Was verursacht den ETF-Preiskampf?

Ein kürzlich Bericht der Financial Times deutet darauf hin, dass der Preiskampf unter börsengehandelte Fonds (ETFs) intensiviert und verbreitet sich in der Branche. BlackRock, Inc. (BLK) hat kürzlich die Kosten im Zusammenhang mit seinen ETFs im Wert von etwa 50 Milliarden US-Dollar gesenkt, und die Anleger haben Vermögenswerte in die günstigsten Optionen auf diesem Gebiet investiert. Das schnelle Wachstum der Branche und diese Tendenz bei den Anlegern haben die Kosten für die Investition in ETFs in einem scheinbaren Wettlauf nach unten getrieben. Was sind die neuesten Entwicklungen beim ETF Preiskrieg, und warum hat es die Branche weiterhin geplagt?

Tugendzyklus für große Spieler

Große ETF-Anbieter wie BlackRock und andere haben wiederholt die Preise für ihre Fonds für Kunden gesenkt. Viele der größten Player haben einen positiven Kreislauf erlebt, in dem sie durch Gebührensenkungen zusätzliche Kundeninteressen und Vermögenswerte angezogen haben. Die größten Fonds sind diejenigen, die am wahrscheinlichsten die größten Zuflüsse verzeichnen, und weil sie die meisten haben

flüssig Aktien können sie weitergeben Skaleneffekte an ihre Kunden. Auf der anderen Seite des Kampfes können sich kleinere ETF-Anbieter jedoch nicht den Luxus leisten, die Kosten zu senken, und dies kann sie einholen.

Todd Rosenbluth, Direktor für ETF- und Investmentfonds-Research bei CFRA, beschreibt die Situation als "einen anhaltenden Preiskampf" und fügt hinzu, dass "einige dieser Produkte heute im Wesentlichen kostenlos sind". (Weitere Informationen finden Sie unter: So funktionieren ETF-Gebühren.)

Kostenquote sinkt

Nach Recherchen des Investment Company Institute ist der durchschnittliche vermögensgewichtete Kostenquote der US-Aktien-ETFs ist um ganze 10. gesunken Basispunkte (bps) im letzten Jahrzehnt. Bis Ende 2017 erreichte die durchschnittliche Kostenquote ein Rekordtief von 21 Basispunkten. Investmentfonds haben auch die Kosten für die Anleger gesenkt, aber sie haben mit ETFs nicht Schritt gehalten – der durchschnittliche Investmentfonds kostet zu diesem Zeitpunkt doppelt so viel wie der durchschnittliche ETF. (Siehe auch: Warum sind die ETF-Gebühren niedriger als bei Investmentfonds?)

Einige der größten Anbieter der Branche haben das Tempo für diese Kostensenkungen vorgegeben. Die Entscheidung von BlackRock Anfang des Monats, die Preise für 11 seiner ETFs zu senken, führte zu einem Rückgang einiger Gebühren um bis zu 70 %. VanEck, ein weiterer ETF-Anbieter, unternahm einen ähnlichen Schritt in Bezug auf seinen 4,6 Milliarden US-Dollar schweren Schwellenmarkt Anleihen-ETF, Kosten um ein Drittel gesenkt und die Kostenquote auf 30 Basispunkte gesenkt.

Kunden müssen eine Reihe von Faktoren berücksichtigen, wenn sie in ETFs als kurzfristige Vehikel investieren, wobei die Kosten nur ein Aspekt sind. SPDR S&P 500 ETF Trust von State Street (SPION), der größte ETF der Welt, hat eine Kostenquote von 9,5 Basispunkten beibehalten, was viel höher ist als bei vielen seiner kleineren, weniger liquiden Konkurrenten.

Nichtsdestotrotz ist die Billigkeit der Investition für viele potenzielle Kunden ein entscheidender Faktor. Vanguard und BlackRock haben ihre Versionen des beliebten ETFs von State Street wahrscheinlich aus diesem Grund an Bedeutung gewonnen. Vielleicht ist dies der Hauptgrund dafür, dass sich die Preiskämpfe in den letzten Monaten weiter verschärft haben – und die Investoren lautstark nach Platzierungen Vermögenswerte in den günstigsten verfügbaren ETFs und viele der größten Anbieter werden mehr von der zusätzlichen Kundenaufmerksamkeit profitieren als die Kosten höher zu halten, macht es nur für diejenigen Anbieter Sinn, die die Kürzungen ertragen können, die Gebühren so niedrig wie möglich zu halten möglich.

Der Preiskampf war an den großen entwickelten Aktienmärkten am intensivsten, hat sich jedoch in letzter Zeit auf viele andere Bereiche ausgeweitet. GraniteShares hat einen kleineren Gold-ETF bereitgestellt, den GraniteShares Gold Trust (BAR), ab 2017 mit einer Kostenquote von 20 Basispunkten, und diesen Monat verwaltetes Vermögen (AUM) sprang um das 10-fache. Gleichzeitig wurden die SPDR Gold-Aktien der State Street (GLD) ist der größte Gold-ETF mit Kosten von 40 Basispunkten gegenüber seinem Höchststand Anfang dieses Jahres um fast 3 Milliarden US-Dollar gefallen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Gebührenkrieg hält Einzug in Gold-ETFs.)