Definition des Cash Conversion Cycle (CCC)

Was ist der Cash Conversion Cycle (CCC)?

Der Cash Conversion Cycle (CCC) ist eine Kennzahl, die die Zeit (gemessen in Tagen) ausdrückt, die ein Unternehmen benötigt, um seine Investitionen in Lagerbestände und andere Ressourcen in Cashflows aus dem Verkauf umzuwandeln. CCC, auch Net Operating Cycle oder einfach Cash Cycle genannt, versucht zu messen, wie lange jedes Netz Inputdollar wird im Produktions- und Verkaufsprozess gebunden, bevor es in Bargeld umgewandelt wird erhalten.

Diese Kennzahl berücksichtigt, wie viel Zeit das Unternehmen benötigt, um seinen Bestand zu verkaufen, wie viel Zeit es braucht, um Forderungen einzuziehen und wie viel Zeit es hat, seine Rechnungen zu bezahlen.

CCC ist eine von mehreren quantitativen Messgrößen, die dabei helfen, die Effizienz der Betriebsabläufe und des Managements eines Unternehmens zu bewerten. Ein Trend abnehmender oder konstanter CCC-Werte über mehrere Zeiträume ist ein gutes Zeichen, während steigende Werte zu weiteren Untersuchungen und Analysen auf der Grundlage anderer Faktoren führen sollten. Es ist zu beachten, dass CCC nur für ausgewählte Sektoren gilt, die von der Bestandsverwaltung und den damit verbundenen Vorgängen abhängig sind.

Die Formel für CCC

Da CCC die Berechnung der Gesamtnettozeit für die oben genannten drei Phasen des Lebenszyklus der Bargeldumwandlung umfasst, wird die mathematische Formel für CCC wie folgt dargestellt:

​CCC=DichÖ+DSÖ−DPÖwo:DichÖ=Tage ausstehender Lagerbestände(auch bekannt als Tagesverkauf von Inventar)DSÖ=Tage Verkauf ausstehendDPÖ=Ausstehende Tage der Verbindlichkeiten​

DIO und DSO sind mit den Mittelzuflüssen des Unternehmens verbunden, während DPO mit dem Mittelabfluss verbunden sind. Daher ist DPO die einzige negative Zahl in der Berechnung. Eine andere Möglichkeit, die Formelkonstruktion zu betrachten, besteht darin, dass DIO und DSO mit Lagerbeständen bzw. Forderungen verknüpft sind, die als kurzfristig angesehen werden Vermögenswerte und werden als positiv gewertet. Der DSB ist mit der Kreditorenbuchhaltung verknüpft, was a Haftung und somit als negativ gewertet.

Berechnung des CCC

Der Cash Conversion-Zyklus eines Unternehmens durchläuft im Wesentlichen drei verschiedene Phasen. Um CCC zu berechnen, benötigen Sie mehrere Elemente aus dem Jahresabschluss:

• Umsatz und Kosten der verkauften Ware (COGS) von der Gewinn- und Verlustrechnung
• Inventar am Anfang und Ende des Zeitraums
• Debitorenbuchhaltung (AR) zu Beginn und am Ende des Zeitraums
• Kreditorenbuchhaltung (AP) zu Beginn und am Ende des Zeitraums
• Die Anzahl der Tage in der Periode (z. B. Jahr = 365 Tage, Quartal = 90)

Die erste Phase konzentriert sich auf den vorhandenen Lagerbestand und gibt an, wie lange es dauert, bis das Unternehmen seinen Lagerbestand verkauft hat. Diese Zahl wird berechnet unter Verwendung des Tage ausstehender Lagerbestand (DIO). Ein niedrigerer DIO-Wert wird bevorzugt, da er anzeigt, dass das Unternehmen schnell verkauft und einen besseren Umsatz für das Unternehmen impliziert.

DIO, auch bekannt als DSI, wird berechnet auf Basis von Kosten der verkauften Ware (COGS), die die Anschaffungs- oder Herstellungskosten der Produkte darstellen, die ein Unternehmen während einer Periode verkauft.

​DSich=CÖgSDurchschn. Inventar​×365 Tagewo:Durchschn. Inventar=21​×(BI+EI)BI=AnfangsinventurEI=Endbestand​

Die zweite Stufe konzentriert sich auf die aktuellen Verkäufe und stellt dar, wie lange es dauert, das aus den Verkäufen generierte Geld zu sammeln. Diese Zahl wird berechnet unter Verwendung des Tage ausstehende Verkäufe (DSO), der den Durchschnitt teilt Accounts erhaltbar nach Umsatz pro Tag. Für DSO wird ein niedrigerer Wert bevorzugt, was darauf hinweist, dass das Unternehmen in kurzer Zeit Kapital aufnehmen kann, was wiederum seine Liquiditätsposition verbessert.

