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Warum Sie den Ausverkauf kaufen sollten

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Viele Anleger waren erschüttert über den Rückgang des S&P 500-Index (SPX) letzte Woche, besorgt, dass eine große Korrektur kann im Gange sein, wenn nicht der Beginn einer lang verspäteten Baisse. Mindestens zwei prominente Marktstrategen nicht zustimmen. Scott Wren, Senior Global Equity Strategist bei Wells Fargo & Co. (WFC) sagte CNBC: "Wir versuchen, unsere Kunden dazu zu bringen, darauf zu kaufen Rückzüge. Wir glauben, dass diese Sache für den Rest des Jahres noch einige Vorteile hat." Inzwischen haben John Normand und sein Strategieteam bei JPMorgan Chase & Co. (JPM) raten Kunden "zu sein" den dip kaufen," laut einer von Bloomberg zitierten Notiz.

Während der S&P 500 (SPX) und Dow Jones Industrial Average (DJIA) im Montagshandel stark erholt, bleiben sie deutlich unter ihren Höchstständen im Januar. Dies deutet darauf hin, dass möglicherweise noch mehr Raum für Gewinne besteht.

'Bewertungen werden nicht gedehnt'

In seinen Bemerkungen gegenüber CNBC glaubt Scott Wren, dass die im Dezember beschlossenen Körperschaftsteuersenkungen die US-Gesetzgebung erhöhen werden.

BIP Wachstumsrate von 2,3 % im Jahr 2017 auf 2,9 % im Jahr 2018 steigen und die Unternehmensgewinne dadurch weiter steigen werden. Tatsächlich rechnet er damit, dass sich die derzeitige Wirtschaftsexpansion durch die Steuersenkungen um mindestens ein weiteres Jahr verlängert und der Inflationsdruck moderat ausfallen wird.

Während viele andere Beobachter befürchten, dass Aktien immer noch gefährlich teuer sind, ist dies bei Wren nicht der Fall. Wie er auch gegenüber CNBC sagte: „Die Bewertungen sind nicht gestreckt. Sind sie im Durchschnitt oder im Median? Nein, das sind sie nicht, sie sind ein bisschen höher, aber sie sind nicht dramatisch höher."

CNBC stellt fest, dass die Kurs-Gewinn-Verhältnis der S&P 500 schloss letzte Woche mit dem 16,5-fachen des Gewinns, gegenüber einem jüngsten Höchststand von 18,6 im Januar und weit unter dem Wert von 25,8, der während des dot-com Blase. Dennoch befürchten vorsichtige Anleger nach wie vor, dass die Bewertungen weit über den langfristigen historischen Normen liegen. (Siehe auch: Warum der Börsencrash von 1929 im Jahr 2018 passieren könnte.)

Darüber hinaus war der Kauf bei Dips bisher in dieser langen Zeit eine gewinnbringende Strategie Hausse, kann niemand sicher sein, ob der nächste Einbruch wirklich nur ein vorübergehender Rückschlag ist – oder der Beginn eines tieferen und länger andauernden Rückgangs. Darüber hinaus haben andere Beobachter im Gegensatz zu Wren Anzeichen einer Konjunkturabschwächung gesehen. (Siehe auch: 'Buy On The Dip' lebt und geht gut, denn Anleger setzen auf Rebound.)

Märkte stabilisieren sich

„Zwei von vier Bedingungen für die Marktstabilität sind erfüllt (zahme Inflation, nicht so-hawkischFederal Reserve) und die beiden anderen könnten sich im zweiten Quartal angleichen (stabile Aktivitätsdaten, Deeskalation des Handelskonflikts)", so die JPMorgan-Strategen, zitiert von Bloomberg. Obwohl sie anerkennen, dass Handelskonflikte für die US-Wirtschaft negativ sein werden, schätzen sie ein, dass Präsident Donald Trumps Zölle gefährden weniger als 0,5 % des US-BIP, während sie Chinas bisherige Reaktion als „unverhältnismäßig mild“ einstufen Bloomberg. In diesem Sinne sagte Wren gegenüber CNBC: „Ich denke nur wirklich, dass dies kein All-Out sein wird Handelskrieg“, während die Wahrscheinlichkeit von vier Zinserhöhungen in diesem Jahr durch die Fed außer Acht gelassen wird.

Branchenempfehlungen

Wie Bloomberg berichtet, schlagen die Strategen von JPMorgan vor, dass die Anleger Übergewicht bei Aktien gegenüber Anleihen. Bei den Aktien bevorzugen sie Finanzwerte, Industriewerte, Öl und Schwellenländer Aktien. Obwohl Bloomberg keine spezifischen Empfehlungen von JPMorgan in diesen Sektoren zitierte, hat Goldman Sachs Group Inc. (GS) hat kürzlich eine Liste von wachstumsstarken Aktien vorgelegt, von denen sie erwarten, dass sie langfristig eine Outperformance erzielen.

Zu Goldmans Picks gehören mit ihren der bisherige Jahresverlauf Kurs bewegt sich durch den Schlusskurs am 23. März: Im Energiebereich hat Concho Resources Inc. (CXO), +1,1 % und EOG Resources Inc. (EOG), -3.3%; unter den Finanzwerten Charles Schwab Corp. (SCHW), unverändert, und Comerica Inc. (CMA), +14%; und unter den Industrieunternehmen United Rentals Inc. (URI), +0,4% und Deere & Co. (DE), -6.3%. United Rentals und Deere wurden in unseren jüngsten Berichten über die wachstumsstarke Aktienliste von Goldman nicht erwähnt, aber beide haben attraktive PEG-Verhältnisse von 0,7 bzw. 0,6 gemäß Goldmans Analyse. (Siehe auch: 9 wachstumsstarke Aktien für einen unsicheren Markt und 12 Wachstumsaktien, die langfristig gewinnen werden: Goldman.)

„Eine Wirtschaftskrise“

Anders als die Strategen bei Wells Fargo und JPMorgan, Nobelpreisträger Der Ökonom Robert Shiller von der Yale University ist zutiefst besorgt über die Auswirkungen der Handelsspannungen mit China, laut einem anderen CNBC-Bericht. Er stellt fest, dass der Handel mit China für die Lieferketten und Geschäftsmodelle vieler US-Unternehmen. Wenn dieser Handel gestört wird, sagte er gegenüber CNBC: "Das Unmittelbare wird eine Wirtschaftskrise sein, weil diese Unternehmen auf einer langfristigen Planung aufbauen." Darüber hinaus fügte Shiller in Bezug auf die Unsicherheit, die Präsident Trump mit seinen Zöllen geschaffen hat, hinzu: „Es sind genau diese ‚abwarten‘-Haltungen, die eine Rezession."

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