Vor- und Nachteile des Euro

Am 1. Januar 1999 wurde die Europäische Union führte seine neue Währung ein, die Euro. Der Euro wurde geschaffen, um Wachstum, Stabilität und wirtschaftliche Integration in Europa zu fördern. Ursprünglich war der Euro ein übergreifendes Währung für den Austausch zwischen den Ländern innerhalb der Union verwendet. Die Menschen innerhalb jeder Nation verwendeten weiterhin ihre eigenen Währungen.

Innerhalb von drei Jahren etablierte sich der Euro jedoch als Alltagswährung und ersetzte die Landeswährungen vieler Mitgliedstaaten. Der Euro wird noch immer nicht von allen EU-Mitgliedern als Hauptwährung übernommen. Viele der Holdouts Anbindung ihre Währungen in irgendeiner Weise dazu.

Angesichts des enormen Einflusses des Euro auf die Weltwirtschaft ist es sinnvoll, seine Vor- und Nachteile genau zu betrachten. Der Euro, der von der Europäischen Zentralbank kontrolliert wird (EZB), wurde mit großem Getöse und Vorfreude ins Leben gerufen. Die erheblichen Mängel des Euro wurden jedoch deutlicher, als er zu Beginn des 21. Jahrhunderts durch eine Reihe von Herausforderungen auf die Probe gestellt wurde.

Vorteile

Förderung des Handels

Die Hauptvorteile des Euro hängen mit dem verstärkten Handel zusammen. Das Reisen wurde durch den Wegfall des Geldwechsels erleichtert. Noch wichtiger ist die Währungsrisiken wurden aus dem europäischen Handel eliminiert. Mit dem Euro können europäische Unternehmen ganz einfach die besten Preise von Lieferanten in anderen Eurozone Länder. Das macht die Preise transparent und erhöht den Wettbewerb zwischen Unternehmen in Ländern, die den Euro verwenden. Arbeit und Güter können leichter über die Grenzen hinweg dorthin fließen, wo sie gebraucht werden, wodurch die gesamte Gewerkschaft effizienter arbeitet.

Ermutigung zu Investitionen

Der Euro unterstützt auch grenzüberschreitende Investitionen innerhalb der Eurozone. Anleger in Ländern, die Fremdwährungen verwenden, stehen vor erheblichen Währungsrisiko, was zu einer ineffizienten Kapitalallokation führen kann. Obwohl Aktien auch Wechselkursrisiken aufweisen, sind die Auswirkungen auf Anleihen aufgrund ihrer geringeren Volatilität weitaus größer. Die Kurse der meisten Schuldtitel sind so stabil, dass Wechselkurse die Renditen weit mehr beeinflussen als Zinssätze oder Kreditqualität. Infolgedessen haben Fremdwährungsanleihen eine schlechte Risiko-Rendite Profil für die meisten Anleger.

Vor dem Euro mussten erfolgreiche Unternehmen in Ländern mit schwachen Währungen noch hohe Zinsen zahlen. Andererseits erfreuten sich weniger effiziente Firmen in Ländern mit stabilen Währungen relativ niedrigen Zinsen. Das Hauptrisiko bei der grenzüberschreitenden Kreditvergabe war das Währungsrisiko, nicht Ausfallrisiko. Mit dem Euro konnten Anleger in Niedrigzinsländern wie Deutschland und den Niederlanden ohne Währungsrisiko Geld an Firmen in anderen Ländern der Eurozone leihen.

Gegenseitige Unterstützung

Theoretisch sollte der Euro Ländern, die ihn einführen, helfen, sich in einer Krise gegenseitig zu unterstützen. Die Währungen von Ländern mit größeren Volkswirtschaften sind tendenziell stabiler, weil sie das Risiko effektiver streuen können. Zum Beispiel kann selbst ein wohlhabendes kleines karibisches Land von einem Hurrikan verwüstet werden. Auf der anderen Seite kann sich der US-Bundesstaat Florida an den Rest der Vereinigten Staaten wenden, um nach einem Hurrikan beim Wiederaufbau zu helfen. Damit ist der US-Dollar eine der stabilsten Währungen der Welt.

