Konsumausgaben als Marktindikator

Verwendung verschiedener individueller Einzelhandelsverkauf Zahlen könnten einer der besten verfügbaren Indikatoren sein, um die kommenden Monate der Einzelhandelskonjunktur vorherzusagen. Aber wo fangen wir an? Lass uns mal sehen.

Same-Store-Verkäufe

Bevor auf einzelne Kennzahlen eingegangen wird, ist die einzige Gemeinsamkeit, die zwischen Analysten und Investoren im Einzelhandelsbereich definiert wird, Same-Store-Verkäufe. Es ist einfach ein Maß für die Veränderung des Umsatzes über einen definierten Zeitraum, normalerweise im Jahresvergleich für alle Geschäfte, die länger als ein Jahr geöffnet sind.

Wie bei den meisten Aktien spielen der Gewinn je Aktie und der Umsatz eine Rolle und sollten im Mittelpunkt stehen, aber es ist genauso wichtig, die wichtige Einzelhandelskennzahl der Verkäufe im selben Geschäft im Auge zu behalten. Einzelhändler, die starke und stetige Umsätze im selben Geschäft erzielen, bieten oft die beste Leistung, daher ist die Kennzahl ein Schlüsselfaktor für Analyse von Einzelhandelsaktien.

Weihnachtsverkaufsdaten

Der Ansturm an Feiertagen beschränkt sich nicht nur auf die Einkaufszentren Amerikas, sondern findet sich auch an der Wall Street mit der stürmischen Veröffentlichung der gleichen Verkaufszahlen von Geschäften wieder. Es beginnt normalerweise nach der ersten Dezemberwoche und dauert bis Ende Januar, da Einzelhändler unterschiedliche Veröffentlichungstermine haben.

In den 1990er Jahren, vor Online-Shopping und Geschenkkarten, war dieser Zeitraum Ende Dezember bis Mitte Januar. Aber das Wachstum des Online-Umsatzes und die Verbreitung von Weihnachtsgeschenkkarten haben seitdem die Weihnachtseinkaufssaison ausgeweitet und die Möglichkeit geschaffen, saisonale Effekte nutzen weniger möglich.

Einzelhandelsketten haben auch die Freigabe von Verkäufen derselben Geschäfte innerhalb weniger Tage standardisiert aus Gründen der Konsistenz, die normalerweise am ersten Handelsmittwochabend und Donnerstag im Januar stattfindet. Nach der Veröffentlichung dieser Feiertagsverkaufsdaten versucht die Investment-Community in der Regel, ihre Annahmen für die nächsten fünf bis neun Monate zu treffen. Der Grund, warum Analysten auf die Daten eines Monats warten, um fünf bis neun Monate in der Zukunft zu prognostizieren, liegt darin, dass die Weihnachtszeit das kritischste Quartal für Einzelhändler ist.

Prognosen und Leitlinien

Für ein zukünftiges Geschäftsjahr nehmen Retail-Analysten in der Regel Mitte Januar bis Anfang die größten Schätzungsänderungen der Finanzprognose vor Februar eines jeden Jahres, direkt nachdem die meisten Unternehmen ihre Gewinne gemeldet haben und alle wichtigen Feiertagsversäumnisse oder Überraschungen sind ersichtlich. In der Regel nehmen sie bis zum Sommer keine weiteren großen Änderungen vor, wenn der "back to school"-Effekt sichtbar wird. Es gibt Ausnahmen, wie beispielsweise eine firmenspezifische Änderung oder ein großes Marktereignis, dies betrifft jedoch die gesamte Gruppe.

Nach der Veröffentlichung der Ergebnisberichte für das vierte Quartal – die die Weihnachtszeit umfassen – bieten Unternehmen tendenziell ihre Jahresprognose. Analysten werden auch ihre früheren Prognosen untermauern und häufig ihre Bewertungen von Einzelhändlern ändern, insbesondere wenn große Prognoseänderungen vorgenommen werden müssen.

Dies trägt dazu bei, zusätzliche Klarheit über die prognostizierte Stärke des Umsatzes eines Unternehmens mit Blick auf die Zukunft sowie das allgemeine Einzelhandelsklima zu schaffen. Wenn mehrere große Einzelhändler beginnen, schwache Prognosen abzugeben, ist dies in der Regel ein Zeichen für die Schwäche des Einzelhandels und sollte ein Warnsignal für Kleinanleger sein.

Gruppieren ähnlicher Einzelhändler

Es gibt eine Vielzahl von (sehr) unterschiedlichen Händlern auf dem Markt. Um ein Gesamtverständnis des Einzelhandelsmarktes zu erhalten und Stärken und Schwächen innerhalb der Einzelhandelssegmente zu unterscheiden, ist es ratsam, ähnliche Einzelhändler zu gruppieren. Für breiter aufgestellte Einzelhandelsketten sind konsequente Marktführer wie Walmart (WMT), Ziel (TGT) und Costco Großhandel (KOSTEN) könnten die wichtigsten Akteure sein, die es zu berücksichtigen gilt. Natürlich variieren die Unternehmen, die diese Liste anführen, und die Liste selbst wird sich im Laufe der Zeit ändern. Obwohl dies nur ein kleiner Teil des breiten Einzelhandelssektors ist, sind die Einzelhandelsverkaufsdaten dieser Unternehmen sind einige der wichtigsten, die man beobachten sollte, um die Ausgaben für die Gesundheit der Wirtschaft einschätzen zu können.

