gehörten, konkurrierte mit dem Einlagenbankensystem, stand jedoch nicht unter der gleichen Kontrolle oder Regulierung. Als das Schattenbankensystem versagte, wirkte sich das Ergebnis auf den Kreditfluss an Verbraucher und Unternehmen aus.

Andere in dem Bericht identifizierte Ursachen waren eine übermäßige Kreditaufnahme durch Verbraucher und Unternehmen sowie Gesetzgeber, die das zusammenbrechende Finanzsystem nicht vollständig verstehen konnten.

Ursprünge und Folgen der großen Rezession

Nach der Rezession 2001 und den Anschlägen auf das World Trade Center vom 11. September 2001 drängte die US-Notenbank Zinssätze auf das bis dahin niedrigste Niveau in der Post-Bretton-Woods-Ära, um die Wirtschaft aufrechtzuerhalten Stabilität. Die Fed hielt bis Mitte 2004 niedrige Zinsen. In Kombination mit der bundesstaatlichen Politik zur Förderung des Wohneigentums trugen diese niedrigen Zinsen dazu bei, einen steilen Boom auf den Immobilien- und Finanzmärkten und eine dramatische Ausweitung des Volumens von gesamte Hypothekenschuld. Finanzinnovationen wie neue Arten von subprime und einstellbare Hypotheken ermöglichte es Kreditnehmern, die sich sonst möglicherweise nicht qualifiziert hätten, großzügige Wohnungsbaudarlehen zu erhalten basierend auf der Erwartung, dass die Zinsen niedrig bleiben und die Hauspreise weiter steigen unbegrenzt.

Von 2004 bis 2006 erhöhte die Federal Reserve jedoch die Zinssätze kontinuierlich, um stabile Inflationsraten in der Wirtschaft aufrechtzuerhalten. Als daraufhin die Marktzinsen stiegen, schwächte sich der Zufluss neuer Kredite über traditionelle Bankkanäle in Immobilien ab. Vielleicht noch ernster, die Zinssätze für bestehende anpassbare Hypotheken und noch mehr exotisch Kredite wurden zu viel höheren Zinssätzen neu festgesetzt, als viele Kreditnehmer erwartet hatten oder erwarten ließen. Das Ergebnis war das Platzen dessen, was später allgemein als Immobilienblase.

Während des amerikanischen Immobilienbooms Mitte der 2000er Jahre hatten Finanzinstitute damit begonnen, hypothekenbesicherte Wertpapiere und ausgeklügelte derivative Produkte auf beispiellosem Niveau zu vermarkten. Als der Immobilienmarkt 2007 zusammenbrach, verloren diese Wertpapiere stark an Wert. Die Kreditmärkte, die die Immobilienblase finanziert hatten, folgten schnell den Immobilienpreisen in einen Abschwung als Kreditkrise begann sich 2007 zu entfalten. Das Zahlungsfähigkeit der überschuldeten Banken und Finanzinstitute kam mit dem Zusammenbruch von Bear Stearns im März 2008 zu einem Bruch.

Die Dinge spitzten sich später in diesem Jahr mit der Insolvenz von. zu Lehman Brothers, der viertgrößten Investmentbank des Landes, im September 2008. Die Ansteckung breitete sich schnell auf andere Volkswirtschaften auf der ganzen Welt aus, vor allem in Europa. Infolge der Großen Rezession haben allein die Vereinigten Staaten mehr als 8,7 Millionen Arbeitsplätze, so das US-Büro für Arbeitsstatistik, wodurch sich die Arbeitslosenquote verdoppelt. Darüber hinaus verloren amerikanische Haushalte nach Angaben des US-Finanzministeriums infolge des Börseneinbruchs rund 19 Billionen US-Dollar an Nettovermögen. Das offizielle Enddatum der Großen Rezession war Juni 2009.

Reaktion auf die Große Rezession

Der Aggressive Geldpolitik der US-Notenbank und anderer Zentralbanken als Reaktion auf die Große Rezession, obwohl weithin anerkannt wird, dass sie noch größeren Schaden an den Weltwirtschaft, wurden auch dafür kritisiert, dass sie die Erholungszeit der Gesamtwirtschaft verlängert und die Grundlage für spätere Rezessionen gelegt haben.

