Boeing-Gewinne: Was mit BA passiert ist

Was ist passiert

Boeing meldete im vierten Quartal des GJ 2020 einen deutlich höheren bereinigten Verlust je Aktie als von Analysten erwartet. Der bereinigte Verlust je Aktie war mehr als 6,5-mal höher als im gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres. Der Umsatz ging im Jahresvergleich ebenfalls zurück, übertraf jedoch die Analystenprognosen. Die Auslieferungen von kommerziellen Flugzeugen, die Anfang dieses Monats gemeldet wurden, gingen im Vergleich zum Vorjahresquartal zurück.

Boeing stellte fest, dass das Unternehmen seit der Genehmigung der FAA für die Wiederaufnahme des Betriebs der 737 MAX mehr als 40 der zuvor am Boden liegenden Flugzeuge ausgeliefert hat.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 25. Januar 2021.)

Wonach schauen

Boeing Co. (BA), einer der größten Flugzeughersteller der Welt, hat ein schwieriges Jahr hinter sich, in dem es mit zwei großen Krisen zu kämpfen hatte: reduzierte Nachfrage nach neuen Flugzeuge aufgrund des pandemiebedingten Einbruchs des Flugverkehrs und des anhaltenden Groundings der 737 MAX-Flugzeuge des Unternehmens, die an zwei tödlichen stürzt ab. Aber die Dinge könnten beginnen, nach Boeing zu suchen. Die Einführung neuer COVID-19-Impfstoffe könnte die Tür zu mehr Flugreisen öffnen, und das 737 MAX-Verbot wurde kürzlich von der US-Regierung aufgehoben.

Obwohl es einige Zeit dauern kann, bis sich der Flugverkehr vollständig erholt, werden Investoren nach Anzeichen dafür suchen, dass Boeing in der Lage, den Schaden an seinen Finanzergebnissen zu begrenzen, wenn das Unternehmen am 27. Januar 2021 die Ergebnisse für das vierte Quartal GJ bekanntgibt 2020. Analysten erwarten einen weiteren bereinigten Verlust je Aktie, da der Umsatz weiter sinkt, wenn auch deutlich langsamer als in den letzten Quartalen.

Eine weitere wichtige Kennzahl, die für Investoren von Interesse ist, ist die Zahl der Verkehrsflugzeuge, die Boeing während des Quartals ausgeliefert hat. Der Anfang dieses Monats veröffentlichte Auslieferungsbericht von Boeing für das vierte Quartal zeigte ein gemischtes Bild. Die Gesamtzahl der Auslieferungen von Verkehrsflugzeugen ging im Vergleich zum Vorjahr zurück (YOY) Grundlage. Ein vielversprechendes Zeichen ist jedoch, dass diese Auslieferungen mehr als doppelt so viele waren wie im dritten Quartal des GJ 2020.

Die Aktien des Flugzeugherstellers blieben im vergangenen Jahr hinter dem breiteren Markt zurück. Die Aktie hatte Anfang letzten Jahres einen guten Start, aber der pandemiebedingte Marktcrash zwischen Ende Februar und Ende März 2020 ließ die Aktie fallen. Es muss sich noch vollständig erholen. Die Boeing-Aktie hat in den letzten 12 Monaten eine Gesamtrendite von -33,4% erzielt, die deutlich unter der Gesamtrendite des S&P 500 von 16,0% liegt.

Die Aktie fiel zunächst, nachdem Boeing bessere Finanzergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2020 bekannt gegeben hatte als erwartet. Das Unternehmen verzeichnete einen bereinigten Verlust pro Aktie von 1,39 USD, was das vierte Quartal in Folge mit Verlusten markiert. Der Umsatz ging um 29,2% zurück, das siebte Quartal in Folge mit einem Rückgang im Jahresvergleich. Im dritten Quartal verzeichnete der Umsatz jedoch einen deutlichen Anstieg im Vergleich zum zweiten Quartal des GJ 2020. Boeing stellte fest, dass seine Finanzergebnisse weiterhin erheblich von der Pandemie und dem Grounding der 737 MAX beeinflusst wurden.

