Was ist eine Gewinnschätzung?
Was ist eine Gewinnschätzung?
Eine Gewinnschätzung ist eine Analystenschätzung für die Zukunft eines Unternehmens vierteljährlich oder jährlich Gewinn je Aktie (EPS). Zukünftige Gewinnschätzungen sind wohl der wichtigste Input bei der Bewertung eines Unternehmens. Indem Analysten die Gewinne eines Unternehmens für bestimmte Zeiträume (vierteljährlich, jährlich usw.) fairer Wert für ein Unternehmen, was wiederum einen Kurszielwert ergibt.
Anleger verlassen sich oft auf Gewinnschätzungen, um verschiedene Aktien zu analysieren und zu entscheiden, ob sie sie kaufen oder verkaufen.
- Eine Gewinnschätzung ist die Prognose eines Analysten für den zukünftigen vierteljährlichen oder jährlichen Gewinn pro Aktie (EPS).
- Anleger verlassen sich stark auf Gewinnschätzungen, um die Leistung eines Unternehmens zu beurteilen und Investitionsentscheidungen zu treffen.
- Die meisten Anleger verwenden eine Konsens-Gewinnschätzung, eine Prognose der prognostizierten Gewinne eines börsennotierten Unternehmens, die auf den kombinierten Schätzungen aller Aktienanalysten basiert, die die Aktie abdecken.
- Ob ein Unternehmen seine Gewinnschätzungen erfüllt, übertrifft oder verfehlt, kann sich insbesondere kurzfristig auf den Kurs der zugrunde liegenden Aktie auswirken.
- Gewinnüberraschungen treten auf, wenn ein Unternehmen die Konsensschätzung verfehlt, indem es entweder mehr als erwartet oder weniger verdient.
Verstehen einer Verdienstschätzung
Analysten verwenden Prognosemodelle, Managementempfehlungen und grundlegende Informationen über das Unternehmen, um eine EPS-Schätzung abzuleiten. Marktteilnehmer verlassen sich stark auf Gewinnschätzungen, um die Leistung eines Unternehmens zu beurteilen. Ob ein Unternehmen also seine Gewinnschätzungen erfüllt, übertrifft oder verfehlt, kann sich insbesondere kurzfristig auf den Kurs der zugrunde liegenden Aktie auswirken.
Die Gewinnschätzungen von Analysten werden oft aggregiert, um Konsensschätzungen. Diese dienen als Maßstab, an dem die Leistung des Unternehmens bewertet wird. Wenn Sie hören, dass ein Unternehmen „Schätzungen verpasst“ oder „Schätzungen übertroffen“ hat, bezieht sich dies normalerweise auf Konsensschätzungen.
Einige Unternehmen, wie Refinitiv und Zacks Investment Research, erstellen Schätzungen und berechnen den Durchschnitt oder Konsens. Ihre Vorhersagen finden Sie in Aktienkurse oder Finanzpublikationen wie DasWallstreet Journal. Konsenszahlen finden Sie auch auf einer Reihe von Finanz-Websites wie Yahoo! Finanzen, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar.com und Google Finanzen.
Veröffentlichte Konsensus-Gewinnschätzungen spiegeln sich häufig im Aktienkurs eines Unternehmens wider. Aber manchmal haben sie eine nachteilige Wirkung. Die Aktien von Unternehmen mit hohen Gewinnschätzungen neigen dazu, zu schwanken, da die Leistung der Unternehmen nicht den Erwartungen des Marktes entspricht – sie können leicht enttäuschen. Umgekehrt schneiden Unternehmen mit niedrigen Gewinnschätzungen tendenziell besser ab als erwartet – aufgrund des niedrigen Balkens: Sie haben keine andere Möglichkeit, als nach oben zu gehen.
Beispiel für eine Gewinnschätzung
Gewinnschätzungen werden gefunden, indem man einzelne Aktien nachschaut. Nehmen Sie zum Beispiel Amazon (AMZN). Hier ist eine Zusammenfassung der Konsens-Gewinnschätzungen vom Juni. 7, 2021.
| Schätzungen zum Gewinn pro Aktie von Amazon | ||||
|---|---|---|---|---|
| Gewinnschätzung | Aktuelle Qtr. (Juni 2021) | Nächste Qtr. (September 2021) | Laufendes Jahr (2021) | Nächstes Jahr (2022) |
| Durchschn. Schätzen | 12.27 | 12.97 | 55.88 | 72.3 |
| Niedrige Schätzung | 9.77 | 6.84 | 42.68 | 45.11 |
| Hohe Schätzung | 15.18 | 17.7 | 71.13 | 96.53 |
| Vor einem Jahr EPS | 10.3 | 12.37 | 41.83 | 55.88 |
| Anzahl Analysten | 36 | 36 | 46 | 46 |
Besondere Überlegungen
Gewinnüberraschungen treten auf, wenn ein Unternehmen die Konsensschätzung verfehlt, indem es entweder mehr als erwartet oder weniger verdient. Wenn es dem Unternehmen gelingt, die Gewinnschätzung zu übertreffen, spricht man von einer positiven oder positiven Überraschung. Wenn das Unternehmen die Gewinnschätzung nicht erreicht, spricht man von einer negativen Überraschung.
So hat sich die Leistung von Amazon gegenüber Überraschungen im Zeitraum 2020-2021 YTD entwickelt:
| Verdienstverlauf | 6/29/2020 | 9/29/2020 | 12/30/2020 | 3/30/2021 |
|---|---|---|---|---|
| EPS-Gesch. | 1.46 | 7.41 | 7.23 | 9.54 |
| EPS-Ist | 10.3 | 12.37 | 14.09 | 15.79 |
| Unterschied | 8.84 | 4.96 | 6.86 | 6.25 |
| Überraschung % | 605.50% | 66.90% | 94.90% | 65.50% |
Wie bei den Gewinnschätzungen selbst wirken sich Gewinnüberraschungen auf die Aktienkurse aus. Es wurde festgestellt, dass Aktien von Unternehmen mit erheblichen positiven Gewinnüberraschungen tendenziell performen überdurchschnittlich, und die Aktienkurse mit erheblichen negativen Gewinnüberraschungen entwickeln sich darunter Durchschnitt.
Infolgedessen verwalten Unternehmen ihre Gewinne oft sorgfältig, um sicherzustellen, dass Konsensschätzungen nicht verfehlt werden. Unternehmen, die die Gewinnschätzungen konsequent übertreffen, übertreffen den Markt. Daher setzen einige Unternehmen die Erwartungen niedrig, indem sie Vorwärtsführung Dies führt zu Konsensschätzungen, die im Verhältnis zu den wahrscheinlichen Einnahmen niedrig sind. Dies führt dazu, dass das Unternehmen die Konsensschätzungen konsequent übertrifft – und die Überraschung bei den Gewinnen immer weniger überraschend wird.