​DSÖ=Umsatz pro TagDurchschn. Accounts erhaltbar​wo:Durchschn. Accounts erhaltbar=21​×(BAR+OHR)BAR=Anfang AROHR=Ende AR​

Die dritte Stufe konzentriert sich auf die aktuellen ausstehenden Verbindlichkeiten für das Unternehmen. Es berücksichtigt den Geldbetrag, den das Unternehmen seinen aktuellen Lieferanten für die Inventur schuldet und Waren, die es gekauft hat, und stellt die Zeitspanne dar, in der das Unternehmen diese bezahlen muss Verpflichtungen. Diese Zahl wird berechnet unter Verwendung des Offene Tage (DPO), die berücksichtigt Abbrechnungsverbindlichkeiten. Ein höherer DPO-Wert wird bevorzugt. Durch die Maximierung dieser Zahl hält das Unternehmen seine Barmittel länger und erhöht so sein Investitionspotenzial.

​DPÖ=CÖgS Pro TagDurchschn. Abbrechnungsverbindlichkeiten​wo:Durchschn. Abbrechnungsverbindlichkeiten=21​×(BAP+EAP)BAP=Anfangs-APEAP=AP beendenCÖgS=Kosten der verkauften Waren​

Alle oben genannten Zahlen stehen als Standardposten im Jahresabschluss einer börsennotierten Gesellschaft im Rahmen der Jahres- und Quartalsberichterstattung zur Verfügung. Die Anzahl der Tage im entsprechenden Zeitraum wird mit 365 für ein Jahr und 90 für ein Quartal angenommen.

Was der Cash Conversion Cycle Ihnen sagen kann

Die Steigerung des Lagerverkaufs zur Gewinnsteigerung ist der wichtigste Weg für ein Unternehmen, mehr Einnahmen zu erzielen. Aber wie verkauft man mehr Sachen? Wenn Bargeld in regelmäßigen Abständen leicht verfügbar ist, kann man mehr Verkäufe für Gewinne erzielen, da die häufige Verfügbarkeit von Kapital dazu führt, dass mehr Produkte hergestellt und verkauft werden. Ein Unternehmen kann Lagerbestände auf Kredit erwerben, was dazu führt, dass Abbrechnungsverbindlichkeiten (AP).

Ein Unternehmen kann Produkte auch auf Kredit verkaufen, was dazu führt, dass Accounts erhaltbar (AR). Daher spielt Bargeld erst dann eine Rolle, wenn das Unternehmen die Verbindlichkeiten bezahlt und die Forderungen einzieht. Timing ist daher ein wichtiger Aspekt des Cash Managements.

CCC verfolgt den Lebenszyklus von Bargeld, das für Geschäftsaktivitäten verwendet wird. Es folgt dem Bargeld, wie es zuerst in. umgewandelt wird Inventar und Kreditorenbuchhaltung, dann in Aufwendungen für die Produkt- oder Dienstleistungsentwicklung, über den Verkauf und die Debitorenbuchhaltung und dann wieder in den Kassenbestand. Im Wesentlichen stellt CCC dar, wie schnell ein Unternehmen das investierte Geld vom Anfang (Investition) bis zum Ende (Rendite) umwandeln kann. Je niedriger der CCC, desto besser.

Bestandsführung, Umsatzrealisierung und Verbindlichkeiten sind die drei wichtigsten Bestandteile des Geschäfts. Wenn einer dieser Faktoren ins Wanken gerät – beispielsweise Bestandsmisswirtschaft, Verkaufsbeschränkungen oder steigende Zahl, Wert oder Häufigkeit der Verbindlichkeiten –, wird das Geschäft darunter leiden. Über den damit verbundenen monetären Wert hinaus berücksichtigt CCC den Zeitaufwand für diese Prozesse, der eine andere Sicht auf die Betriebseffizienz des Unternehmens bietet.

Neben anderen Finanzkennzahlen gibt der CCC-Wert an, wie effizient das Management eines Unternehmens die kurzfristigen Vermögenswerte einsetzt und Verbindlichkeiten zur Generierung und Umschichtung der liquiden Mittel und gibt einen Einblick in die finanzielle Gesundheit des Unternehmens in Bezug auf das Cash-Management. Die Abbildung hilft auch bei der Beurteilung der Liquiditätsrisiko mit der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens verbunden.

Besondere Überlegungen

Wenn ein Unternehmen den richtigen Ton getroffen hat und die Bedürfnisse des Marktes und seiner Kunden effizient bedient, hat es einen niedrigeren CCC-Wert.

CCC kann als eigenständige Nummer für einen bestimmten Zeitraum keine aussagekräftigen Schlussfolgerungen liefern. Analysten verwenden es, um ein Unternehmen über mehrere Zeiträume hinweg zu verfolgen und das Unternehmen mit seinen Konkurrenten zu vergleichen. Die Verfolgung des CCC eines Unternehmens über mehrere Quartale hinweg zeigt, ob es seine betriebliche Effizienz verbessert, aufrechterhält oder verschlechtert. Beim Vergleich konkurrierender Unternehmen können Anleger eine Kombination von Faktoren berücksichtigen, um die beste Lösung auszuwählen. Wenn zwei Unternehmen ähnliche Werte für. haben Eigenkapitalrendite (ROE) und Kapitalrendite (ROA) kann es sich lohnen, in das Unternehmen mit einem niedrigeren CCC-Wert zu investieren. Es zeigt an, dass das Unternehmen in der Lage ist, schneller ähnliche Renditen zu erzielen.

