Was ist Dollar-Drain?

Was ist Dollar-Drain?

Ein Dollarabfluss ist, wenn ein Land Importe mehr Waren und Dienstleistungen aus den USA als es Exporte zurück in die USA. Der Nettoeffekt, dass mehr Geld für den Import ausgegeben wird als für den Export eingenommen wird, führt zu einer Nettoreduzierung der gesamten US-Dollar-Reserven dieses Landes.

Das Konzept lässt sich auf andere Länder und deren jeweilige Währungen übertragen.

Einen Dollar-Drain verstehen

Ein Dollar-Drain ist im Wesentlichen ein Handelsdefizit. Wenn Kanada beispielsweise Waren und Dienstleistungen im Wert von 500 Millionen US-Dollar in die USA exportiert und auch 650 US-Dollar importiert hat Waren und Dienstleistungen aus den USA im Wert von mehreren Millionen Euro, wird der Nettoeffekt eine Verringerung des kanadischen US-Dollars sein Reserven.

Eine Dollar-Drain-Position sollte nicht auf unbestimmte Zeit beibehalten werden. Als Ergebnis der Gesetze von Angebot und Nachfrage, kann das Importieren von mehr als exportiert wird Abwertung der Währung des Einfuhrlandes. Dieser Effekt wird jedoch abgemildert, wenn ausländische Investoren ihr Geld in die Aktien des Importlandes stecken und Anleihen, da diese Maßnahmen die Nachfrage nach der Währung des Importlandes erhöhen werden, was dazu führt, dass sie in Wert.

Beispiele für Dollarabfluss, Abwertung und Wirtschaftspolitik

Das Risiko eines Dollarabflusses ist die Auswirkung auf die Geldpolitik. Zur Abwicklung der Geldpolitik werden Zentralbanken außerhalb der USA und insbesondere Zentralbanken von Entwicklungsländern und Schwellenländer benötigen erhebliche Währungsreserven, um ihre eigenen zu stabilisieren Währungen. Bei einem Mangel an Reserven kann es für die Zentralbank schwieriger werden, ihre Politik effektiv festzulegen, was zu einer instabilen Wirtschaftslage führt.

Um die Auswirkungen eines Dollarabflusses abzumildern, werden Zentralbanken und Regierungen Geld von Offshore leihen. Eine drastischere Maßnahme zur Eindämmung des Dollarabflusses besteht darin, dass die Länder das Handelsdefizit selbst angehen. Sie könnten Handelsbeschränkungen auferlegen, indem sie Tarife und Importkontrollen. Regierungen könnten eine Politik umsetzen, um eine Investition in ihrem eigenen Land attraktiver zu machen, was die Währungen anderer Länder entwässern und ihre eigenen ausgleichen würde.

Der Dollar-Drain hängt mit dem Phänomen der heißes Geld fließt, die passieren, wenn internationales Kapital, oft in Dollar denominiert, weil der Dollar der de facto Weltreservewährung, fließt sehr schnell in und aus einer Volkswirtschaft. Der Zufluss kann zu Überinvestitionen und Spekulation führen, und der Abfluss kann zu einem wirtschaftlichen Zusammenbruch und einer Deflation führen.

Vor 1997 führte der Zufluss heißer Gelder aus Industrieländern zur Unterstützung exportorientierter Wachstumsstrategien in asiatischen Ländern zu Vermögensblasen von Thailand bis Südkorea. Die Notwendigkeit, Dollarreserven in diesen Volkswirtschaften zu halten, führte zu wirtschaftlicher Belastung, und die politischen Entscheidungsträger, zuerst in Thailand und dann in anderen asiatischen Ländern, haben ihre Dollarbindungen entfernt, was zu Dollar. führte Abflüsse. Desinvestitionen aus diesen Ländern, einschließlich des Dollarabflusses, trugen zu einem Finanzkrise die ihre Volkswirtschaften dezimierten.

In ähnlicher Weise flossen in China in den Jahren 2015 und 2016 300 Milliarden Dollar an Währungsreserven aus dem Land, als heißes Geld China aufgab und anderswo nach höheren Renditen suchte. Das Ergebnis war ein Rückgang des Wertes der Aktien an der Shanghai Exchange um 33 % und ein Nachhall in der Weltwirtschaft.