Verstehen einer Währungsbindung und Wechselkurspolitik

Was ist eine Währungsbindung?

EIN Währung peg ist eine Politik, bei der eine nationale Regierung eine spezifische fester Wechselkurs für seine Währung mit einer Fremdwährung oder einem Währungskorb. Das Koppeln einer Währung stabilisiert den Wechselkurs zwischen den Ländern. Dies ermöglicht eine langfristige Vorhersehbarkeit von Wechselkursen für die Geschäftsplanung. Es kann jedoch schwierig sein, eine Währungsbindung aufrechtzuerhalten und die Märkte zu verzerren, wenn sie zu weit vom natürlichen Marktpreis entfernt ist.

Währungsbindungen verstehen

Die Hauptmotivation für Währungsbindungen besteht darin, den Handel zwischen Ländern zu fördern, indem Währungsrisiko. Gewinnmargen für viele Unternehmen niedrig sind, so dass eine geringfügige Änderung der Wechselkurse Gewinne eliminieren und Unternehmen zwingen kann, neue Lieferanten zu finden. Das gilt besonders im hart umkämpften Einzelhandel Industrie.

Länder etablieren in der Regel eine Währungsbindung an eine stärkere oder stärker entwickelte Wirtschaft, damit inländische Unternehmen mit geringerem Risiko Zugang zu breiteren Märkten haben. Der US-Dollar, der Euro und Gold waren in der Vergangenheit beliebte Optionen. Währungsbindungen schaffen Stabilität zwischen Handelspartnern und können über Jahrzehnte bestehen bleiben. Beispielsweise ist der Hongkong-Dollar seit 1983 an den US-Dollar gekoppelt.

Vorteile von gekoppelten Wechselkursen

Angebundene Währungen können den Handel erweitern und die Realeinkommen steigern, insbesondere wenn die Währungsschwankungen relativ gering sind und keine langfristigen Veränderungen zeigen. Ohne Wechselkursrisiko und Tarife, können Einzelpersonen, Unternehmen und Nationen in vollem Umfang von Spezialisierung und Austausch profitieren. Nach der Theorie von komparativer Vorteil, kann jeder mehr Zeit damit verbringen, das zu tun, was er am besten kann.

Mit festgeschriebenen Wechselkursen können Landwirte einfach so gut wie möglich Lebensmittel produzieren, anstatt Zeit und Geld zu verschwenden Absicherung Währungsrisiko mit Derivate. In ähnlicher Weise können sich Technologieunternehmen auf den Bau besserer Computer konzentrieren. Am wichtigsten ist vielleicht, dass Einzelhändler in beiden Ländern von den effizientesten Herstellern beziehen können. Feste Wechselkurse ermöglichen langfristigere Investitionen im anderen Land. Bei einer Währungsbindung stören schwankende Wechselkurse nicht ständig Lieferketten und verändern den Wert von Investitionen.

Nachteile von gekoppelten Währungen

Die Zentralbank eines Landes mit Währungsbindung muss Angebot und Nachfrage überwachen und den Cashflow steuern, um Nachfrage- oder Angebotsspitzen zu vermeiden. Diese Spitzen können dazu führen, dass eine Währung von ihrem gebundenen Preis abweicht. Das bedeutet, dass die Zentralbank groß halten muss Devisenreserven um übermäßigem Kauf oder Verkauf seiner Währung entgegenzuwirken. Währungsbindungen beeinflussen den Devisenhandel durch künstliches Stemming Volatilität.

Länder werden mit besonderen Problemen konfrontiert, wenn eine Währung an einen zu niedrigen Wechselkurs gekoppelt ist. Einerseits wird den inländischen Verbrauchern die Kaufkraft ausländische Waren zu kaufen. Angenommen, der chinesische Yuan ist zu tief an den US-Dollar gekoppelt. Dann müssen die chinesischen Verbraucher mehr für importierte Lebensmittel und Öl bezahlen, was ihren Konsum und ihren Lebensstandard senkt. Auf der anderen Seite verlieren die US-Landwirte und Ölproduzenten aus dem Nahen Osten, die ihnen mehr Waren verkauft hätten, Geschäfte. Diese Situation führt natürlich zu Handelsspannungen zwischen dem Land mit einer unterbewerteten Währung und dem Rest der Welt.

