Sekundärmarkt-Unternehmenskreditfazilität (SMCCF)

Die Sekundärmarkt-Unternehmenskreditfazilität (SMCCF) war a Zweckgesellschaft (SPV) ins Leben gerufen von der Federal Reserve am 23. März 2020, um den Markt für Unternehmensanleihen angesichts der COVID-19-Krise zu unterstützen. Die SMCCF kaufte US-amerikanische Investment-Grade Unternehmensanleihen und Anleihen-ETFs in dem Zweiter Markt. Die Idee war, dass Banken eher Kredite an Unternehmen vergeben würden, wenn sie wüssten, dass es einen starken Sekundärmarkt gibt, an den sie diese Schulden verkaufen können. April 2020 wurde das Programm um den Kauf weiterer Anleihen und Anleihen geringerer Bonität erweitert.

Die SMCCF begann am 12. Mai 2020 mit dem Kauf von Anleihen-ETFs und kündigte an, mit dem Kauf von Einzelpersonen zu beginnen Anleihen, um ab 16. Juni einen „breiten, diversifizierten Marktindex“ einzelner US-Unternehmensanleihen zu schaffen, 2020.

Eine ähnliche Initiative der Fed war die Primärmarkt-Unternehmenskreditfazilität (PMCCF). Zwischen den beiden Initiativen kaufte die Fed Anleihen im Wert von 750 Milliarden US-Dollar.

Am Nov. Dezember 2020 sagte Finanzminister Steven Mnuchin, er werde die Verlängerung des SMCCF über den Dezember hinaus nicht erneut genehmigen. 31, 2020. Die SMCCF hat den Kauf von Anleihen oder ETFs nach Dezember eingestellt. 31, 2020.

Details zum SMCFF

Die Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) war eine Zweckgesellschaft, die Anleihen auf dem Sekundärmarkt kaufte. Das US-Finanzministerium stellte eine Anfangsinvestition in die SMCCF in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar bereit. Die von der SMCCF gehaltenen Anleihen waren die Sicherheiten für die von der Fed gewährten Kredite.

Das Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) verwaltete die SMCCF und verlieh ihr auf a Regressbasis. Unternehmensanleihen, die von der SMCCF zum Kauf zugelassen wurden, müssen von US-amerikanischen Unternehmen ausgegeben worden sein die wesentliche Geschäftstätigkeiten in den USA hatten und von denen nicht erwartet wurde, dass sie direkte Bundesfinanzen erhalten Hilfe. Das SPV kaufte auch Aktien von in den USA notierten ETFs, deren Bestände hauptsächlich US-Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating waren.

Geeignete Anleihen mussten außerdem zum 22. März 2020 ein Rating von mindestens BBB- oder Baa3 von einem Major. aufweisen national anerkannte statistische Ratingorganisation (NRSRO) oder von mindestens zwei großen NRSROs, wenn sie von mehr als einer bewertet werden. Wenn die Kreditwürdigkeit der Anleihen nach dem 22. März herabgestuft wurde, mussten sie beim Kauf durch die Fazilität von zwei oder mehr NRSROs mit BB-/Ba3 bewertet werden. Alle gekauften Einzelanleihen mussten eine Restlaufzeit von höchstens fünf Jahren haben.

Die SMCCF wurde auch von der Kreditvergabe an Emittenten ausgeschlossen, die eine besondere Unterstützung durch das CARES-Gesetz oder alle nachfolgenden Bundesgesetze erhielten. Unternehmen mussten auch die Anforderungen an Interessenkonflikte gemäß Abschnitt 4019 des CARES-Gesetzes erfüllen. Sie könnten auch keine Verwahrstelle im Sinne des Dodd-Frank Act sein.

Der SMCCF hielt nicht mehr als 10 % der von einem bestimmten Unternehmen ausgegebenen Anleihen oder 20 % des Vermögens eines ETF.

Der SMCCF kaufte Unternehmensanleihen zu fairer Marktwert. Bei ETFs vermied die SPV den Kauf von Aktien von denen, deren Marktpreise ihre Nettoinventarwerte (NAVs).

Die SMCCF hat den Kauf von Anleihen oder ETFs nach Dezember eingestellt. 31, 2020. Die New Yorker Fed wird dieses SPV weiterhin finanzieren, bis seine Vermögenswerte reifen oder verkauft werden.