Um zu verstehen, ob Verbraucher größere Ticketartikel kaufen oder nicht, schauen Sie sich die Unterhaltungselektronik an, hauptsächlich stationäre Unternehmen wie Best Buy. Sie können auch bei Online-Händlern wie Amazon.com (AMZN), um die Gesundheit der Internetausgaben der Verbraucher zu beurteilen.

Um zu beurteilen, wie oft die Leute zum Abendessen ausgehen, was oft ein Zeichen für die Gesundheit der Verbraucher ist, schauen Sie sich Mega-Restaurantketten wie Brinker International und Darden Restaurants an. Ketten wie McDonald's, Yum! Marken und andere Fast-Food- oder Fast-Casual-Food-Ketten sollten nicht in die Gleichung einbezogen werden, da ihre Produkte eher in den Bereich von fallen Grundnahrungsmittel als diskretionäre Güter.

Die Liste kann von Minute zu Minute länger werden, wenn Sie in Ihrer Segmentierung sehr spezifisch sein möchten, aber brechen Wenn Sie die Verkaufsfläche in nur wenige Segmente reduzieren, können Sie immer noch Einblicke in die Ausgaben der Verbraucher erhalten. Das folgende Diagramm zeigt ein Beispiel dafür, wie Ihre Einzelhandelstabelle aussehen könnte:

Einzelhandelskomponente	Dezember-Leitfaden & Januar-Berichte	Anleitung für Kalender Q1	Anleitung für Kalender Q2 und mehr
Walmart (WMT)	-	-	-
Ziel (TGT)	-	-	-
Kostenko (COST)	-	-	-
Ralph Lauren (RL)	-	-	-
L-Marken (LB)	-	-	-

Einzelhandelskomponenten, die Sie ignorieren können

Nicht alle Einzelhändler werden Aufschluss über die Ausgabengesundheit der Verbraucher geben, in der Regel sind dies die Unternehmen, die Grundnahrungsmittel verkaufen, die unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen gekauft werden. Beispiele für diese Unternehmen sind einfache Lebensmittelketten und Drogerien.

Auch Autos und andere verkehrsbezogene Sektoren sind kein guter Maßstab, da die US-Autoherstellung und der Autoverkauf seit Jahrzehnten immer weniger mit den gesamtwirtschaftlichen Ausgaben korreliert. Dies liegt zum Teil daran, dass ausländische Autoverkäufe in die USA vordringen, und zum Teil an den jüngsten Problemen der Großen Drei, plus die Anreize, mit denen sie Neuwagenkäufer anlocken. Da dies von Jahr zu Jahr zu einem Problem wird, ist es nicht wahrscheinlich, dass dort eine größere Veränderung zu erwarten ist.

Auch Verkäufer von Wohnimmobilien wie Home Depot und Lowe's sind nicht der beste Indikator für die Gesundheit der Verbraucher entweder wegen der inhärenten Bindungen an den Wohnungsbau und der drastischen Schwankungen, zu denen der Wohnungssektor neigt Erfahrung.

Wenn sich die Konsumausgaben des Einzelhandels für fünf bis neun Monate verlangsamen, muss die übrige Wirtschaft von anderen Annahmen ausgehen. Wohnen ist volatil, Autos sind volatil und langlebige Güter sind flüchtig; Die Schwankungen sind oft vorübergehend, aber ein systematischer Wandel im Einzelhandel kann länger andauern.

Was kann diese Faktoren als Indikator verändern?

Ein schwerer positiver oder negativer globaler Schock kann sich über Nacht auf die diskretionären Einzelhandelsausgaben auswirken. Eine drastische Entscheidung aus der Federal Reserve seiner Geldpolitik oder eine schnelle und unerwartete Zinszyklusverschiebung, können auch dieses Szenario ändern. Kritische Änderungen sind selten, aber wenn sie unerwartet auftreten, ändert sich das Spiel.

Starke Preisänderungen bei Rohstoffen oder Energie können auch die Kostenstruktur dieses Szenarios drastisch verändern, obwohl dies oft gut öffentlich gemacht wird. Ein schwerer Bullen- oder Bärenmarkt muss auch sein berücksichtigt.

Die Quintessenz

Die allgemeinen Konsumausgaben für zyklische Konsumgüter und die damit verbundenen Teile des Einzelhandels definieren eine gute oder schlechte Wirtschaft, und es kann von unschätzbarem Wert sein, diesen Trend aufzufangen. Die Auswahl eines Jahresüberfliegers oder eines starken Nachzüglers in jeder Gruppe hilft normalerweise nicht, da der Index insgesamt falsch dargestellt wird. Daher kann die Verwendung der traditionellen, stetigen Aktienauswahl in jeder Einzelhandelsgruppe versierten Anlegern eine Fülle von Informationen bieten.