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Der schlimmste Handelskrieg, der bis 2020 andauert, droht, den Bullenmarkt zu beenden

Optimistische Erwartungen großer Finanzunternehmen an eine schnelle Lösung für die USA und China Handelskonflikt verblassen schnell, da die Chancen steigen, dass Präsident Trump 25 % Tarif auf etwa 300 Milliarden Dollar zusätzlicher Importe aus China und führt damit den Handelskrieg ins Neuland.

Die Nomura Group schätzt nun beispielsweise, dass Trumps Androhung neuer Zölle 2019 bereits im dritten Quartal mit einer Wahrscheinlichkeit von 65 % eintreten wird. „Die Beziehungen zwischen den USA und China sind in den letzten zwei Wochen weiter vom Weg abgekommen, nachdem eine Phase, die oberflächlich betrachtet stabil zu sein schien, sich weiter veränderte Fortschritte auf dem Weg zu einer zugegebenermaßen engen Einigung“, stellten Ökonomen des japanischen Unternehmens Nomura in einer Mitteilung an die Kunden laut einem ausführlichen. fest Geschichte in Bloomberg. „Wir glauben nicht, dass die beiden Seiten Ende April dorthin zurückkehren können, wo sie scheinbar waren“, fügen sie hinzu.

Auch Goldman Sachs wird weniger optimistisch. „Obwohl wir immer noch glauben, dass eine Einigung wahrscheinlicher ist als nicht, ist es zu einer knappen Entscheidung geworden“, schreiben die Ökonomen des Unternehmens, wie sie im selben Artikel zitiert werden. Sie warnen davor, dass zusätzliche Zollerhöhungen zum Basisszenario von Goldman werden könnten, wenn in den nächsten Wochen keine greifbaren Fortschritte bei den Handelsgesprächen erzielt werden. Unterdessen gehen Analysten von JPMorgan davon aus, dass die bisher von beiden Ländern eingeführten Zölle wahrscheinlich fortbestehen in das Jahr 2020, und ein leitender Forscher der chinesischen Regierung warnt davor, dass "Kämpfen und Reden" bis zum 2035.

Die folgende Tabelle fasst diese Vorhersagen zusammen.

Pessimistische Ansichten zu Handelsverhandlungen zwischen den USA und China

  • Nomura: 65 % Wahrscheinlichkeit von US-Zöllen auf fast alle Importe aus China
  • JPMorgan: Bestehende Zölle von beiden Seiten können bis 2020 bestehen bleiben
  • Goldman Sachs: Zusätzliche US-Zölle könnten bald Basisfall sein
  • Forscher der chinesischen Regierung: Spannungen könnten bis 2035 andauern

Quelle: Bloomberg

Bedeutung für Investoren

Der oben zitierte leitende Forscher der chinesischen Regierung ist Zhang Yansheng, derzeit am China Center for International Economic Exchanges, und zuvor mit der National Development and Reform Commission, Chinas wichtigster Wirtschaftsplanung Agentur. Keine der zentralen Forderungen der USA in den Bereichen Handelsbilanz, Strukturreform und Gesetzesänderungen seien „kurzfristig realisierbar“, sagt er Bloomberg.

Zhang warnte davor, dass zwischen 2021 und 2025 wahrscheinlich angespannte Streitigkeiten zwischen den USA und China in den Bereichen Wirtschaft, Handel, Technologie und Finanzen wüten. Von 2026 bis 2035 glaubt er jedoch, dass sich das Verhältnis zwischen den Nationen von "irrational" Konfrontation" zu "rationaler Zusammenarbeit". Regierung.

Zhangs Meinung steht in krassem Gegensatz zu der des amerikanischen Ökonomen Gary Shilling, der kürzlich behauptete, dass "China widerwillig" nachgeben", da die USA als Hauptabnehmer chinesischer Waren "die Oberhand" und "die ultimative Macht" haben, so ein Interview mit Geschäftseingeweihter. Shilling sagte keinen Zeitrahmen für die Lösung voraus, obwohl seine Bemerkungen keine jahrelange Pattsituation vorwegnahmen.

Während der Aktienmarkt durch die jüngste Eskalation der Handelsspannungen erschüttert wurde, S&P 500-Index (SPX) dennoch eröffnete der Donnerstag mit einem relativ bescheidenen 4% unter seinem Allzeitwert Intraday hoch am 1. Mai „Die laue Reaktion der Aktienmärkte auf die Bedrohungen durch den Handelskrieg hat die Wahrscheinlichkeit einer noch längeren Periode intensiverer Brinkmanship“, so eine Notiz von Ökonomen der Bank of America Merrill Lynch, per Bloomberg.

Vorausschauen

Bank of America-Projekte, in die der S&P 500 fallen könnte Baisse Territorium um 20 bis 30 % sinken, wenn Trump Zölle auf alle chinesischen Importe erhebt und damit ein breites Spektrum von Verbrauchern und Unternehmen schädigt, wie von. berichtet Barrons. Auch weitere Beschränkungen, die die Trump-Administration gegen den chinesischen Telekommunikationsriesen Huawei ausüben könnte, werden wahrscheinlich die Aktienmärkte weiter stören, indem sie Vergeltungsmaßnahmen aus China provozieren und so den strategischen Kampf um sich verschärfen Technologie.

Die Bullen sagen jedoch, dass die starke US-Wirtschaft jeden Schaden minimieren wird. „Wenn Sie jemals dem US-Verbraucher Kosten auferlegen würden, ist die Arbeitslosigkeit zu diesem Zeitpunkt erreicht 50-Jahres-Tiefststände und Inflation sind ein Pfannkuchen“, sagte Christopher Smart, Leiter des Barings Investment Institute Barrons.

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