In Aktienrechte und Optionsscheine investieren

Unternehmen, die zusätzliches Kapital beschaffen müssen, können dies durch die Ausgabe zusätzlicher Aktien tun. Diese sind jedoch zusätzliche Aktien verwässern den Wert bestehender Aktien, was die Aktionäre beunruhigen kann. Einige Unternehmen entscheiden sich daher für die Ausgabe von Bezugsrechten oder Optionsscheinen als alternatives Mittel zur Kapitalgenerierung. Diese Instrumente geben den Aktionären die Vorkaufsrecht um zusätzliche Aktien direkt vom Unternehmen zu erwerben, in der Regel zu einem ermäßigten Preis.

Was sind Aktienrechte?

Aktienrechte sind Instrumente, die von Unternehmen ausgegeben werden, um bestehenden Aktionären die Möglichkeit zu geben, ihren Anteil am Unternehmenseigentum zu erhalten. Für jede Aktie wird ein einziges Recht ausgegeben, und jedes Recht kann in der Regel einen Bruchteil einer Aktie erwerben, so dass für den Kauf einer einzelnen Aktie mehrere Rechte erforderlich sind.

Die zugrunde liegende Aktie wird unmittelbar nach der Ausgabe des Rechts mit dem damit verbundenen Recht gehandelt, das als "Rechte" bezeichnet wird an." Dann wird das Recht von der Aktie getrennt und separat gehandelt, und die Aktie wird dann "Rechte aus" gehandelt, bis die Rechte erlöschen. Rechte sind kurzfristige Instrumente, die schnell verfallen, in der Regel innerhalb von 30-60 Tagen nach der Ausgabe. Das

Ausübungspreis der Rechte wird immer unter dem aktuellen Marktpreis festgesetzt, und für deren Rücknahme wird keine Provision erhoben.

Was sind Optionsscheine?

Optionsscheine sind langfristige Instrumente, die es den Aktionären auch ermöglichen, zusätzliche Aktien zu einem ermäßigten Preis, aber sie werden in der Regel mit einem Ausübungspreis über dem aktuellen Markt ausgegeben Preis. So wird den Optionsscheinen eine Wartezeit von vielleicht sechs Monaten bis zu einem Jahr eingeräumt, die dem Aktienkurs genügend Zeit lässt, um den Ausübungspreis zu überschreiten und einen inneren Wert zu schaffen. Optionsscheine werden in der Regel in Verbindung mit festverzinslich Wertpapiere und wirken als "Süßstoff" oder finanzieller Anreiz zum Kauf einer Anleihe oder Vorzugsaktie.

Ein einzelner Warrant kann normalerweise eine einzelne Aktie kaufen, obwohl sie in einigen Fällen so strukturiert sind, dass sie mehr oder weniger kaufen. In seltenen Fällen wurden Optionsscheine auch zum Kauf anderer Arten von Wertpapieren wie Preferred Offerings oder Anleihen verwendet. Optionsscheine unterscheiden sich von Rechten, dass sie von einem Makler gegen eine Provision erworben werden müssen und in der Regel als. gelten marginal Wertpapiere.

Sowohl Rechte als auch Optionsscheine ähneln konzeptionell öffentlich gehandelten Anrufoptionen in gewisser Hinsicht. Der Wert aller drei Instrumente hängt von Natur aus vom zugrunde liegenden Aktienkurs ab. Sie ähneln auch Marktoptionen, da sie keine Wahlrecht und keine Dividenden zahlen oder Ansprüche an das Unternehmen stellen.

Rechte und Optionsscheine vs. Optionen

Bezugsrechte und Optionsscheine unterscheiden sich von Marktoptionen dadurch, dass sie zunächst nur an bestehende Aktionäre ausgegeben werden, obwohl a Zweiter Markt in der Regel entsteht, die es anderen Käufern ermöglicht, diese Wertpapiere zu erwerben.

Aktionäre, die Bezugsrechte und Optionsscheine erhalten, haben vier Möglichkeiten:

• Halten Sie ihre Rechte oder Garantien vorerst ein
• Erwerben Sie zusätzliche Rechte oder Optionsscheine auf dem Sekundärmarkt
• Verkaufen Sie ihre Rechte oder Optionsscheine an einen anderen Investor
• Lassen Sie einfach ihre Rechte oder Optionsscheine verfallen

Die letzte hier aufgeführte Option ist für Anleger nie eine kluge. Übersteigt der aktuelle Marktpreis der Aktie den Ausübungspreis, sollten Anleger, die sie nicht ausüben möchten, sie immer im Zweiter Markt ihren inneren Wert zu erhalten. Viele ungebildete Aktionäre, die den Wert ihrer Rechte nicht verstehen, tun dies jedoch regelmäßig.