Die globale Krise hat 2020 die gegenseitige Unterstützung innerhalb der Eurozone auf die Probe gestellt. Anfänglich gab es nicht genug kollektive Maßnahmen. Schlimmer noch, viele Nationen haben ihre Grenzen füreinander geschlossen. Allerdings ist die Europäische Zentralbank konsequent genug Schulden aufgekauft in den betroffenen Ländern, insbesondere Italien, um die Zinsen relativ niedrig zu halten. Noch wichtiger ist, dass Frankreich und Deutschland einen Wiederaufbaufonds im Wert von über 500 Milliarden Euro unterstützt haben.

Nachteile

Starre Geldpolitik

Der bei weitem größte Nachteil des Euro ist ein einzelner Geldpolitik das passt oft nicht zu den lokalen wirtschaftlichen Bedingungen. Es ist üblich, dass Teile der EU mit hohem Wachstum und niedriger Arbeitslosigkeit prosperieren. Andere hingegen leiden unter anhaltenden Konjunkturabschwüngen und hoher Arbeitslosigkeit.

Der Klassiker Keynesianisch Lösungen für diese Probleme sind völlig unterschiedlich. Das wachstumsstarke Land sollte hohe Zinsen haben, um Inflation, Überhitzung und einen eventuellen Wirtschaftscrash zu verhindern. Das wachstumsschwache Land sollte die Zinsen senken, um die Kreditaufnahme zu stimulieren. Theoretisch müssen sich Länder mit hoher Arbeitslosigkeit keine großen Sorgen um die Inflation machen, da Arbeitslose mehr Güter produzieren können. Leider können die Zinssätze im Hochwachstumsland nicht gleichzeitig erhöht und im Niedrigwachstumsland gesenkt werden, wenn es eine einheitliche Währung wie den Euro gibt.

Tatsächlich bewirkte der Euro während der Europäische Staatsschuldenkrise. Als sich das Wachstum verlangsamte und die Arbeitslosigkeit in Ländern wie Italien und Griechenland zunahm, fürchteten die Anleger um ihre Zahlungsfähigkeit, was die Zinsen in die Höhe trieb. Typischerweise gäbe es für Regierungen unter einem Fiat-Geld-Regime keine Solvenzängste, da die nationale Regierung der Zentralbank anweisen könnte, mehr Geld zu drucken.

Die Unabhängigkeit der Europäischen Zentralbank bedeutete jedoch, dass das Drucken von Geld für die Regierungen der Eurozone keine Option war. Höhere Zinsen erhöhten die Arbeitslosigkeit und verursachten sogar Deflation und negatives Wirtschaftswachstum in einigen Ländern. Es wäre fair zu sagen, dass der Euro zu einem wirtschaftlichen Depression in Griechenland.

Mögliche Voreingenommenheit zugunsten Deutschlands

Die erste Stufe des Euro war der europäische Wechselkursmechanismus (ERM), nach dem künftige künftige Mitglieder der Eurozone ihre Wechselkurse auf die Deutsche Mark festlegten. Deutschland hat die größte Volkswirtschaft in der Eurozone und seit dem Zweiten Weltkrieg eine solide Geldpolitik. Jedoch, feststecken Wechselkurse zur D-Mark könnten eine Tendenz zugunsten Deutschlands geschaffen haben.

Deutschland verfolgte in den 1990er Jahren eine lockerere Geldpolitik, um die Lasten der Wiedervereinigung zu bewältigen. Infolgedessen erlebte die starke britische Wirtschaft dieser Ära eine übermäßige Inflation. Großbritannien war zunächst gezwungen, die Zinssätze anzuheben und wurde schließlich aus dem WKM verdrängt Schwarzer Mittwoch im Jahr 1992.

Die deutsche Wirtschaft war 2012 relativ wohlhabend, und die europäische Geldpolitik war für schwächere Volkswirtschaften viel zu straff. Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien waren alle mit hohen Schulden, hohen Zinssätzen und hoher Arbeitslosigkeit konfrontiert. Diesmal war die Geldpolitik eher zu straff als zu locker. Die einzige Konstante war, dass der Euro weiterhin zugunsten Deutschlands wirkte.