Definition und Beispiel des Eisenkondors
Was ist ein Eiserner Kondor?
Ein eiserner Kondor ist ein Optionen Strategie bestehend aus zwei Puts (einer Long und einer Short) und zwei Calls (einer Long und einer Short) und vier Ausübungspreise, alle mit dem gleichen Verfallsdatum. Der Eisenkondor erzielt den maximalen Gewinn, wenn der Basiswert bei Verfall zwischen den mittleren Ausübungspreisen schließt. Mit anderen Worten, das Ziel ist es, von einer geringen Volatilität des Basiswerts zu profitieren.
Der Eisenkondor hat eine ähnliche Auszahlung wie ein normaler Kondor verbreitet, verwendet aber sowohl Aufrufe als auch Puts anstelle von nur Aufrufen oder nur Puts. Sowohl der Kondor als auch der Eisenkondor sind Erweiterungen des Schmetterlingsaufstrich und eiserner Schmetterling.
Die zentralen Thesen
- Ein Eisenkondor ist eine Delta-neutrale Optionsstrategie, die am meisten profitiert, wenn sich der Basiswert nicht viel bewegt, obwohl die Strategie mit einer bullischen oder bärischen Tendenz modifiziert werden kann.
- Ähnlich wie ein eiserner Schmetterling besteht ein eiserner Kondor aus vier Optionen mit der gleichen Laufzeit: einem Long-Put weiter aus dem Geld (OTM) und einem Short-Put näher am Geld; und ein Long Call weiter OTM und ein Short Call näher am Geld.
- Der Gewinn ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, während der potenzielle Verlust auf die Differenz begrenzt ist zwischen den gekauften und verkauften Call-Strikes und den gekauften und verkauften Put-Strikes – abzüglich der Nettoprämie erhalten.
Den Eisernen Kondor verstehen
Die Strategie des Eisenkondors ist begrenzt oben und nachteiliges Risiko denn die Hoch- und Tiefschlagoptionen, die Flügel, schützen vor erheblichen Bewegungen in beide Richtungen. Aufgrund dieses begrenzten Risikos ist auch sein Gewinnpotenzial begrenzt.
Für diese Strategie möchte der Trader idealerweise alle Optionen wertlos verfallen, was nur möglich ist, wenn die zugrundeliegende Vermögenswert schließt zwischen den mittleren zwei Ausübungspreisen bei Ablauf. Es wird wahrscheinlich eine Gebühr für die Schließung des Handels erhoben, wenn er erfolgreich ist. Gelingt dies nicht, ist der Verlust dennoch begrenzt.
Das Kommission kann ein bemerkenswerter Faktor sein, da es vier Optionen gibt.
Der Aufbau der Strategie ist wie folgt:
- Kauf eins Pleite (OTM) Put mit einem Ausübungspreis unter dem aktuellen Preis des Basiswerts. Dieses OTM Put-Option schützt vor einer erheblichen Abwärtsbewegung des Basiswerts.
- Verkaufe ein OTM oder am Geld (ATM) Put mit einem Ausübungspreis, der näher am aktuellen Preis des Basiswerts liegt.
- Verkaufe einen OTM oder Geldautomaten Forderung mit einem Ausübungspreis über dem aktuellen Kurs des Basiswerts.
- Kaufen Sie einen OTM-Call mit einem Ausübungspreis, der weiter über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt. Diese OTM-Call-Option schützt vor einer erheblichen Aufwärtsbewegung.
Eine Möglichkeit, sich einen eisernen Kondor vorzustellen, besteht darin, einen langen Würger in einem größeren, kurzen Würger zu haben – oder umgekehrt.
Die Optionen, die weiter OTM sind, die Flügel genannt werden, sind beides Long-Positionen. Da diese beiden Optionen weitere OTM-Optionen sind, sind ihre Prämien niedriger sind als die beiden geschriebenen Optionen, so dass bei der Platzierung des Handels eine Nettogutschrift auf dem Konto erfolgt.
Durch die Wahl unterschiedlicher Ausübungspreise ist es möglich, die Strategie schlank zu gestalten bullisch oder bärisch. Wenn beispielsweise beide mittleren Ausübungspreise über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegen, hofft der Händler auf einen kleinen Anstieg seines Preises bis zum Ablauf. In jedem Fall birgt der Handel immer noch eine begrenzte Belohnung und ein begrenztes Risiko.
