Können Investmentfonds Leverage nutzen?
Traditionell gelten Investmentfonds nicht als gehebelte Finanzprodukte. Es ist jedoch eine Reihe neuer Produkte entstanden, die darauf abzielen, die Vorteile von gehebelten Hedgefonds in Investmentfondspaketen zu nutzen. Aufgrund der Liquiditätsanforderungen für alle Publikumsfonds bestehen nach wie vor strenge Regeln bezüglich des Grades der Hebelkraft ein Investmentfonds verwenden kann.Nichtsdestotrotz hat das Versprechen beschleunigter Erträge, die durch den Einsatz von Fremdkapital zur Erhöhung der Position eines Fonds ermöglicht werden, viele Anleger zu gehebelten Investmentfonds geführt.
Die zentralen Thesen
- Investmentfonds sind in der Regel Long-Only-Investmentfonds, die keine Hebelwirkung einsetzen, um ihre Kaufkraft zu verstärken.
- Obwohl es sich nicht um ein gesetzliches Mandat handelt, stellen Vorschriften, die Mindestliquiditätsanforderungen durchsetzen, strenge Regeln auf, die den weit verbreiteten Einsatz von Leverage in Investmentfonds eindämmen.
- Investmentfonds, die Hebelwirkung einsetzen, tun dies normalerweise nur in bescheidenen Beträgen und werden als „gehebelte Fonds“ kategorisiert, um dies den Anlegern klar zu machen.
- Diejenigen, die nach einer größeren Hebelwirkung suchen, können zu Hedgefonds oder gehebelten ETFs greifen.
Was ist Hebelwirkung?
In seiner einfachsten Form ist Leverage Schulden. Leverage zu nutzen bedeutet, geliehene Mittel zu verwenden, um einen größeren Gewinn zu erzielen, als es sonst möglich wäre. Wenn ein Unternehmen oder eine Investition Leverage nutzt, bedeutet dies, dass es Schulden aufnimmt, um ein Ziel schneller zu erreichen, als es ist mit Eigenkapital in der Lage allein.
Leveraged Investments verwenden Schulden, um ihre Gewinne in kurzer Zeit zu steigern. Indem sie den investierten Geldbetrag erhöhen, erhöhen sie ihre potenziellen Gewinne. Umgekehrt haften sie den Gläubigern, wenn Investitionen scheitern. Aus diesem Grund ist die Hebelwirkung von Natur aus sehr riskant; jedoch Risiko und Volatilität die Gelegenheit bieten für große Gewinne oder vernichtende Verluste.
Wie funktionieren gehebelte Investmentfonds?
Investmentfonds sind hinsichtlich der Höhe ihrer Portfolios, die durch geliehenes Geld finanziert werden können, streng limitiert.Dies liegt daran, dass Investmentfonds per Definition hochliquide sind und je höher das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital im Portfolio eines Fonds ist, desto weniger liquide wird der Fonds.
Hedgefonds sind dafür bekannt, dass sie enorme Hebelwirkungen einsetzen, um hohe Vorteile zu erzielen illiquide Investitionsmöglichkeiten, die viel Kapital und Geduld erfordern. Investmentfonds sollen leicht gekauft und verkauft werden können und für eine breite Palette von Anlegern erschwinglich bleiben.Leveraged Investment Funds versuchen daher, die Differenz zwischen diesen beiden Anlageklassen aufzuteilen, indem sie eine geringere Hebelwirkung einsetzen und dabei weniger traditionelle Taktiken wie Leerverkauf und Arbitrage Strategien.
Laut Gesetz beträgt die maximale Hebelwirkung, die ein Investmentfonds verwenden kann, 33,33 % seines Portfoliowertes.Wenn das Portfolio einen Wert von 1 Million US-Dollar hat, kann es bis zu 333.333 US-Dollar aufnehmen, um seine Kaufkapazität zu erhöhen. Wenn die Vermögenswerte in seinem Portfolio jedoch schlecht abschneiden und der Fonds an Wert verliert, muss er seinen Leverage reduzieren, um innerhalb der erforderlichen Grenzen zu bleiben.
Welche Arten von Investmentfonds verwenden Leverage?
Die meisten gehebelten Investmentfonds fallen in den gehebelten Index Fondskategorie, was einfach bedeutet, dass sie versuchen, ein bestimmtes Vielfaches der von einem Index generierten Renditen zurückzugeben.Zum Beispiel wird ein 2X S&P 500-Fonds speziell so verwaltet, dass er das Doppelte der vom S&P 500 erzielten Renditen erzielt.
Umgekehrt versuchen einige gehebelte Fonds, sogenannte inverse Fonds, ein inverses Vielfaches der Renditen eines Index zu erwirtschaften.Wenn a Fondsmanager glaubt, dass der S&P 500 im kommenden Jahr an Wert verlieren wird, könnte ihr Fonds beispielsweise darauf abzielen, einen Gewinn zu erzielen, der doppelt so hoch ist wie der Verlust des Index. Ein Rückgang von 10 % für den S&P bedeutet für die Aktionäre einen Gewinn von 20 %, wenn alles nach Plan verläuft.
Andere gehebelt Investmentfonds wenden eine 130/30-Strategie an, bei der sie 30 US-Dollar für jede 100 US-Dollar Portfoliowert leihen und damit bei einigen Aktien Leerverkäufe tätigen, während sie bei anderen Long-Positionen eingehen, um eine bestimmte Benchmark zu schlagen. Andere Fonds sind weniger aggressiv und verwenden stattdessen eine 120/20-Strategie.