Federal Funds Rate vs. LIBOR: Was ist der Unterschied?

Federal Funds Rate vs. LIBOR: Ein Überblick

In der Makroökonomie spielt der Zinssatz eine entscheidende Rolle bei der Herstellung eines Gleichgewichts auf dem Vermögensmarkt, indem er die Nachfrage und das Angebot an Mitteln gleichsetzt. Zwei der bekanntesten Zinssätze, die weit verbreitet sind, sind die Leitzins und das London Interbank Angebotspreis (LIBOR).

Der Federal Funds Rate ist hauptsächlich für die US-Wirtschaft relevant, da er den Zinssatz für Handelsbilanzen von US-Finanzinstituten mit hoher Kreditwürdigkeit bei der Federal Reserve, normalerweise über Nacht. Der Federal Funds Rate wird von der US-Notenbank Federal Reserve festgelegt. Der LIBOR stellt einen Referenzzinssatz dar, den führende globale Banken einander für kurzfristige Kredite berechnen. Im Gegensatz zum Federal Funds Rate wird der LIBOR durch das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage an den Fondsmarkt und wird für fünf Währungen und verschiedene Zeiträume von einem Tag bis zu einem berechnet Jahr.

Leitzins

Der Federal Funds Rate (Fed Funds Rate) ist einer der wichtigsten Zinssätze für die USA. Wirtschaft, da sie die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen im Land beeinflusst, einschließlich Inflation, Wachstum und Anstellung. Das Bundeskommitee des freien Marktes (FOMC) legt das Ziel für den Federal Funds Rate fest und erreicht den voreingestellten Satz durch Offenmarktgeschäfte. Der Federal Funds Rate wird in US-Dollar festgelegt und wird normalerweise für Übernachtkredite berechnet. Der Fed Funds Rate ist der Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken sich gegenseitig Reserven über Nacht leihen.

London Interbank Angebotspreis

Der LIBOR ist ein wichtiger Zinssatz, der weltweit von Finanzinstituten verwendet wird, um den für verschiedene Kredite zu berechnenden Zinssatz zu bestimmen. Der Übergang weg vom LIBOR hin zu anderen Benchmarks, wie dem gesicherte Übernachtfinanzierungsrate (SOFR), begann im Jahr 2020.Der LIBOR basiert auf fünf Währungen: US-Dollar, Euro, britisches Pfund, japanischer Yen und Schweizer Franken. Normalerweise gibt es sieben Laufzeiten, für die der LIBOR notiert wird: über Nacht, eine Woche und ein, zwei, drei, sechs und 12 Monate. Der beliebteste LIBOR-Satz ist ein Dreimonatssatz, der auf dem US-Dollar basiert.

Hauptunterschiede

Zwischen dem LIBOR und dem Fed Funds-Satz bestehen mehrere Unterschiede. Die erste ist die Geographie – der Fed Funds-Satz wird in den USA festgelegt, während der LIBOR in London festgelegt wird. Das bedeutet nicht, dass in den Vereinigten Staaten ausgegebene Kredite oder andere Schuldtitel nicht den LIBOR als Maßstab verwenden. Tatsächlich tun es viele Kredite. Zum Beispiel sind einige Hypothekenzinsen auf "prime" gesetzt – oder LIBOR plus etwas Aufschlag.

Die Fed Funds Rate wird zwar von der Federal Reserve als Ziel vorgegeben, wird aber tatsächlich auf dem Markt für Übernachtkredite zwischen Finanzinstituten erreicht. Die Fed legt einen festen Zinssatz fest, den sogenannten Diskontsatz, den Zinssatz, den die Fed den Banken über das sogenannte Diskontfenster leiht. Der Diskontsatz ist immer höher als das Ziel des Federal Funds Rate, und daher würden die Banken lieber voneinander Kredite aufnehmen, als der Fed höhere Zinsen zu zahlen. Wenn jedoch die Nachfrage nach Reserven ausreichend ist, wird die Fed Funds Rate steigen. Der LIBOR hingegen wird täglich von einem Konsortium von Investmenthäusern in London ohne Marktmechanismus festgelegt.

Während die meisten kleinen und mittleren Banken Bundesmittel aufnehmen, um ihre Reserveanforderungen– oder ihr überschüssiges Bargeld leihen – ist die Zentralbank nicht die einzige Anlaufstelle für kurzfristige Kredite zu wettbewerbsfähigen Preisen. Sie können auch Eurodollar handeln, bei dem es sich um auf US-Dollar lautende Einlagen bei ausländischen Banken handelt. Aufgrund der Größe ihrer Transaktionen sind viele größere Banken bereit, ins Ausland zu gehen, wenn dies einen etwas besseren Zinssatz bedeutet.

Der LIBOR war lange Zeit der vielleicht einflussreichste Leitzins der Welt. Das Interkontinentaler Austausch (ICE) Gruppe fragt mehrere Großbanken wie viel es sie kosten würde zu leihen täglich von einem anderen Kreditinstitut. Der gefilterte Durchschnitt der Antworten repräsentiert den LIBOR. Eurodollars gibt es in verschiedenen Laufzeiten, sodass es tatsächlich mehrere Benchmarksätze gibt – Einmonats-LIBOR, Dreimonats-LIBOR und so weiter.

Da Eurodollars ein Ersatz für Bundesmittel sind, orientiert sich der LIBOR tendenziell eher eng am Leitzins der Fed. Im Gegensatz zum Leitzins gab es jedoch während des Finanzkrise von 2007-2009.

Beziehung zu Prime

Während die meisten Bankkredite mit variablem Zinssatz nicht direkt an den Federal Funds Rate gebunden sind, bewegen sie sich normalerweise in die gleiche Richtung. Dies liegt daran, dass der Leitzins und der LIBOR-Satz, zwei wichtige Referenzzinssätze, an die diese Kredite oft gebunden sind, eine enge Beziehung zum Federal Funds Rate aufweisen.

Im Fall der Leitzins, der Link ist besonders eng. Prim wird normalerweise als die Rate angesehen, die a Geschäftsbank bietet seinen Kunden mit dem geringsten Risiko. Das Wall Street Journal fragt 10 Großbanken in den USA, was sie ihren kreditwürdigsten Firmenkunden berechnen. Sie veröffentlicht den Durchschnitt täglich, ändert den Satz jedoch erst, wenn 70 % der Befragten ihren Satz anpassen.

Während jede Bank ihren eigenen Leitzins festlegt, schwebt der Durchschnitt über dem Federal Funds Rate. Folglich bewegen sich die beiden Figuren im virtuellen Gleichschritt miteinander.

Wenn Sie eine Person mit durchschnittlichem Kredit sind, kann Ihre Kreditkarte Prime plus beispielsweise sechs Prozentpunkte belasten. Wenn die Federal Funds Rate bei 1,5% liegt, bedeutet dies, dass die Prime bei 4,5% liegen könnte. Kunden zahlen also 10,5% auf ihre revolvierender Kredit Linien. Wenn der Offenmarktausschuss der US-Notenbank den Zinssatz senkt, werden sie fast sofort von niedrigeren Kreditkosten profitieren.