Wert bestimmen

Wie bei Marktoptionen kann der Börsenkurs der Aktie unter den Ausübungspreis fallen, wodurch die Bezugsrechte oder Optionsscheine wertlos werden. Rechte und Optionsscheine werden auch bei Verfall wertlos, unabhängig davon, wo die zugrunde liegende Aktie gehandelt wird. Die Werte für Aktienrechte und Optionsscheine werden ähnlich wie für Marktoptionen ermittelt. Sie haben beides innerer Wert, die der Differenz zwischen Markt- und Ausübungspreis der Aktie entspricht, und Zeitwert, die auf dem Kurspotenzial der Aktie vor dem Verfallsdatum basiert.

Beide Arten von Wertpapieren werden bei Verfall unabhängig vom aktuellen Kurs der zugrunde liegenden Aktie wertlos. Sie verlieren auch ihren inneren Wert, wenn der Marktpreis der Aktie unter ihre Ausübung fällt oder Einschreibegebühr. Aus diesem Grund müssen Unternehmen die Ausübungspreise für diese Themen sorgfältig festlegen, um die Wahrscheinlichkeit zu minimieren, dass das gesamte Angebot scheitert. Rechte und Optionsscheine können den Aktionären jedoch ebenso wie Call-Optionen erhebliche Gewinne bringen, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie steigt.

Rechtepreise

Die Formel zur Ermittlung des Wertes eines Aktienrechts lautet:

​Richtiger Wert=Rechte erforderlichDerzeitiger Preis−Einschreibegebühr​wo:Derzeitiger Preis=Aktueller Börsenkurs der AktieEinschreibegebühr=Ausübungspreis der neuen AktieRechte erforderlich=Anzahl der zum Kauf erforderlichen Rechteeine neue Aktie​

Wenn der aktuelle Marktpreis der derzeit ausstehenden Aktien beispielsweise 60 US-Dollar beträgt, beträgt der Zeichnungspreis der neuen Aktie 50 US-Dollar und die Anzahl der Rechte, die zum Kauf einer neuen Aktie erforderlich sind, beträgt 5 US-Dollar:

​Richtiger Wert=5$60−$50​=$2​

Garantiepreise

Die Formel zur Bestimmung des Wertes eines Warrants lautet:

​Garantiewert=Erforderliche OptionsscheineDerzeitiger Preis−Einschreibegebühr​wo:Derzeitiger Preis=Aktueller Börsenkurs der AktieEinschreibegebühr=Ausübungspreis neuer OptionsscheineRechte erforderlich=Anzahl der Aktien, die sein könnengekauft mit einem Warrant​

Wenn beispielsweise der aktuelle Marktpreis einer Aktie 45 US-Dollar beträgt, beträgt der Bezugspreis eines Warrants 30 US-Dollar und die Anzahl der Aktien, die ein einzelner Warrant kaufen kann, beträgt 1:

​Garantiewert=1$45−$30​=$15​

Steuerliche Erwägungen von Rechten und Optionsscheinen

Rechte und Optionsscheine werden wie jedes andere Wertpapier besteuert. Die Differenz zwischen Ausübungs- und Verkaufspreis dieser Wertpapiere wird als lang- oder kurzfristiger Gewinn besteuert. Irgendein Gewinn oder Verlust aus dem Handel Rechte oder Optionsscheine auf dem Sekundärmarkt werden auf die gleiche Weise besteuert (außer dass alle Gewinne und Verluste kurzfristig sind).

Die Quintessenz

Rechte und Optionsscheine können bestehenden Aktionären den Kauf zusätzlicher Aktien ermöglichen Im Angebot und behalten ihren Anteil am Unternehmen. Allerdings wird keines dieser Instrumente heute viel verwendet, da Aktien- und Marktoptionen viel beliebter geworden sind. Weitere Informationen zu Rechten und Optionsscheinen erhalten Sie bei Ihrem Börsenmakler oder FFinanzberater.