CCC wird auch intern von der Unternehmensleitung verwendet, um ihre Methoden für Kreditkaufzahlungen oder Bareinzüge von Schuldnern anzupassen.

Beispiel für die Verwendung von CCC

CCC kann je nach Art der Geschäftstätigkeit selektiv auf verschiedene Industriesektoren angewendet werden. Die Maßnahme hat eine große Bedeutung für Einzelhändler wie Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) und Costco Wholesale Corp. (KOSTEN), die mit dem Kauf und der Verwaltung von Lagerbeständen und dem Verkauf an Kunden befasst sind. Alle diese Unternehmen können einen hohen positiven CCC-Wert aufweisen.

CCC gilt jedoch nicht für Unternehmen, die keinen Bedarf an Bestandsverwaltung haben. Softwareunternehmen, die beispielsweise Computerprogramme durch Lizenzierung anbieten, können Umsätze (und Gewinne) realisieren, ohne Lagerbestände verwalten zu müssen. Ebenso kaufen Versicherungs- oder Maklerunternehmen keine Artikel im Großhandel für den Einzelhandel, daher gilt CCC nicht für sie.

Unternehmen können negative CCCs haben, wie der Online-Händler eBay Inc. (EBAY) und Amazon.com Inc. (AMZN). Oftmals erhalten Online-Händler Gelder auf ihrem Konto für Verkäufe von Waren, die tatsächlich zu Drittanbietern gehören und von diesen bedient werden, die die Online-Plattform nutzen. Diese Unternehmen bezahlen die Verkäufer jedoch nicht sofort nach dem Verkauf, sondern können einem monatlichen oder schwellenbasierten Zahlungszyklus folgen. Dieser Mechanismus ermöglicht es diesen Unternehmen, das Bargeld über einen längeren Zeitraum zu halten, sodass sie am Ende oft einen negativen CCC haben. Darüber hinaus hält der Online-Händler, wenn die Ware direkt vom Drittanbieter an den Kunden geliefert wird, keinen Lagerbestand im eigenen Haus.

Ein Blogpost von Harvard Business führt den negativen CCC als einen Schlüsselfaktor für Amazons Überleben der Dotcom-Blase von 2000.Der Betrieb mit einem negativen CCC wurde für das Unternehmen zu einer Geldquelle, anstatt es zu kosten.

Häufig gestellte Fragen

Was misst der Cash Conversion Cycle?

Der Cash Conversion Cycle (CCC) ist eines von mehreren Maßen für die Effektivität des Managements. Er misst, wie schnell ein Unternehmen Kassenbestände in noch mehr Kassenbestände umwandeln kann. Das CCC tut dies, indem es dem Bargeld oder der Kapitalanlage folgt, wie es zuerst in. umgewandelt wird Bestands- und Kreditorenbuchhaltung (AP), durch Verkauf und Debitorenbuchhaltung (AR) und dann zurück in Kasse. Generell gilt: Je niedriger die Zahl für das CCC, desto besser für das Unternehmen.

Was ist die CCC-Formel?

Cash Conversion Cycle = Tage ausstehender Bestand + Tage ausstehender Verkauf - Tage ausstehende Verbindlichkeiten.

Was sagt der Cash Conversion Cycle über das Management eines Unternehmens aus?

Wenn ein Unternehmen – oder sein Management – ​​längere Zeit benötigt, um offene Forderungen einzuziehen, zu viel Lagerbestände auf Lager hat oder seine Ausgaben zu schnell bezahlt, verlängert es den CCC. Ein längerer CCC bedeutet, dass es länger dauert, Bargeld zu generieren, was für kleine Unternehmen eine Insolvenz bedeuten kann.

Wenn ein Unternehmen ausstehende Zahlungen schnell einzieht, den Lagerbedarf korrekt prognostiziert oder seine Rechnungen langsam begleicht, verkürzt es den CCC. Ein kürzerer CCC bedeutet, dass das Unternehmen gesünder ist. Zusätzliches Geld kann dann verwendet werden, um weitere Einkäufe zu tätigen oder offene Schulden zu begleichen. Wenn ein Manager seine Lieferanten schnell bezahlen muss, wird dies als Liquiditätsverlust bezeichnet, was für das Unternehmen schlecht ist. Wenn ein Manager Zahlungen nicht schnell genug einziehen kann, wird dies als Liquiditätsbremse bezeichnet, was auch für das Unternehmen schlecht ist.

Wie wirkt sich der Lagerumschlag auf den Bargeldumwandlungszyklus aus?

Ein höherer oder schnellerer Lagerumschlag verringert den Bargeldumwandlungszyklus. Somit ist ein besserer Lagerumschlag positiv für den CCC und die Gesamteffizienz eines Unternehmens.