Was ist eine Benchmark-Anleihe?

Was ist eine Benchmark-Anleihe?

Eine Benchmark-Anleihe ist eine Anleihe, die einen Standard bietet, an dem die Wertentwicklung anderer Anleihen gemessen werden kann. Staatsanleihen werden fast immer als Benchmark-Anleihen verwendet, wie z auf der Flucht US-Staatsanleihen.

Eine Benchmark-Anleihe wird manchmal als Beispiel für eine Benchmark-Emission bezeichnet oder Leitartikel.

So funktionieren Benchmark-Anleihen

Benchmark-Aktien, wie die S&P 500 oder Dow Jones Industriedurchschnitt (DJIA) wird verwendet, um die Wertentwicklung von Unternehmensaktien zu verfolgen, die an den Märkten gehandelt werden. Aktieninvestoren können einen Vergleich der Aktien eines Unternehmens mit ähnlichem Eigenkapital in der Benchmark durchführen, um zu verstehen, auf welchem ​​Niveau sich die Aktien des Unternehmens entwickeln. Das Konzept einer Benchmark-Anleihe ähnelt der von Benchmark-Aktien, aber eine Benchmark-Anleihe funktioniert etwas anders.

Im Wesentlichen ist die Benchmark-Anleihe ein Wertpapier, auf das die Kurse anderer Anleihen reagieren. Anleiheinvestoren und Fondsmanager verwenden die Benchmark-Anleihe als Maßstab, um die Performance von Anleihen zu messen und zu verstehen, welche Rendite auf die Nachfrage über der Benchmark-Rendite liegt. Damit ein Vergleich angemessen und sinnvoll ist, sollten die Benchmark und die daran gemessene Anleihe vergleichbare Liquidität, Emissionsvolumen und Kupon aufweisen. Zum Beispiel die 10-Jahres-US Schatzobligation wird meist als Benchmark für 10-jährige Anleihen am Markt verwendet. Da Staatsanleihen als risikolose Anlagen gelten, die durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung garantiert werden, bieten diese Wertpapiere eine risikofreie Rendite. Ein Investor, der die Rendite für 10 Jahre messen möchte Unternehmensanleihen, die höchstwahrscheinlich ein höheres Risiko birgt als a Staatsanleihe, vergleicht die Rendite mit der 10-jährigen Staatsanleihe. Wenn die Rendite einer 10-jährigen T-Anleihe bei 2,85% liegt, wird der Anleger von den Emittenten von Unternehmensanleihen eine Risikoprämie von über 2,85% verlangen.

Genauer gesagt ist die Benchmark-Anleihe die neueste Emission innerhalb einer bestimmten Laufzeit. Während die Merkmale der Anleihe die Entscheidung darüber bestimmen, welche Aktie als Benchmark herangezogen werden soll, wird von einem Ausschuss nach breitgefächerten Regeln für die Geschäftstätigkeit der Unternehmen, die durch einen Referenzindex repräsentiert werden, einschließlich einer Referenzanleihe oder Ersetzen einer Referenzanleihe durch Ein weiterer. Zu den Merkmalen gehören Fälligkeitsdatum, Kreditbeurteilung, Emissionsvolumen und Liquidität. Als Benchmark wird eine Anleihe herangezogen, die die genannten Kriterien erfüllt. Darüber hinaus sind Anleihen am Neugewichtungstag, der die Anleiheindexbestandteile ändern könnte, nicht mehr die die Indexkriterien erfüllen, werden entfernt, und alle neuen Anleihen, die die Kriterien erfüllen, werden hinzugefügt.

Beispiele für Benchmark-Anleihen

Das Schatzamt beispielsweise begibt regelmäßig 5-jährige Anleihen, die als Benchmark-Anleihe für 5-jährige Anleihen verwendet werden, und gibt diese wieder auf. Im Laufe der Monate und Jahre reduziert sich die Fälligkeit der 5-jährigen Anleihe auf 4,5, 4, 3,8, 3,7, 3 Jahre usw., bis sie ihr Fälligkeitsdatum erreicht. In einem normalen Zinsumfeld sinken die Anleiherenditen jedoch, wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert. Tatsächlich haben längerfristige Anleihen höhere Renditen als kürzerfristige Anleihen. Daher wird eine Benchmark, die sich der Fälligkeit nähert, mit sukzessive niedrigeren Renditen bewertet. Um die Rendite wieder zu erhöhen, wird die Regierung eine weitere 5-jährige Anleihe begeben. Diese neueste Emission ersetzt die ältere Emission als Benchmark-Anleihe für 5-jährige Anleihen.