Zahlungsverrechnung vs. Close-Out Netting: Der Unterschied
Zahlungsverrechnung vs. Close-Out Netting: Ein Überblick
Sowohl Zahlungs-Netting als auch Close-Out-Netting sind Abwicklungsmethoden (Abschluss oder Abschluss von Vereinbarungen oder Zahlungen) zwischen zwei oder mehr Parteien, die verwendet werden, um Risiken zu reduzieren. Sie unterscheiden sich vor allem darin, dass Payment Netting als Minderung des Abwicklungsrisikos angesehen wird, während Close-Out Netting reduziert Vorfälligkeitsrisiko.
Netz ist die Konsolidierung mehrerer Zahlungen, Transaktionen oder Positionen zwischen zwei oder mehr Parteien; Ziel ist es, aus allen Börsen einen einzigen Betrag zu bilden, um festzustellen, welche Partei fällig ist Vergütung und in welcher Höhe. Es kann in Insolvenzfällen verwendet werden, um geschuldetes Geld auszugleichen zu das säumige Unternehmen mit Geldschulden von der Gesellschaft und zur Bestimmung eines den Gläubigern geschuldeten Betrags. Netting kann auch im Handel verwendet werden: Anleger gleichen eine Position mit einer gegnerischen Position aus, um Verluste aus einer Position mit Gewinnen in einer anderen auszugleichen.
Zahlungs-Netting
Wann Gegenparteien eine Reihe von Verpflichtungen untereinander haben, können sie vereinbaren, diese Verpflichtungen aufzurechnen und zu verrechnen – ein Verfahren, das als Zahlungs-Netting bezeichnet wird. Payment Netting wird auch als Settlement Netting bezeichnet.
Wenn Gegenparteien an einem bestimmten Tag mehrere Cashflows austauschen, können die Parteien vereinbaren, alle diese Cashflows zu einer Zahlung pro Währung zusammenzufassen. Nur die Differenz des Gesamtbetrags wird von der schuldenden Partei bezahlt.
Der Einsatz von Payment Netting rationalisiert die Abwicklung und reduziert Abwicklungsrisiken. Diese Form des Nettings findet häufig im Devisenhandel statt. Nehmen wir an, Party ABC und Party XYZ handeln mit Briten Pfund und am Ende des Tages schuldet ABC XYZ sieben Pfund und XYZ schuldet ABC acht Pfund. XYZ würde ABC einfach ein Pfund zahlen, um ihre Konten zu begleichen.
Die Kombination von Verpflichtungen in Netting-Verfahren kann zu einer geringeren Auszahlung führen, wird jedoch als sinnvoll erachtet, da es Prozesse rationalisiert und die Zahlungswahrscheinlichkeit erhöht.
Close-Out-Netting
Close-out-Netting findet in der Regel nach einer Art von Beendigungsereignis, wie einem Ausfall, statt. Die Transaktionen zwischen zwei Parteien werden gezählt und konsolidiert, um einen einzigen Betrag zu erhalten, den eine Partei der anderen zahlt.
Angenommen, eine Partei in einem Derivatgeschäft kann ihren Verpflichtungen nicht nachkommen. Alle ausstehenden Kontrakte werden zum Zeitpunkt ihres Ausfalls gekündigt und die endgültigen Wiederbeschaffungswerte ihrer Positionen betragen für den Markt gekennzeichnet und zu einer einzigen Nettoverbindlichkeit oder -forderung zusammengefasst. Diese aufgerollte Verpflichtung wird dann mit einer Nettozahlung an die Gegenpartei (oder von dieser, falls die säumige Partei tatsächlich die Nase vorn hat) beglichen.
Ohne Close-Out-Netting müsste sich der Kontrahent in die Reihe anderer Gläubiger des säumigen Unternehmens einreihen. Die Erstattung kann Jahre dauern und zu einem geringeren Betrag führen.
Die zentralen Thesen
- Payment Netting und Close-Out Netting sind Abwicklungsmethoden zwischen zwei Parteien in einem Finanzkontrakt.
- Beides sind Netting-Methoden, die finanzielle Risiken mindern, indem mehrere Verpflichtungen zu einem einzigen Betrag zusammengefasst werden.
- Beim Payment Netting werden die zwischen zwei Parteien fälligen Beträge zusammengefasst und die Differenz zu einer Zahlung verrechnet, die von der jeweils geschuldeten Partei zu zahlen ist.
- Close-out-Netting findet statt, wenn eine Partei ausfällt: Ihre Positionen werden gekündigt, bewertet und dann verrechnet, um einen einzigen fälligen Betrag zu erhalten.
