Exchange Traded Notes: Eine Alternative zu ETFs
Exchange Traded Notes (ETN), sind enge Verwandte von börsengehandelte Fonds (ETFs), aber es gibt einige wesentliche strukturelle Unterschiede.
Für Anleger, die sich für diese Art von Investition interessieren, ist es wichtig zu wissen, wie sie arbeiten, wenn es um geht Indexinvestitionen und im Vergleich zu ETFs.
Die zentralen Thesen
- Exchange Traded Notes (ETNs) sind unbesicherte Schuldtitel, die einen zugrunde liegenden Wertpapierindex nachbilden.
- ETNs unterscheiden sich von börsengehandelten Fonds, die ebenfalls einen zugrunde liegenden Wertpapierindex abbilden, aber wie eine Aktie gehandelt werden.
- ETNs bringen ein gewisses Kreditrisiko mit sich, das ETFs nicht haben, während ETFs ein Tracking-Risiko mit sich bringen.
- Die steuerliche Behandlung von ETNs ist besser als die von ETFs, da sie mit dem langfristigen Kapitalgewinnsatz besteuert werden – günstiger als der von ETFs.
ETN vs. ETF
ETNs sind strukturierte Produkte die ausgegeben werden als vorrangige Schulden Notes, während ETFs eine Beteiligung an einem zugrunde liegenden Rohstoff darstellen. ETNs ähneln eher Anleihen, da sie ungesichert sind. ETFs bieten Investitionen in einen Fonds, der die von ihm verfolgten Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen oder Gold hält.
Barclays Bank PLC, ein 300 Jahre altes Finanzinstitut mit einem Vermögen von Hunderten von Millionen und einer guten Kreditwürdigkeit von Standard & Poor's, bietet seinen ETNs eine ziemlich zuverlässige Unterstützung. Aber auch bei dieser Glaubwürdigkeit sind die Investitionen nicht frei von Kreditrisiko. Trotz seines Rufs wird Barclays nie so sicher sein wie ein Zentralbank, wie wir beim Zusammenbruch großer Banken wie Lehman Brothers und Bear Stearns während der letzten Finanzkrise erlebt haben. Auch strengere Vorschriften, die mehr Sicherheitskapital erfordern, machen Banken nicht völlig immun gegen einen Zusammenbruch.
Unterschiede in der steuerlichen Behandlung
ETNs bilden ihre zugrunde liegenden Indizes abzüglich eines jährlichen Aufwands von 75. nach Basispunkte pro Jahr. Im Gegensatz zu ETFs gibt es bei ETNs keine Tracking Errors.
Anleger sollten ETNs als Prepaid-Kontrakte behandeln. Dies bedeutet, dass jeder Unterschied zwischen Verkauf und Kauf als. klassifiziert wird Kapitalgewinn. Im Vergleich dazu wird die Rendite von rohstoffbasierten ETFs aus den Zinsen auf Schatzwechsel, kurzfristige Veräußerungsgewinne beim Rollen von Zukunft Verträge und langfristige Kapitalgewinne.
Da langfristige Kapitalgewinne günstiger behandelt werden als kurzfristige Kapitalgewinne und Zinsen, sollte die steuerliche Behandlung von ETNs günstiger sein als die von ETFs.
Der Besitzer eines ETN schuldet jedoch Einkommenssteuer auf Zins- oder Couponzahlungen des ETN. Für internationale Investoren werden die Unterschiede als Behandlung für diese verschärft Kapitalgewinn und werden in ihren Heimatländern anders behandelt.
Exchange Traded Notes (ETNs) ähneln Anleihen, während Exchange Traded Funds (ETFs) Aktien ähnlich sind.
Verschiedene Risiken
Abgesehen von der steuerlichen Behandlung liegt der Unterschied zwischen ETNs und ETFs im Kreditrisiko gegenüber Tracking-Risiko.
ETNs besitzen ein Kreditrisiko. Wenn Barclays in Konkurs gehen würde, müssen sich die Anleger möglicherweise hinter größere Gläubiger stellen und erhalten nicht die versprochene Rendite. Ein ETF hingegen hat praktisch kein Kreditrisiko. Das Halten eines ETF ist jedoch mit einem Tracking-Risiko verbunden. Mit anderen Worten, es besteht die Möglichkeit, dass die Renditen des ETFs vom zugrunde liegenden Index abweichen.
Welches ist besser?
Nun, da Sie die Unterschiede zwischen ETNs und ETFs besser verstehen, welchen sollten Sie wählen? Bis zu einem gewissen Grad wird das von Ihnen bestimmt Steuerklasse und dein Anlagezeithorizont.
Während der größte Vorteil eines ETN darin besteht, dass der gesamte Gewinn als Kapitalgewinn behandelt wird, ist dieser Gewinn auch verschoben bis das Wertpapier entweder verkauft oder fällig wird. Das sollten steuerbewusste, langfristig orientierte Anleger nicht auf die leichte Schulter nehmen. Bei einem ETF werden Kapitalgewinne und -verluste jeweils realisiert Terminkontrakt wird in einen anderen gerollt.
Die Quintessenz
Der große Unterschied zwischen ETNs und ETFs liegt zwischen dem Kreditrisiko und der steuerlichen Behandlung.
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