Wie funktioniert ein Währungsswap?
Was ist ein Währungsswap?
Ein Währungsswap, manchmal auch als Cross-Currency bezeichnet Tauschen, beinhaltet den Austausch von Zinsen – und manchmal von Kapital – in einer Währung gegen dieselbe in einer anderen Währung. Zinszahlungen werden während der Laufzeit des Vertrages zu festen Terminen ausgetauscht. Es gilt als a Austauschjahr Transaktion und ist nicht gesetzlich verpflichtet, auf einem Bilanz des Unternehmens.
Die zentralen Thesen
- Ein Währungsswap beinhaltet den Austausch von Zinsen – und manchmal von Kapital – in einer Währung gegen dieselbe in einer anderen Währung.
- Unternehmen, die im Ausland Geschäfte machen, nutzen häufig Währungsswaps, um günstigere Kreditzinsen in der Landeswährung zu erhalten, als wenn sie sich Geld von einer lokalen Bank leihen.
- Währungsswaps gelten als Devisentransaktion und sind gesetzlich nicht verpflichtet, in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen zu werden.
- Zinssatzschwankungen für Währungsswaps umfassen Festzins zu Festzins, variabel zu variabel oder Fest zu variabel.
Die Grundlagen von Währungsswaps
Währungsswaps wurden ursprünglich gemacht, um herumzukommen Devisenkontrollen, behördliche Beschränkungen beim Kauf und/oder Verkauf von Währungen. Obwohl Länder mit schwachen und/oder sich entwickelnden Volkswirtschaften im Allgemeinen Devisenkontrollen anwenden, um Spekulationen gegen ihre Währungen einzuschränken, entwickelte Volkswirtschaften haben heute Kontrollen abgeschafft.
Daher werden Swaps jetzt am häufigsten zur Absicherung durchgeführt Langzeitinvestitionen und das Zinsrisiko der beiden Parteien zu ändern. Unternehmen, die im Ausland Geschäfte machen, nutzen häufig Währungsswaps, um günstigere Kreditzinsen in der Landeswährung zu erhalten, als wenn sie sich Geld von einer Bank in diesem Land leihen würden.
Währungsswaps sind wichtige Finanzinstrumente, die von Banken, Investoren und multinationalen Unternehmen verwendet werden.
So funktioniert ein Währungsswap
Bei einem Währungsswap vereinbaren die Parteien im Voraus, ob sie tausche die hauptbeträge aus der beiden Währungen zu Beginn der Transaktion. Die beiden Kapitalbeträge bilden eine implizite Tauschrate. Wenn bei einem Swap beispielsweise 10 Millionen Euro gegen 12,5 Millionen US-Dollar getauscht werden, ergibt dies einen impliziten EUR/USD-Wechselkurs von 1,25. Bei Fälligkeit müssen die gleichen beiden Nennbeträge getauscht werden, wodurch sich ein Wechselkursrisiko ergibt, da sich der Markt in den Jahren dazwischen möglicherweise weit von 1,25 entfernt hat.
Der Preis wird normalerweise ausgedrückt als London Interbank Angebotspreis (LIBOR), plus oder minus einer bestimmten Anzahl von Punkten, basierend auf Zinskurven bei Auflegung und der Kreditrisiko der beiden Parteien.
Aufgrund der jüngsten Skandale und Fragen zu seiner Gültigkeit als Referenzzinssatz wird der LIBOR auslaufen. Nach Angaben der Federal Reserve und der Aufsichtsbehörden in Großbritannien wird der LIBOR bis zum 30. Juni 2023 auslaufen und durch den. ersetzt Gesicherte Übernachtfinanzierungsrate (SOFR). Im Rahmen dieses Ausstiegs werden nach dem 31. Dezember 2021 keine LIBOR-Einwochen- und Zweimonats-USD-LIBOR-Sätze mehr veröffentlicht.
Ein Währungsswap kann auf verschiedene Weise durchgeführt werden. Viele Swaps verwenden einfach Nominalbeträge, was bedeutet, dass die Kapitalbeträge zur Berechnung der fällige Zinsen und zahlbar pro Periode, wird jedoch nicht umgetauscht.
Wenn bei Geschäftsbeginn ein vollständiger Kapitalaustausch stattfindet, wird der Austausch zum Zeitpunkt der Transaktion rückgängig gemacht Fälligkeitstag. Währungstausch Fälligkeiten sind verhandelbar für mindestens 10 Jahre, was sie zu einer sehr flexiblen Devisenmethode macht. Die Zinssätze können fest oder variabel sein.
Indien und Japan unterzeichneten a bilaterale Währungsswap-Vereinbarung im Oktober 2018 im Wert von 75 Milliarden US-Dollar, um die Devisen- und Kapitalmärkte in Indien zu stabilisieren.
Wechselkurse bei Währungsswaps
Es gibt drei Variationen des Zinswechsels: Festzins zu Festzins; variabel zu variabel; oder Festzins zu variabel verzinst. Dies bedeutet, dass bei einem Swap zwischen Euro und Dollar eine Partei, die eine anfängliche Zahlungsverpflichtung hat, fester Zinssatz bei einem Euro-Darlehen kann dieses in einen festen Zinssatz in Dollar oder in einen variablen Dollar-Zinssatz umgetauscht werden. Alternativ kann eine Partei, deren Euro-Kredit bei a variabler Zinssatz kann diesen entweder gegen einen variablen oder einen festen Kurs in Dollar eintauschen. Ein Swap von zwei variablen Zinssätzen wird manchmal als a. bezeichnet Basistausch.
Zinszahlungen werden in der Regel vierteljährlich berechnet und halbjährlich ausgetauscht, wobei Swaps nach Bedarf strukturiert werden können. Zinszahlungen werden in der Regel nicht saldiert, da sie in unterschiedlichen Währungen erfolgen.