Geld- und Fiskalpolitik

So senkte die Fed beispielsweise den Leitzins auf nahezu Null, um die Liquidität zu fördern, und beispielloser Schritt, der den Banken unglaubliche 7,7 Billionen US-Dollar an Notkrediten in einer Police zur Verfügung gestellt hat bekannt als quantitative Lockerung. Diese massive geldpolitische Reaktion stellte in gewisser Weise eine Verdoppelung der Geldmengenexpansion Anfang 2000 dar, die die Immobilienblase überhaupt erst angeheizt hatte.

Zusammen mit der Liquiditätsüberflutung durch die Fed startete die US-Bundesregierung ein massives Programm von Fiskalpolitik zu versuchen, die Wirtschaft in Form von 787 Milliarden Dollar an Defizitausgaben im Rahmen der American Recovery and Reinvestment Act, nach dem Congressional Budget Office. Diese Geld- und Fiskalpolitik hatte den Effekt, die unmittelbaren Verluste großer Finanzinstitute und großer Unternehmen zu verringern, aber um Um ihre Liquidation zu verhindern, halten sie die Wirtschaft auch an einen Großteil derselben Wirtschafts- und Organisationsstruktur gebunden, die zu der Krise.

Der Dodd-Frank Act

Die Regierung hat nicht nur Konjunkturpakete in das Finanzsystem eingeführt, sondern auch eine neue Finanzregulierung eingeführt. Nach Ansicht einiger Ökonomen ist die Aufhebung der Glass-Steagall-Gesetz– die Regulierung der Depressionsära – in den 1990er Jahren trug zur Rezession bei. Die Aufhebung der Verordnung ermöglichte es einigen der größeren Banken der Vereinigten Staaten, sich zu fusionieren und größere Institute zu gründen. Im Jahr 2010 unterzeichnete Präsident Barack Obama die Dodd-Frank Act um der Regierung erweiterte Regulierungsbefugnisse über den Finanzsektor zu geben.

Das Gesetz ermöglichte der Regierung eine gewisse Kontrolle über Finanzinstitute, die kurz vor dem Scheitern standen, und trug dazu bei, Verbraucherschutzmaßnahmen gegen räuberische Kreditvergabe zu ergreifen.

Kritiker von Dodd-Frank weisen jedoch darauf hin, dass die Akteure und Institutionen des Finanzsektors, die aktiv räuberische Kreditvergaben und damit verbundene Praktiken vorangetrieben und davon profitiert haben während der Immobilien- und Finanzblase waren sowohl an der Ausarbeitung des neuen Gesetzes als auch an den Behörden der Obama-Regierung, die mit dessen Implementierung.

Erholung von der großen Rezession

Nach dieser Politik (manche würden trotzdem argumentieren) erholte sich die Wirtschaft allmählich. Das reale BIP erreichte im zweiten Quartal 2009 die Talsohle und erreichte im zweiten Quartal 2011, dreieinhalb Jahre nach Beginn der offiziellen Rezession, seinen Höchststand vor der Rezession. Die Finanzmärkte erholten sich, als die Liquiditätsflut vor allem die Wall Street überflutete.

Das Dow Jones Industrial Average (DJIA), das seit seinem Höchststand im August 2007 mehr als die Hälfte seines Wertes verloren hatte, begann sich im März 2009 zu erholen und durchbrach vier Jahre später, im März 2013, seinen Höchststand von 2007. Für Arbeiter und Haushalte war das Bild weniger rosig. Die Arbeitslosigkeit lag Ende 2007 bei 5 %, erreichte im Oktober 2009 einen Höchststand von 10 % und erholte sich erst 2015, fast acht Jahre nach Beginn der Rezession, auf 5 %. Reales mittleres Haushaltseinkommen Das Niveau vor der Rezession wurde bis 2016 nicht überschritten.

Kritiker der politischen Reaktion und ihrer Form der Erholung argumentieren, dass die Flutwelle von Liquidität und Defizitausgaben viel zur politischen Stützung beigetragen hat verbundene Finanzinstitute und Großunternehmen auf Kosten der einfachen Leute und könnte die Erholung tatsächlich verzögert haben, indem reale wirtschaftliche Ressourcen gebunden wurden in Branchen und Aktivitäten, die es verdient haben, zu scheitern, und ihre Vermögenswerte und Ressourcen in die Hände neuer Eigentümer gelegt werden, die sie zur Gründung neuer Unternehmen nutzen könnten und Arbeitsplätze.