Das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 war für Boeing noch schwieriger. Das Unternehmen verzeichnete einen bereinigten Verlust pro Aktie von 4,79 US-Dollar. Der Umsatz ging um 25,0 % auf 11,8 Milliarden US-Dollar zurück, der niedrigste Umsatz in einem Quartal seit mindestens drei Jahren. Die Aktie gab in den Nachrichten nach und tendierte trotz einiger kurzer Anstiege in den nächsten drei Monaten nach unten.

Analysten erwarten im vierten Quartal des GJ 2020 einen weiteren Verlust und Umsatzrückgang. Der bereinigte Verlust pro Aktie wird bei einem Umsatzrückgang von 15,5 % auf 1,70 USD prognostiziert. Für das Gesamtjahr des GJ 2020 wird der bereinigte Verlust pro Aktie voraussichtlich 9,71 US-Dollar betragen, fast das Dreifache des im GJ 2019 ausgewiesenen Verlusts. Der Jahresumsatz soll im zweiten Jahr in Folge um 24,3 % zurückgehen.

Boeing-Schlüsselkennzahlen
4. Quartal 2020 (GJ)	4. Quartal 2019 (GJ)	Q4 2018 (GJ)
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	-1,70 (Schätzung)	-2.33	5.48
Umsatz ($B)	15.1 (Schätzung)	17.9	28.3
Lieferungen von Verkehrsflugzeugen	59 (tatsächlich)	79	238

Quelle: Sichtbares Alpha; Boeing.

Wie bereits erwähnt, sind auch die kommerziellen Flugzeugauslieferungen von Boeing eine wichtige Kennzahl, die von Investoren beobachtet wird. Boeing stellt sowohl Verkehrs- als auch Militärflugzeuge her. Die Nachfrage nach ersterem hängt viel stärker von den wirtschaftlichen Bedingungen ab, während die Nachfrage nach letzterem von politischen Entscheidungen der Regierung bezüglich ihres Militärprogramms abhängt. Globale Reisebeschränkungen im Zusammenhang mit der Pandemie haben zu einem starken Rückgang des Flugverkehrs geführt und die Nachfrage nach neuen Verkehrsflugzeugen verringert. Während sich die Reisebeschränkungen seit Beginn der Pandemie gelockert haben und die erfolgreiche Einführung von Impfungen zu Wenn in diesem Jahr weitere Beschränkungen aufgehoben werden, können die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie eine starke Erholung der Luft verhindern Reisen.

Die Pandemie hat die Lieferprobleme von Boeing verschärft, die nach den 737 MAX-Flugzeugabstürzen begannen, die zu einer Sperrung durch die US-amerikanischen und globalen Aufsichtsbehörden führten. Vor dem Grounding lieferte Boeing im letzten Quartal 2018 insgesamt 238 Verkehrsflugzeuge aus. Im ersten Quartal 2019 sank diese Zahl auf 149. Bis zum vierten Quartal des GJ 2019, vor der Pandemie, waren die Gesamtauslieferungen von Verkehrsflugzeugen um 66,8 % gegenüber dem Vorjahr gesunken. Die Auslieferungen von kommerziellen Flugzeugen gingen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020 um 77,8 % im Jahresvergleich auf insgesamt 20 zurück, die niedrigste Anzahl von Auslieferungen seit mindestens 15 Quartalen. Die Auslieferungen im vierten Quartal im GJ 2020 verbesserten sich auf 59, sind jedoch im Vergleich zum Vorjahr immer noch rückläufig. Die FAA hat ihr Verbot der 737 MAX aufgehoben und Europa wird ihr Verbot vor dem Ende des Jahres aufheben Monat, aber jetzt beschäftigt sich Boeing mit Herstellungsproblemen im Zusammenhang mit seinem 787 Dreamliner, die sich verzögert haben Lieferungen. In Kombination mit den negativen Auswirkungen der Pandemie deuten diese Gegenwinde darauf hin, dass sich die Auslieferungen von Boeing möglicherweise in absehbarer Zeit nicht vollständig erholen werden.