Eine weitere Reihe von Problemen tritt auf, wenn eine Währung an einen zu hohen Kurs gebunden ist. Ein Land ist möglicherweise nicht in der Lage, den Pflock im Laufe der Zeit zu verteidigen. Da die Regierung die Rate zu hoch angesetzt hat, werden die inländischen Verbraucher zu viele Importe kaufen und mehr konsumieren, als sie produzieren können. Diese chronischen Handelsdefizite wird Abwärtsdruck auf die Landeswährung erzeugen, und die Regierung wird Devisenreserven aufwenden müssen, um die Bindung zu verteidigen. Die Reserven der Regierung werden irgendwann erschöpft sein, und die Bindung wird zusammenbrechen.

Wenn eine Währungsbindung zusammenbricht, werden die Importe für das Land, das die Bindung zu hoch angesetzt hat, plötzlich teurer. Das bedeutet, dass die Inflation steigen wird und die Nation möglicherweise auch Schwierigkeiten hat, ihre Schulden zu bezahlen. Das andere Land wird feststellen, dass seine Exporteure Märkte verlieren und seine Investoren Geld mit ausländischen Vermögenswerten verlieren, die in Landeswährung nicht mehr so ​​viel wert sind. Zu den wichtigsten Aufschlüsselungen der Währungsbindung gehören der argentinische Peso an den US-Dollar im Jahr 2002, das britische Pfund an die Deutsche Mark im Jahr 1992 und wohl der US-Dollar an Gold im Jahr 1971.

Beispiel für eine Währungsbindung

Seit 1986 ist der Saudi-Riyal fest an den US-Dollar gekoppelt. Das arabische Ölembargo von 1973—Saudi-Arabiens Reaktion auf die Beteiligung der Vereinigten Staaten am arabisch-israelischen Krieg—überstürzte Ereignisse, die zur Währungsbindung führten.

Die Auswirkungen des kurzlebigen Embargos entwerteten den US-Dollar und führten zu wirtschaftlichen Turbulenzen. Infolgedessen hat die Nixon-Regierung einen Deal mit der saudischen Regierung ausgearbeitet, in der Hoffnung, den USD zu der Superwährung wiederherzustellen, die er einst war. Von dieser Vereinbarung profitierte die saudische Regierung von der Nutzung der US-Militärressourcen, einer Fülle von US-Staatsanleihen und einer boomenden Wirtschaft—eine mit dem USD gesättigte Wirtschaft.

Zu dieser Zeit war der Riyal an die Sonderziehungsrechte (SDR) Währung, ein Bucket aus mehreren nationalen Währungen. Ohne an die Währung gebunden zu sein, die seine ölbasierte Wirtschaft ankurbelte, stieg die Inflation. Aufgrund hoher Inflation und die Energiekrise von 1979, begann der Riyal eine Abwertung zu erleiden. Um es vor dem totalen Ruin zu bewahren, koppelte die saudische Regierung den Riyal an den US-Dollar.

Die Währungsbindung stellte die Stabilität wieder her und senkte die Inflation. Die Saudi Arabian Monetary Authority (SAMA) schreibt der Bindung zu, das Wirtschaftswachstum in ihrem Land zu unterstützen und die Kosten des Außenhandels zu stabilisieren.

Häufig gestellte Fragen zur Währungsbindung

Was bedeutet es, Ihre Währung zu binden?

Das Koppeln Ihrer Währung bedeutet, den Wechselkurs zwischen der Währung Ihres Landes und der Währung eines anderen Landes festzulegen.

Warum sollte ein Land seine Währung binden?

Länder binden ihre Währung aus verschiedenen Gründen. Einige der häufigsten sind die Förderung des Handels zwischen Nationen, die Verringerung der Risiken, die mit der Expansion in breitere Märkte verbunden sind, und die Stabilisierung der Wirtschaft.

Wie viele Währungen sind gekoppelt?

Ab 2019 gibt es 192 Länder mit Wechselkursabkommen, 38 davon haben Wechselkursabkommen mit den Vereinigten Staaten. Von diesen 38 Nationen haben 14 Währungen an den USD gekoppelt.

Welche Länder koppeln ihre Währung an den Dollar?

38 Nationen haben Wechselkursabkommen mit den Vereinigten Staaten, und 14 haben ihre Währung konventionell an den USD gekoppelt. Dazu gehören Saudi-Arabien, Hongkong, Belize, Bahrain, Eritrea, Irak, Jordanien und die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE).

Die Quintessenz

Eine Währungsbindung ist die Regierungspolitik einer Nation, bei der der Wechselkurs mit einem anderen Land festgelegt ist. Die meisten Nationen koppeln ihre Währungen, um Handel und ausländische Investitionen zu fördern und die Inflation abzusichern. Bei guter Ausführung können gekoppelte Währungen den Handel und die Einnahmen steigern. Bei schlechter Ausführung realisieren Nationen oft Handelsdefizite, erhöhte Inflation und niedrige Konsumraten.