Was ist das beste Maß für die Volatilität von Aktienkursen?

Bei der Auswahl eines Wertpapiers für Investitionen achten Händler auf dessen historische Volatilität um das relative Risiko eines potenziellen Handels zu bestimmen. Zahlreiche Metriken Volatilität in unterschiedlichen Kontexten messen, und jeder Trader hat seine Favoriten. Ein solides Verständnis des Konzepts von Volatilität und wie es bestimmt wird, ist für erfolgreiches Investieren von entscheidender Bedeutung.

Die einfachste Definition von Volatilität spiegelt den Grad der Preisbewegung wider. Eine Aktie mit einem stark schwankenden Kurs – erreicht neue Hochs und Tiefs oder bewegt sich unregelmäßig – gilt als sehr volatil. Eine Aktie, die einen relativ stabilen Preis beibehält, hat eine geringe Volatilität. Eine sehr volatile Aktie ist von Natur aus riskanter, aber dieses Risiko verringert sich in beide Richtungen. Bei einer Anlage in ein volatiles Wertpapier erhöht sich die Erfolgswahrscheinlichkeit ebenso wie das Risiko des Scheiterns. Aus diesem Grund haben viele Händler mit a

Hochrisikotoleranz greifen auf mehrere Volatilitätsmaße zurück, um ihre Handelsstrategien zu informieren.

Standardabweichung

Das primäre Maß für die Volatilität, das von Händlern und Analysten verwendet wird, ist der Standardabweichung. Diese Kennzahl spiegelt die durchschnittliche Abweichung des Aktienkurses vom Mittelwert über einen bestimmten Zeitraum wider. Er wird berechnet, indem der Durchschnittspreis für den festgelegten Zeitraum ermittelt und dieser Wert dann von jedem Preispunkt abgezogen wird. Die Differenzen werden dann quadriert, summiert und gemittelt, um die Abweichung.

Da die Varianz das Produkt von Quadraten ist, liegt sie nicht mehr in der ursprünglichen Maßeinheit vor. Da der Preis in Dollar gemessen wird, ist eine Metrik, die Dollar zum Quadrat verwendet, nicht sehr einfach zu interpretieren. Daher wird die Standardabweichung berechnet, indem die Quadratwurzel der Varianz gezogen wird, wodurch sie auf dieselbe Maßeinheit wie der zugrunde liegende Datensatz zurückgeführt wird.

Chartisten verwenden einen technischen Indikator namens Bollinger-Bänder um die Standardabweichung im Zeitverlauf zu analysieren. Bollinger-Bänder bestehen aus drei Linien: dem einfacher gleitender Durchschnitt (SMA) und zwei Bänder platzierten eine Standardabweichung über und unter dem SMA. Der SMA ist eine geglättete Version des Kursverlaufs der Aktie, reagiert jedoch langsamer auf Änderungen. Die äußeren Bänder spiegeln diese Änderungen wider, um die entsprechende Anpassung an die Standardabweichung widerzuspiegeln. Die Standardabweichung wird durch die Breite der Bollinger-Bänder angezeigt. Je breiter die Bollinger-Bänder sind, desto volatiler ist der Kurs einer Aktie innerhalb des gegebenen Zeitraums. Eine Aktie mit geringer Volatilität hat sehr enge Bollinger-Bänder, die nahe am SMA liegen.

Im obigen Beispiel ist ein Diagramm von Snap Inc. (SNAP) mit aktivierten Bollinger-Bändern wird angezeigt. Größtenteils handelte die Aktie über eine Sechsmonatsspanne innerhalb der Ober- und Unterseiten der Bänder. Der Preis lag zwischen 12 und 18 US-Dollar pro Aktie.

Maximaler Drawdown

Eine andere Möglichkeit, mit Volatilität umzugehen, besteht darin, die maximaler Drawdown. Der maximale Drawdown wird normalerweise durch den größten historischen Verlust für einen Vermögenswert, gemessen vom Höchst- bis zum Tiefpunkt, während eines bestimmten Zeitraums angegeben. In anderen Situationen ist es möglich, zu verwenden Optionen um sicherzustellen, dass eine Anlage nicht mehr als einen bestimmten Betrag verliert. Einige Investoren entscheiden sich Vermögensallokation mit der höchsten historischen Rendite für einen gegebenen maximalen Drawdown.

Der Wert des maximalen Drawdowns ergibt sich aus der Tatsache, dass nicht jede Volatilität schlecht für die Anleger ist. Große Gewinne sind sehr wünschenswert, erhöhen aber auch die Standardabweichung einer Anlage. Entscheidend ist, dass es Möglichkeiten gibt, große Gewinne zu erzielen und gleichzeitig Drawdowns zu minimieren.

Viele erfolgreiche Wachstumsinvestoren, wie zum Beispiel Wilhelm J. O'Neil, suchen Sie nach Aktien, die in einem Jahr stärker steigen als der Markt Aufwärtstrend aber bleib ruhig während a Abwärtstrend. Die Idee ist, dass diese Aktien stabil bleiben, weil die Leute trotz kleiner Rückschläge an Gewinnern festhalten. Das zeigt potenzielle Gewinner auf und lässt den Wachstumsinvestor eine Aktie kaufen, bei der die Volatilität zumindest anfangs überwiegend positiv ist. Im Laufe der Zeit wird die Aktie bei Abwärtstrends schließlich größere Verluste erleiden. Spekulanten sehen dies als ein Zeichen, nach einer neuen Gewinnaktie zu suchen oder vor einem Baisse beginnt.

EIN Stop-Loss-Order ist ein weiteres Werkzeug, das häufig verwendet wird, um den maximalen Drawdown zu begrenzen. In diesem Fall wird die Aktie oder eine andere Investition automatisch verkauft, wenn der Preis auf ein voreingestelltes Niveau fällt. Jedoch, Lücken kann auftreten, wenn sich der Preis zu schnell bewegt. Preislücken können verhindern, dass eine Stop-Loss-Order rechtzeitig funktioniert, und der Verkaufspreis kann unter dem voreingestellten Stop-Loss-Preis liegen.

Beta

Beta misst die Volatilität eines Wertpapiers im Verhältnis zu der des breiteren Marktes. Ein Beta von 1 bedeutet, dass das Wertpapier eine Volatilität aufweist, die den Grad und die Richtung des Marktes als Ganzes widerspiegelt. Wenn die S&P 500 fällt, wird die betreffende Aktie wahrscheinlich nachziehen und um einen ähnlichen Betrag fallen.

Relativ stabile Wertpapiere wie Versorgungsunternehmen, haben Beta-Werte von weniger als 1, was ihre geringere Volatilität widerspiegelt. Aktien in schnell wechselnden Bereichen, insbesondere in den Technologiesektor, Betawerte von mehr als 1 haben. Ein Beta von 0 bedeutet, dass das zugrunde liegende Wertpapier keine marktbezogene Volatilität aufweist. Bargeld ist ein ausgezeichnetes Beispiel, wenn nein Inflation wird angenommen. Es gibt jedoch Vermögenswerte mit niedrigem oder sogar negativem Beta, die eine erhebliche Volatilität aufweisen, d unkorreliert mit der Börse. Gold und langfristige Staatsanleihen sind die besten Beispiele für solche Vermögenswerte.