Definition von Devisenterminkontrakten (FEC)
Was ist ein Devisenterminkontrakt (FEC)?
Ein Devisenterminkontrakt (FEC) ist eine Sonderform von über den Ladentisch (OTC) Devisentransaktionen (Forex), die zum Umtausch von Währungen abgeschlossen werden, die nicht oft auf den Devisenmärkten gehandelt werden. Dazu können Nebenwährungen gehören sowie verstopft oder anderweitig nicht konvertierbare Währungen. Ein FEC mit einer solchen Sperrwährung wird als Non-Deliverable Forward oder NDF bezeichnet.
Ganz allgemein gesprochen, Terminkontrakte sind vertragliche Vereinbarungen zwischen zwei Parteien, ein Währungspaar zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft auszutauschen. Diese Transaktionen finden in der Regel an einem Tag nach dem Datum statt, an dem die Spot-Vertrag abgerechnet und werden verwendet, um den Käufer vor Schwankungen der Währungspreise zu schützen.
Die zentralen Thesen
- Ein Devisenterminkontrakt (FEC) ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, um eine Währungstransaktion durchzuführen, die normalerweise ein Währungspaar beinhaltet, das auf den Devisenmärkten nicht leicht zugänglich ist.
- FECs werden OTC mit anpassbaren Bedingungen gehandelt und beziehen sich oft auf Währungen, die illiquide, gesperrt oder nicht konvertierbar sind.
- FECs werden als Absicherung gegen Risiken verwendet, da sie beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Bewegungen der zukünftigen Kassakurse der Währungen schützen, wenn der Devisenhandel ansonsten nicht verfügbar ist.
Grundlegendes zu Devisenterminkontrakten (FECs)
Devisenterminkontrakte (FECs) werden nicht gehandelt an austausch, und Standardmengen von Währung werden in diesen Vereinbarungen nicht gehandelt. Sie können jedoch nur im gegenseitigen Einvernehmen beider Parteien aufgehoben werden.
Die Vertragsparteien haben grundsätzlich ein Interesse an der Absicherung a Austauschjahr Position oder nehmen spekulativ Position. Alle FECs legen das Währungspaar, den Nominalbetrag, das Abwicklungsdatum und den Lieferkurs fest und sehen auch vor, dass der am Fixingtag gültige Kassakurs für den Abschluss des Geschäfts verwendet wird.
Der Wechselkurs des Kontrakts wird somit fixiert und für einen bestimmten Termin in der Zukunft festgelegt, sodass die Beteiligten besser budgetieren können für zukünftige Finanzprojekte und wissen im Voraus genau, wie hoch ihre Einnahmen oder Kosten aus der Transaktion in der angegebenen Zukunft sein werden Datum. Die Natur von FECs schützt beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Bewegungen in der Zukunft der Währungen Kassakurse.
Devisenterminkurse für die meisten Währungspaare können in der Regel für bis zu 12 Monate in der Zukunft erworben werden – oder bis zu 10 Jahre für die vier „Hauptpaare“.
Im Allgemeinen vorwärts Wechselkurse für die meisten Währungspaare können für bis zu 12 Monate in der Zukunft erworben werden. Es gibt vier Währungspaare, die als "Hauptpaare." Dies sind der US-Dollar und der Euro; der US-Dollar und der japanische Yen; der US-Dollar und das britische Pfund Sterling; sowie der US-Dollar und der Schweizer Franken. Für diese vier Paare können Wechselkurse für einen Zeitraum von bis zu 10 Jahren ermittelt werden.
Auch Vertragslaufzeiten von wenigen Tagen sind bei vielen Anbietern möglich. Obwohl ein Vertrag angepasst werden kann, werden die meisten Unternehmen nicht den vollen Nutzen einer FEC sehen, es sei denn, sie legen einen Mindestvertragsbetrag von 30.000 US-Dollar fest.
Besondere Überlegungen
Die größten Devisenterminmärkte befinden sich im chinesischen Yuan (CNY), Indische Rupie (INR), Südkoreanischer Won (KRW), Neuer Taiwan-Dollar (TWD), Brasilianischer Real (BRL) und russischer Rubel (REIBEN). Die größten OTC-Märkte finden mittlerweile in London statt, mit aktiven Märkten auch in New York, Singapur und Hongkong. Einige Länder, darunter Südkorea, haben zusätzlich zu einer aktiven NDF Markt.
Das größte Segment des FEC-Handels wird gegen den US-Dollar abgewickelt (US Dollar). Es gibt auch aktive Märkte, die den Euro verwenden (EUR), der japanische Yen (JPY) und in geringerem Maße das britische Pfund (Britisches Pfund) und der Schweizer Franken (CHF).
Devisenterminberechnung und Beispiel
Der Devisenterminkurs für einen Kontrakt kann anhand von vier Variablen berechnet werden:
- S = der aktuelle Kassakurs des Währungspaares
- r (d) = die Landeswährung Zinsrate
- r (f) = Fremdwährungszinssatz
- t = Vertragslaufzeit in Tagen
Die Formel für den Devisenterminkurs wäre:
Terminkurs = S x (1 + r (d) x (t / 360)) / (1 + r (f) x (t / 360))
Angenommen, der US-Dollar (USD) und der kanadische Dollar (CAD) beträgt der Kassakurs 1,3122. Der US-Dreimonatssatz beträgt 0,75 % und der kanadische Dreimonatssatz 0,25 %. In diesem Fall würde der dreimonatige USD/CAD-FEC-Satz wie folgt berechnet:
Dreimonatsterminsatz = 1,3122 x (1 + 0,75 % * (90 / 360)) / (1 + 0,25 % * (90 / 360)) = 1,3122 x (1,0019 / 1,0006) = 1,3138.