Kommunale Liquiditätsfazilität (MLF)

Die Municipal Liquidity Facility (MLF) war ein Federal Reserve (Fed)-Programm zum Aufkauf von bis zu 500 Milliarden US-Dollar an Schulden von staatlichen und lokalen Regierungen, die infolge der COVID-19-Pandemie Einnahmerückgänge erlitten. Im Rahmen des Programms kaufte die Fed kurzfristig Gemeindenotizen aus den Bundesstaaten und dem District of Columbia, bestimmten Stadt- und Bezirksregierungen und mehrstaatlichen Einheiten.

Darüber hinaus überwachte die Fed die Liquiditäts- und Kreditbedingungen auf den Primär- und Sekundärmärkten für Kommunalanleihen zu entscheiden, ob zusätzliche Maßnahmen ergriffen werden sollen.

Wegen der Schließungen im Zusammenhang mit dem Coronavirus brachen die Steuereinnahmen der Länder und Gemeinden ein. Die Verkaufssteuern sanken, weil die Menschen weniger Waren kauften. Die Einkommensteuern sind angesichts der steigenden Arbeitslosigkeit gesunken. Um die Lücke auszugleichen, kaufte das Fed-Programm kommunale Banknoten, die es den staatlichen und lokalen Regierungen ermöglichten, auch während der Krise weiterzuarbeiten.

Am Nov. Dezember 2020 sagte der damalige Finanzminister Steven Mnuchin, er werde die Verlängerung des MLF über den Dezember hinaus nicht erneut genehmigen. 31, 2020. Das Programm stoppte den Kauf von Banknoten im Dezember. 31, 2020.

Details zur kommunalen Liquiditätsfazilität

Die Municipal Liquidity Facility (MLF) kaufte direkt kurzfristige Schuldverschreibungen der 50 Bundesstaaten und des District of Columbia. Die Federal Reserve (Fed) kaufte auch die Noten von Bezirksregierungen mit mehr als 500.000 Einwohnern und Stadtregierungen mit mehr als 250.000 Einwohnern. Die Fed hatte ursprünglich einen Bevölkerungsbedarf von 1 Million Einwohnern für Städte und 2 Millionen Einwohnern für Landkreise festgelegt, aber sie senkte diese Schwellenwerte am 27. April 2020. Es fügte dem Programm auch die Notizen von mehrstaatlichen Entitäten (Kompakten zwischen Staaten) hinzu.

Am 5. Juni 2020 hat die Fed erneut die Bedingungen geändert, um Städten und Landkreisen in weniger bevölkerungsreichen Bundesstaaten die Möglichkeit zu geben, sich zu qualifizieren. Gouverneure bestimmter Bundesstaaten konnten ihre bevölkerungsreichste Stadt oder ihren bevölkerungsreichsten Landkreis (oder beide, wenn sie sich qualifizierten) zur Teilnahme an dem Programm benennen. Darüber hinaus erweiterte die Fed das Programm, sodass jeder Staat zwei „Ertragsanleihe-Emittenten“ wie ein Versorgungsunternehmen oder einen Flughafen benennen konnte.

Die MLF war ein Sondereinsatzfahrzeug (SPV). Das US-Finanzministerium stellte 35 Milliarden US-Dollar an Anfangskapital aus dem Börsenstabilisierungsfonds (ESF), wie im Rahmen der Gesetz über Hilfe, Hilfe und wirtschaftliche Sicherheit (CARES) im Zusammenhang mit dem Coronavirus. Die restlichen Mittel kamen von den 12 regionalen Federal Reserve Banks.

Die Gemeinde Schuldtitel kaufberechtigt inklusive Hinweise zur Steuervorauszahlung (TAN), Hinweise zur Umsatzerwartung (RANs), Bond-Erwartungsnotizen (BANs) und andere ähnliche Hinweise. Geeignete Schuldtitel mussten Laufzeiten von nicht mehr als 36 Monaten ab Ausstellungsdatum.

Ein Bundesstaat, ein Landkreis oder eine Stadt kann mehrere Entitäten, Behörden oder Instrumentalitäten die in ihrem Namen Schulden begeben hat. Das MLF beschränkte sich auf den Kauf von Banknoten, die von nur einem Emittenten pro Staat, Landkreis oder Stadt ausgegeben wurden.

Die MLF beschränkte auch den Kauf von Banknoten aus einem bestimmten Bundesstaat, Landkreis oder einer Stadt auf einen Betrag in Höhe von 20 % der allgemeinen Einnahmen des Geschäftsjahres 2017. Staaten könnten jedoch Ausnahmen beantragen, unter denen die MLF Noten über diese Grenzen hinaus kaufen würde. Dieselbe Obergrenze von 20 % galt für Unternehmen aus mehreren Staaten und Emittenten von Ertragsanleihen, basierend auf ihren Bruttoeinnahmen des Geschäftsjahres 2019.

Berechtigte Emittenten mussten eine Entstehungsgebühr von 10 Basispunkten auf den Nennbetrag der vom MLF gekauften Schuldverschreibungen. Diese Gebühr könnte vom Erlös der Notenausgabe abgezogen werden. Vom MLF gekaufte Schuldverschreibungen können vom Emittenten jederzeit vor Fälligkeit zum Nennwert gekündigt werden. Am August November 2020 senkte die Fed den Zinsspread für steuerbefreite Anleihen um 50 Basispunkte. Der Unterschied in den Sätzen zwischen steuerpflichtigen und steuerfreien Schuldscheinen wurde ebenfalls verringert.

Die MLF stellte den Kauf von Banknoten nach Dezember ein. 31, 2020. Die Fed hat den MLF weiterhin finanziert, bis seine Vermögenswerte fällig sind oder verkauft werden.