Definition des Cash Value Added (CVA)

Was ist Cash Value Added (CVA)?

Der Cash Value Added (CVA) ist ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, über die erforderliche Rendite für seine Anleger hinaus einen Cashflow zu generieren. Im Allgemeinen zeigt ein hoher CVA die Fähigkeit eines Unternehmens an, von einem Geschäftsjahr zum anderen liquide Gewinne zu erwirtschaften.

Der Cash Value Added ist eine etwas esoterische Kennzahl, die von der BCG entwickelt wurde, der Unternehmensberatungsfirma, die früher als Firma Boston Consulting Group firmierte. Es kann als Alternative zu verwendet werden Geschäftswertbeitrag (EVA) oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA).

So funktioniert der Cash Value Added (CVA)

Die Kennzahl Barwertschöpfung ist eine Möglichkeit, die tatsächliche Rentabilität eines Unternehmens zu messen, die über das hinausgeht, was erforderlich ist, um die Rechnungen zu bezahlen und die Anleger zufrieden zu stellen.

Die Boston Consulting Group hat die folgenden zwei Berechnungsmethoden für den Barwertbeitrag entwickelt:

• Direkte: CVA = Brutto-Cashflow - wirtschaftliche Abschreibung - Kapitalanforderung
• Indirekt: CVA = (CFROI - Kapitalkosten) x Bruttoinvestition

Wo:

• CFROI ist Cashflow Return on Investment oder [(Brutto-Cashflow - wirtschaftliche Abschreibung) / Bruttoinvestition]
• Die wirtschaftliche Abschreibung beträgt [WACC / (1+WACC)^n -1]
• Brutto-Cashflow ist bereinigter Gewinn + Zinsaufwand + Abschreibungen
• Die Kapitalanforderung ist der Kapitalkostensatz x Bruttoinvestition
• Bruttoinvestitionen sind Nettoumlaufvermögen + historische Anschaffungskosten

Ein Wert von mehr als 1,0 weist darauf hin, dass ein Unternehmen profitabel ist, während ein Wert unter 1,0 darauf hindeutet, dass es keinen Gewinn erwirtschaftet.

Barwertschöpfung vs. Geschäftswertbeitrag

Cash Value Added ist eine Variante des Geschäftswertbeitrag (EVA)-Metrik, entwickelt von der Beratungsfirma Stern Value Management, ebenfalls eine Unternehmensberatung. Es misst den Gesamtwert eines Unternehmens, indem Vermögenswerte wie die Wertsteigerung des Landes, das das Unternehmen besitzt, und der Wert, den der Markt dem Markennamen des Unternehmens beimisst, berücksichtigt werden.

Einfach ausgedrückt konzentriert sich der Cash Value Added ausschließlich auf den Cashflow eines Unternehmens, während sich der Economic Value Added auf den ganzheitlichen Wert eines Unternehmens konzentriert. Beides sind Möglichkeiten, den Reichtum zu bewerten, den ein Unternehmen im Gegenzug für das darin investierte Kapital schafft.

Sowohl für CVA als auch für EVA bedeutet eine positive Zahl, dass ein Unternehmen profitabel ist, während eine negative Zahl darauf hinweist, dass dies nicht der Fall ist.

Barwertschöpfung vs. EBITDA

Tatsächlich weist die Bildungsseite Schmoop das Cash-Value-Added-Konzept als "neu verpackte" Version von EBITDA ab, die bekanntere Rentabilitätsformel, die als Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen angegeben wird und Amortisation. Das EBITDA wird in den Quartalsfinanzberichten börsennotierter Unternehmen häufig als Endergebnis verwendet.

"Im Grunde ist es ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, einen Cashflow zu erwirtschaften, der höher ist als die Kapitalkosten", sagt Schmoop.