Lipper-Bewertung vs. Morningstar: Was ist der Unterschied?

Lipper-Bewertung vs. Morningstar: Ein Überblick

Die meisten Anleger sind keine Experten in der Analyse von Investmentfonds. Sie wissen wahrscheinlich nicht, was a Sharpe-Verhältnis Aus diesem Grund berechnet ein Anbieter 175 Basispunkte für den Fonds XYZ und ein anderer Anbieter nur 25 Basispunkte für den Fonds ABC. Die Mehrheit der Anleger ist nicht darin geschult Fundamentalanalyse und weiß nicht, wie man a liest Leuchter Chart teilen. Die meisten Anleger suchen nur nach einem relativ sicheren Ort, um ihr Geld zu sparen und hoffen, dabei eine anständige Rendite zu erzielen, und deshalb sind Bewertungssysteme wie Morningstar (MORGEN) und Lipper Leaders sind so wichtig.

Morningstar und Lipper sind zwei der bekanntesten Namen in der Welt der Investmentfonds. Diese Unternehmen bewerten Fonds, heben kritische Daten hervor und vergeben eine einfache, leicht zu vergleichende Bewertung für jeden von ihnen. Investmentfondsunternehmen kümmern sich um ihre Morningstar- und Lipper-Ratings, weil sie so viele Anleger kennen und

Finanzberater sich darauf verlassen, dass sie Anlageentscheidungen treffen.

Die beliebteste Bewertungskennzahl von Morningstar ist die Fünf-Sterne-Skala. Lipper verwendet fünf separate Quintile oder Kategorien und bewertet jeden Fonds anhand von fünf verschiedenen Kennzahlen. Wenn festgestellt wird, dass ein Fonds in einem bestimmten Quintil zu den besten 20 % gehört, erhält er den Titel "Lipper-Führer" für diese Funktion.

Morningstar- und Lipper-Bewertungen werden weithin veröffentlicht, daher akzeptieren viele Leute sie als genau. Ein besserer Ansatz wäre es, die Stärken und Schwächen jedes Ratingsystems zu verstehen.

Morgen Stern

Das erste Morningstar-Rating wurde 1985 eingeführt. Es konzentrierte sich auf einige allgemeine Kategorien und war eher eine Ressource zur Datensammlung als eine umfassende Auswertung.

Das gesamte System wurde 2002 überholt. Neue Fondskategorien wurden aufgenommen und Gruppen wurden eingeengt, um andere Unterschiede als den Managementstil hervorzuheben. Es beinhaltete neu Metriken, und es unterteilte den Leistungsverlauf in verschiedene Zeiträume. Aktienfonds wurden getrennt von Marktkapitalisierung (die Größe der Aktien im Fonds), um zu verhindern, dass Large-Cap-Fonds die Ratings dauerhaft dominieren.

Heute organisiert Morningstar Investmentfonds basierend auf den Anlagearten eines Fondsportfolios, der Region, in der die Fondsanlagen getätigt werden, und der Gesamtverwaltungsstrategie. Morningstar-Bewertungen basieren auf a Glockenkurve Verteilung:

• 10% erhalten eine 5-Sterne-Bewertung
• 22,5% erhalten eine 4-Sterne-Bewertung
• 35% erhalten eine 3-Sterne-Bewertung
• 22,5% erhalten eine 2-Sterne-Bewertung
• 10% erhalten eine 1-Stern-Bewertung.

Morningstar aktualisiert seine Rangliste monatlich.

Lipper

Lipper bewertet Investmentfonds nach fünf Kriterien: Beständigkeit der Rendite, Kapitalerhalt, Kostenquoten, Gesamtrendite, und Steuereffizienz. Lipper listet alle fünf Ratings für einen bestimmten Investmentfonds auf und lässt die Anleger entscheiden, welches für sie am wichtigsten ist.

Jeder Kategorie wird eine Bewertung auf einer Skala von eins bis fünf zugewiesen. Zum Beispiel a Investmentfonds in Bezug auf die Konsistenz der Rendite mit einer zwei und in Bezug auf die Steuereffizienz mit einer fünf bewertet werden könnte. Im Lipper-System gelten größere Zahlen als besser; ein Investmentfonds wäre eher eine Vier als eine Drei.

