Down-and-Out-Optionsdefinition
Was ist eine Down-and-Out-Option?
Eine Down-and-Out-Option ist eine exotische Option, die als a. bekannt ist Barriere-Option. Diese Optionen definieren die Auszahlungsbedingungen basierend darauf, ob der Preis vom Ausübungspreis weit genug abfällt, um einen festgelegten Barrierenpreis zu erreichen. Was beim Barrierepreis passiert, hängt von der Art der Barriereoption ab, entweder Knock-In oder Knock-Out.
Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2021
Die zentralen Thesen
- Down- und Out-Optionen sind exotische Optionen, die auf einem Ausübungspreis und einem Barrierepreis basieren.
- Die Auszahlung richtet sich nach dem Kursverhalten in Bezug auf einen vordefinierten Barrierepreis.
- Es kann sich um eine Knock-In- oder Knock-Out-Option handeln und die Auszahlung unterscheidet sich für jede Art.
So funktioniert eine Down-and-Out-Option
Gilt als ein exotische Option, eine Down-and-Out-Option ist eine von zwei Arten von schlagen Barrier-Optionen, die andere ist eine Up-and-Out-Option. Beide Arten kommen in den Put- und Call-Varianten vor. Eine Barrier-Option ist eine Art von Option, bei der die Auszahlung und die Existenz der Option davon abhängt, ob der Basiswert einen vorher festgelegten Preis erreicht oder nicht. Eine Barriere-Option kann ein Knock-Out oder Knock-In sein. Ein Knock-Out bedeutet, dass er wertlos verfällt, wenn der Basiswert einen bestimmten Preis erreicht, wodurch der Gewinn für den Inhaber und die Verluste für den Schreiber begrenzt werden. Die Barriere-Option kann auch a
einklopfen. Als Knock-In hat er keinen Wert, bis der Basiswert einen bestimmten Preis erreicht.Das kritische Konzept ist, wenn die zugrundeliegende Vermögenswert die Barriere zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Laufzeit der Option erreicht, wird die Option ausgeknockt oder gekündigt und wird nicht wieder existieren. Es spielt keine Rolle, ob sich der Basiswert wieder auf das Niveau vor dem Knock-out bewegt.
Zum Beispiel hat eine Down-and-Out-Option a Ausübungspreis von 100 und einem Knock-out (Barriere) Preis von 80. Zu Beginn der Option lag der Aktienkurs bei 95, aber bevor die Option ausgeübt werden konnte, erreichte der Aktienkurs 80. Diese Bewertung bedeutet, dass die Option automatisch wertlos verfällt, selbst wenn der Basiswert 100 vor dem erreicht Haltbarkeitsdatum.
Eine Down-and-Out-Option kann a Forderung oder stellen. Beide werden ausgeknockt, wenn der Basiswert unter die Barriere fällt.
Für ein Up-and-Out-Option, steigt der Basiswert bis zum Barrierenpreis, so erlischt die Option. Sowohl Calls als auch Puts erlöschen, wenn der Basiswert seinen Barrierekurs erreicht.
Verwenden von Down-and-Out-Optionen
Große Institutionen oder Marktmarkierungen diese Optionen durch direkte Vereinbarung zu schaffen, vor allem deshalb, weil ihre Bewertung ein komplexes Unterfangen ist. Ein Portfoliomanager kann sie beispielsweise als kostengünstigere Methode verwenden, um Hecke gegen Verluste bei einer Long-Position. Die Absicherung wäre günstiger als der Kauf Vanilla-Put-Optionen. Dies wäre jedoch unvollkommen, da der Käufer ungeschützt wäre, wenn der Wertpapierpreis unter den Barrierepreis sinken würde.
Die Preisgestaltung hängt von allen typischen Optionsmetriken ab, wobei die Knock-out-Funktion eine zusätzliche Dimension hinzufügt. europäischer Stil Verfall bedeutet, dass die Ausübung nur am Verfallsdatum erfolgen kann. Die Alternative wäre ein Amerikanischer Stil Option, wobei der Inhaber die Option jederzeit am oder vor dem Verfall ausüben kann.