Definition des Bear-Put-Spreads
Was ist ein Bear-Put-Spread?
Ein Bear-Put-Spread ist eine Art von Optionsstrategie, bei der ein Investor oder Händler erwartet einen moderaten bis starken Rückgang des Preises eines Wertpapiers oder Vermögenswerts und möchte die Kosten für das Halten des Optionshandels senken. Durch den Kauf wird ein Bear-Put-Spread erzielt Put-Optionen während gleichzeitig die gleiche Anzahl von Puts auf den gleichen Vermögenswert mit dem gleichen verkauft wird Ablauf zu einem niedrigeren Ausübungspreis. Der maximale Gewinn bei dieser Strategie entspricht der Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen abzüglich der Nettokosten der Optionen.
Zur Erinnerung, eine Option ist ein Recht ohne die Verpflichtung, einen bestimmten Betrag von. zu verkaufen zugrunde liegende Sicherheit zu einem bestimmten Ausübungspreis.
Ein Bear-Put-Spread wird auch als Debit-Put-Spread oder Long-Put-Spread bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Bear-Put-Spread ist eine Optionsstrategie, die von einem bärischen Anleger umgesetzt wird, der seinen Gewinn maximieren und gleichzeitig Verluste minimieren möchte.
- Eine Bear-Put-Spread-Strategie beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Puts für denselben Basiswert mit demselben Verfallsdatum, aber zu unterschiedlichen Ausübungspreisen.
- Ein Bear-Put-Spread erzielt einen Gewinn, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers fällt.
Die Grundlagen eines Bear Put Spreads
Nehmen wir zum Beispiel an, dass eine Aktie bei 30 US-Dollar gehandelt wird. Ein Optionshändler kann einen Bären-Put-Spread nutzen, indem er einen kauft Put-Option Kontrakt mit einem Ausübungspreis von 35 US-Dollar zu einem Preis von 475 US-Dollar (4,75 US-Dollar x 100 Aktien/Kontrakt) und Verkauf eines Put-Optionskontrakts mit einem Ausübungspreis von 30 US-Dollar für 175 US-Dollar (1,75 US-Dollar x 100 Aktien/Kontrakt).
In diesem Fall muss der Anleger insgesamt 300 USD zahlen, um diese Strategie einzurichten (475 USD – 175 USD). Wenn der Preis der zugrundeliegende Vermögenswert bei Ablauf unter 30 US-Dollar schließt, wird der Anleger einen Gesamtgewinn von 200 US-Dollar erzielen. Dieser Gewinn wird als 500 USD berechnet, die Differenz der Ausübungspreise (35 – 30 USD) x 100 Aktien/Kontrakt – 300 USD, der Nettopreis der beiden Kontrakte [475 USD – 175 USD] beträgt 200 USD.
Vor- und Nachteile eines Bear Put Spreads
Der Hauptvorteil eines Bear-Put-Spreads besteht darin, dass das Nettorisiko des Handels reduziert wird. Der Verkauf der Put-Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis trägt dazu bei, die Kosten für den Kauf der Put-Option mit dem höheren Ausübungspreis auszugleichen. Daher ist der Nettokapitalaufwand geringer als beim Kauf eines einzelnen Puts. Außerdem birgt es ein weitaus geringeres Risiko als Kurzschluss der Aktie oder des Wertpapiers, da das Risiko auf die Nettokosten des Bear-Put-Spreads beschränkt ist. Der Leerverkauf einer Aktie birgt theoretisch ein unbegrenztes Risiko, wenn sich die Aktie nach oben bewegt.
Wenn der Händler glaubt, dass die zugrunde liegende Aktie oder das zugrunde liegende Wertpapier um einen begrenzten Betrag zwischen den Handelstag und das Verfallsdatum, dann könnte ein Bären-Put-Spread ein ideales Spiel sein. Wenn die zugrunde liegende Aktie oder das zugrunde liegende Wertpapier jedoch um einen größeren Betrag fällt, gibt der Händler die Möglichkeit auf, diesen zusätzlichen Gewinn zu beanspruchen. Es ist der Kompromiss zwischen Risiko und potenziellem Ertrag, der für viele Trader attraktiv ist.
Weniger riskant als einfache Leerverkäufe
Funktioniert gut in leicht rückläufigen Märkten
Begrenzt Verluste auf den für die Optionen gezahlten Nettobetrag
Gefahr der vorzeitigen Entsendung
Riskant, wenn das Vermögen dramatisch ansteigt
Begrenzt die Gewinne auf die Differenz der Ausübungspreise
Im obigen Beispiel ist der Gewinn aus dem Bear-Put-Spread maximal, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei Verfall bei 30 USD, dem niedrigeren Ausübungspreis, schließt. Wenn es unter 30 $ schließt, gibt es keinen zusätzlichen Gewinn. Wenn er zwischen den beiden Ausübungspreisen schließt, gibt es einen reduzierten Gewinn. Und wenn er über dem höheren Ausübungspreis von 35 USD schließt, geht der gesamte Betrag verloren, der für den Kauf des Spreads ausgegeben wurde.
Ebenso wie bei jeder Short-Position haben Optionsinhaber keine Kontrolle darüber, wann sie die Verpflichtung erfüllen müssen. Es besteht immer das Risiko einer vorzeitigen Abtretung, d. h. dass die angegebene Anzahl des Vermögenswertes zum vereinbarten Preis tatsächlich gekauft oder verkauft werden muss. Eine vorzeitige Ausübung von Optionen findet häufig statt, wenn eine Fusion, eine Übernahme, eine Sonderdividende oder andere Nachrichten auftreten, die sich auf die zugrunde liegende Aktie der Option auswirken.
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Machen Sie sich mit diesen 6 Optionsstrategien vertraut
Beispiel aus der Praxis für Bear Put Spread
Nehmen wir als Beispiel an, dass Levi Strauss & Co. (LEVI) wird am 20. Oktober 2019 bei 50 USD gehandelt. Der Winter kommt, und Sie glauben nicht, dass die Lagerbestände des Jeansherstellers gedeihen werden. Stattdessen denkst du, dass es leicht depressiv sein wird. Sie kaufen also einen Put für 40 US-Dollar zum Preis von 4 US-Dollar und einen Put für 30 US-Dollar zum Preis von 1 US-Dollar. Beide Verträge laufen am 20.11.2019 aus. Der Kauf des 40-Dollar-Puts und der gleichzeitige Verkauf des 30-Dollar-Puts würde Sie 3 US-Dollar (4 - 1 US-Dollar) kosten.
Wenn die Aktie am 20. November über 40 US-Dollar schloss, würde Ihr maximaler Verlust 3 US-Dollar betragen. Wenn es jedoch unter oder bei 30 US-Dollar schloss, wäre Ihr maximaler Gewinn auf dem Papier 7 bis 10 US-Dollar, aber Sie müssen die 3 US-Dollar für den anderen Handel und alle Maklerprovisionsgebühren abziehen. Der Break-Even-Preis beträgt 37 US-Dollar – ein Preis, der dem höheren Ausübungspreis abzüglich der Nettoverschuldung des Trades entspricht.