Jeder Fonds, der in einer bestimmten Kategorie in den Top 20 % aufgeführt ist, erhält den Titel Lipper Leader für diese Kategorie. Die nächsten 20 % erhalten eine Bewertung von vier, die mittleren 20 % erhalten eine Bewertung von drei, die nächsten 20 % erhalten eine Bewertung von zwei und die niedrigsten 20 % erhalten eine Bewertung von eins. Es ist möglich, dass ein Investmentfonds mehrere Lipper Leader-Kategorien hat; Tatsächlich haben viele Top-Fonds drei oder vier Lipper Leader-Bezeichnungen.

Lipper-Ratings werden ebenfalls jeden Monat angepasst und werden ebenso wie Morningstar für Dreijahres-, Fünfjahres- und Zehnjahreszeiträume berechnet. Lipper wirft auch eine Gesamtperiode ein, die auf die Gründung eines Investmentfonds zurückgeht.

Risiko vs. Zurückkehren

Der Kern eines Investmentfonds-Ratingsystems besteht aus risikoadjustierten Messgrößen – wie viel Potenzial für zukünftige Verluste ein Anleger eingehen muss, um eine Rendite zu erzielen.

Sowohl bei Morningstar als auch bei Lipper basiert das risikoadjustierte Maß auf einem Vergleich mit der durchschnittlichen Performance für eine gegebene Fondskategorie. Dies bedeutet, dass ein Investmentfonds gut oder schlecht aussieht, je nachdem, wie gut seine Renditen und Verluste mit den Basisindizes für die Kategorie korrelieren. Large-Cap-Fonds werden beispielsweise an einem großen Large-Cap-Index gemessen, wie dem S&P 500.

Ein solches System birgt viel Fehlerpotenzial, da die bloße Abweichung von einem Index zu künstlichen Verbesserungen des Fondsratings führen kann. A 75% Mid-Cap-Fonds könnte mit einem großen Mid-Cap-Index verglichen werden, aber sein 25-prozentiges Engagement in Kapitälchen könnte die Renditen genug steigern, um die Ratings zu verbessern, unabhängig von der Leistung des Managers.

Dies ist besonders problematisch für Lipper, das eine Informationsverhältnis in seiner Berechnung, die zu empfindlich auf die Wahl des Index reagiert. Morningstar leidet in geringerem Maße unter diesem Problem. Anleger sollten genau auf den Unterschied zwischen einem Investmentfonds und seinem Vergleichsindex achten. R-Quadrat ist ein ausgezeichneter Maßstab für diejenigen, die folgen Moderne Portfoliotheorie (MPT).

Besondere Überlegungen

Die Auswahl von Kategorien und Indizes hat großen Einfluss auf die Ratings von Lipper und Morningstar, was bedeutet, dass es wichtig ist zu verstehen, wie Fonds verschiedenen Kategorien zugeordnet werden.

In den USA unterstützt Morningstar 122 Kategorien, die sich in neun Kategoriegruppen (US-Aktien, Sektoraktien, Allokation, internationale Aktien, Alternative, Rohstoffe, steuerpflichtige Anleihe, Kommunalanleihe und Geldmarkt).

Lipper mischt seine Investmentfonds sowohl auf der Grundlage von Klassifizierungen (die auf Beteiligungen basieren) als auch Kategorien (die auf der Zielsprache des Fonds im Prospekt basieren). Lipper hat separate globale Aktienklassifizierungen basierend auf Anlagestil und Marktkapitalisierung.

Morningstar unterstützt mehrere verschiedene abwechslungsreich internationale Aktienkategorien wie Foreign Large Value, Foreign Large Blend, Foreign Large Growth, Foreign Small/Mid Value, Foreign Small/Mid Blend, Foreign Small/Mid Growth und World Stock, darunter Andere.

Auch wenn es sowohl bei Morningstar als auch bei Lipper erhebliche methodische Herausforderungen gibt, sind dies dennoch praktikable und hilfreiche Instrumente für das investierende Publikum. Nicht jeder hat die Zeit, ein Experte für Fondsanalyse zu werden, daher ist es sehr wünschenswert, solche Unternehmen zu haben, um die Dinge zu vereinfachen.

Anleger sollten bedenken, dass die Wertentwicklungen der Vergangenheit – worauf diese Systeme basieren – nicht Garantien für zukünftige Ergebnisse, und jede Investition sollte den spezifischen Bedürfnissen des einzelnen Anlegers entsprechen und Ziele.