Gewinne und Verluste von Iron Condor
Der maximale Gewinn für einen Eisenkondor ist die Höhe der Prämie, oder Kredit, erhalten für die Erstellung der Vierbein-Optionsposition.
Der maximale Verlust ist ebenfalls begrenzt. Der maximale Verlust ist die Differenz zwischen den Long-Call- und Short-Call-Strikes oder den Long-Put- und Short-Put-Strikes. Reduzieren Sie den Verlust um die erhaltenen Nettokredite, fügen Sie dann jedoch Provisionen hinzu, um den Gesamtverlust für den Handel zu erhalten.
Der maximale Verlust tritt ein, wenn sich der Preis über den Long-Call-Strike, der höher als der verkaufte Call-Strike ist, oder unter den Long-Put-Strike, der niedriger als der verkaufte Put-Strike ist, bewegt.
Beispiel für einen Eisernen Kondor auf einer Aktie
Angenommen, ein Investor glaubt, dass Apple Inc. wird in den nächsten zwei Monaten preislich relativ flach bleiben. Sie beschließen, einen eisernen Kondor einzuführen, wobei die Aktie derzeit bei 212,26 US-Dollar gehandelt wird.
Sie verkaufen einen Call mit einem Strike von 215 $, was ihnen 7,63 $ Prämie einbringt, und kaufen einen Call mit einem Strike von 220 $, der sie 5,35 $ kostet. Das Guthaben auf diesen beiden Beinen beträgt 2,28 USD oder 228 USD für einen Kontrakt – jeder Optionskontrakt, ob Put oder Call, entspricht 100 Aktien des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Der Handel ist jedoch nur zur Hälfte abgeschlossen.
zusätzlich Händler verkauft einen Put mit einem Ausübungspreis von 210 US-Dollar, was zu einer Prämie von 7,20 US-Dollar führt, und kauft einen Put mit einem Ausübungspreis von 205 US-Dollar zu einem Preis von 5,52 US-Dollar. Der Nettokredit auf diesen beiden Beinen beträgt 1,68 US-Dollar oder 168 US-Dollar, wenn jeweils ein Kontrakt gehandelt wird.
Das Gesamtguthaben für die Position beträgt 3,96 USD (2,28 USD + 1,68 USD) oder 396 USD. Dies ist der maximale Gewinn, den der Trader erzielen kann und tritt ein, wenn alle Optionen wertlos verfallen, was bedeutet, dass der Preis zwischen 215 und 210 US-Dollar liegen muss, wenn der Verfall in zwei Monaten eintritt. Wenn der Preis über 215 USD oder unter 210 USD liegt, könnte der Händler immer noch einen geringeren Gewinn erzielen, aber auch Geld verlieren.
Der Verlust wird größer, wenn sich der Kurs der Apple-Aktie dem oberen Call-Strike (220 USD) oder dem unteren Put-Strike (205 USD) nähert. Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Kurs der Aktie über 220 USD oder unter 205 USD notiert.
Angenommen, die Aktie beträgt bei Verfall 225 US-Dollar. Dieser liegt über dem oberen Call-Strike-Preis, was bedeutet, dass der Trader mit dem maximal möglichen Verlust konfrontiert ist. Der verkaufte Call verliert $10 ($225 - $215), während der gekaufte Call $5 ($225 - $220) verdient. Die Puts verfallen. Der Händler verliert 5 US-Dollar oder insgesamt 500 US-Dollar (100 Aktienkontrakte), aber er erhielt auch 396 US-Dollar an Prämien. Daher ist der Verlust auf 104 USD zuzüglich Provisionen begrenzt.
Nehmen wir nun an, dass der Preis von Apple stattdessen gefallen ist, aber nicht unter die untere Put-Schwelle. Es fällt auf 208 Dollar. Der Short-Put verliert 2 USD (208 - 210 USD) oder 200 USD, während der Long-Put wertlos verfällt. Die Anrufe verfallen auch. Der Trader verliert 200 US-Dollar für die Position, erhält jedoch 396 US-Dollar an Premium-Credits. Daher verdienen sie immer noch 196 US-Dollar, abzüglich der Provisionskosten.
