EUR/USD: Euro-Girokontoschutz, Widerstand schwer zu brechen
Die Inflationsängste in den USA haben sich nach den neuesten VPI-Daten leicht verringert, was die Unterstützung des Dollars begrenzt. Der Euro hat sich angesichts der politischen Unsicherheit als widerstandsfähig erwiesen, während die Entlassung von Außenminister Rex Tillerson neue Zweifel an der US-Politik geweckt hat. Der Leistungsbilanzüberschuss der Eurozone sollte einen wichtigen zugrunde liegenden Euroschutz bieten, da die Kreditängste zunehmen.
Der italienische Anleihenmarkt blieb am Dienstag immun gegen politische Spannungen, mit einem leichten Rückgang der Renditen, selbst als Lega-Chef Matteo Salvini einen Koalitionsvertrag mit der Demokratischen Partei ausschloss. Auch der Fünf-Sterne-Parlamentarier Luigi Di Maio erklärte, es sei nicht mehr an der Zeit, den Euro zu verlassen, was sich positiv auf die Währung ausgewirkt habe.
Der US-amerikanische NFIB-Vertrauensindex für Kleinunternehmen stieg im Februar auf ein Rekordhoch von 107,6 von 106,9 im Vormonat. Innerhalb der Umfrage gab es starke Werte für die Investitionsausgaben und einen erheblichen Aufwärtsdruck sowohl auf Löhne als auch auf Preise. Die US-Verbraucherpreise stiegen im Februar um 0,2%, wobei die Rate im Jahresvergleich leicht von 2,1% auf 2,1% stieg, was den Konsensprognosen entsprach. Der monatliche Kernanstieg von 0,2 % entsprach ebenfalls den Markterwartungen, wobei die Vorjahresrate unverändert bei 1,8 % lag.
Obwohl die Daten den Erwartungen entsprachen, neigten die Marktsorgen bezüglich der Inflation dazu, leicht nachlassen, und der Dollar sank nach den Daten, wobei sich EUR/USD über 1,2350 bewegte Niveau. Es gab immer noch sehr starke Erwartungen einer Zinserhöhung bei der FOMC-Politiksitzung nächste Woche, wobei die Futures-Märkte eine 86%ige Chance auf eine weitere 0,25%ige Zinserhöhung anzeigten. Das Potenzial für vier Ratenerhöhungen in diesem Jahr blieb ebenfalls konstant bei rund 25 %.
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Die US-Währung verlor kurz nach der Veröffentlichung des CPI weiter an Boden, nachdem Medienberichte über die Entlassung von US-Außenminister Tillerson durch Präsident Trump berichtet hatten. Diese Berichte wurden schnell vom Weißen Haus bestätigt, wobei Tillerson durch CIA-Direktor Mike Pompeo ersetzt wurde. Die US-Renditen erholten sich später in der New Yorker Sitzung etwas, obwohl sich die Renditespreads kaum veränderten, da auch die Renditen deutscher Bundesanleihen leicht anstiegen und der Dollar keine Zugkraft gewinnen konnte. Bedenken hinsichtlich der politischen und handelspolitischen Spannungen in den USA waren ein wesentlicher Faktor für die Begrenzung der Dollar-Unterstützung angesichts der globalen Unsicherheit über Zölle und potenzielle Vergeltungsmaßnahmen. Die Entlassung von Tillerson verstärkte auch die globalen geopolitischen Bedenken, insbesondere in Bezug auf den Iran.
Die Aktien der Wall Street fielen nach unten, um kaum verändert zu stehen, und es gab grundlegende Bedenken in Bezug auf Anspannungen an den Kreditmärkten, da sich der LIBOR-OIS-Spread auf ein neues Sechsjahreshoch von rund 48,5 Basiswerten ausweitete Punkte.
In diesem Umfeld bot die starke Leistungsbilanzposition der Eurozone weiterhin eine wichtige zugrunde liegende Euro-Unterstützung, mit einem weiteren Schub nach oben in den Bereich von 1,2400. Erhöhte geopolitische Bedenken sollten weiterhin einen erheblichen Dollarschutz bieten, wobei Risikoanlagen unter Druck stehen und die Fundamentaldaten insgesamt relativ neutral bleiben.