Definition der gewichteten durchschnittlichen verbleibenden Laufzeit (WART)

Was ist die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit (WART)?

Weighted Average Remaining Term (WART) ist eine Kennzahl, die die durchschnittliche Laufzeit eines Portfolios von Asset-Backed Securities (ABS). Auch als gewichtete durchschnittliche Laufzeit bekannt, wird WART häufig in Bezug auf hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS).

So funktioniert der WART

Der WART eines Portfolios ist eine hilfreiche Kennzahl, da er den Anlegern hilft zu verstehen, ob die Zeit bis zur Reife der Vermögenswerte im Portfolio ist relativ kurz oder lang. Zum Beispiel hätte ein MBS, dessen zugrunde liegende Hypotheken alle kurz vor dem Ende ihrer Laufzeit stehen, a insgesamt niedriger WART, während eine mit erst kürzlich begonnenen Hypotheken einen höheren WARZE. Je nach Risikotoleranz und Finanzierungsquellen bevorzugen einige Anleger möglicherweise Anlagen mit einer bestimmten Laufzeit.

Um den WART eines Portfolios zu berechnen, addiert der Anleger zunächst den ausstehenden Saldo der Basiswerte und berechnet die Größe jedes Vermögenswerts im Verhältnis zu dieser Summe. Dann würde der Anleger die verbleibende Laufzeit jedes Vermögenswerts anhand der relativen Größe jedes Vermögenswerts abwägen. Als letzten Schritt würden sie dann die gewichteten Laufzeiten jedes Vermögenswerts addieren, um einen WART für das gesamte Portfolio zu erhalten.

WART wird häufig in den mit MBS verbundenen Offenlegungsmaterialien verwendet, wie sie beispielsweise von. angeboten werden Freddie Mac. WART dient in diesem Zusammenhang nicht dem Vergleich zweier Wertpapiere, sondern dem Nachweis der Auswirkungen externer Kräfte wie Vorauszahlung auf dem Wart der Sicherheit. Ein Investor, der ein Freddie Mac Wertpapier in Betracht zieht, würde diese WART-Berechnungen beim Vergleich berücksichtigen es zu einer alternativen Anlage oder wenn Sie ein Portfolio aufbauen möchten, das verschiedene WARTs enthält.

Beispiel aus der realen Welt für eine WART

Betrachten wir zur Veranschaulichung einen MBS, der aus vier Hypothekendarlehen besteht, wobei Darlehen 1 eine Restschuld von 150.000 US-Dollar hat in 5 Jahren, Darlehen 2 hat eine Fälligkeit von 200.000 USD in 7 Jahren, Darlehen 3 hat eine Fälligkeit von 50.000 USD in 10 Jahren und Darlehen 4 hat eine Fälligkeit von 100.000 USD in 20 Jahren Jahre. Der Gesamtrestwert der Darlehen beträgt somit 500.000 US-Dollar.

Um den WART zu berechnen, würde unser nächster Schritt darin bestehen, den Anteil jeder Hypothek am gesamten Restwert zu berechnen. Wenn wir das verbleibende Kapital jeder Hypothek durch die Gesamtsumme von 500.000 US-Dollar dividieren, würden wir feststellen, dass Darlehen 1 30 % der Gesamtsumme ausmacht, Darlehen 2 40 %, Darlehen 3 10 % und Darlehen 4 20 %.

Wir können dann die gewichtete Restlaufzeit jeder Hypothek berechnen, indem wir ihre Restlaufzeit mit ihrem Anteil an den insgesamt 500.000 US-Dollar multiplizieren. Dabei finden wir folgende gewichtete Restterme:

• Kredit 1: 5 Jahre x 30% = 1,5 gewichtete Jahre
• Kredit 2: 7 Jahre x 40% = 2,8 gewichtete Jahre
• Darlehen 3: 10 Jahre x 10 % = 1 gewichtetes Jahr
• Darlehen 4: 20 Jahre x 20 % = 4 gewichtete Jahre

Unser letzter Schritt besteht darin, diese gewichteten Jahre einfach zusammenzuzählen, um einen WART für das gesamte Portfolio zu erhalten. In diesem Fall lautet unser WART: 1,5 + 2,8 + 1 + 4 = 9,3 Jahre.