Der Einfluss von Wechselkursen nach BOP

Eine Veränderung in einem Land Zahlungsbilanz kann zu Schwankungen im Tauschrate zwischen seiner Währung und Fremdwährungen. Das Umgekehrte gilt auch, wenn eine Schwankung der relativen Währungsstärke die Zahlungsbilanz verändern kann.

Zahlungsbilanz und Wechselkurse

Eine Zahlungsbilanz ist eine Aufstellung aller Transaktionen, die zwischen Unternehmen in einem Land und dem Rest der Welt über einen bestimmten Zeitraum, z. B. ein Quartal oder ein Jahr, getätigt werden. Zwei Dynamiken sind im Spiel, die die Zahlungsbilanz eines Landes mit der Wertentwicklung seiner Währung verbinden: der Markt für alle Finanztransaktionen auf dem internationalen Markt (Zahlungsbilanz) und Angebot und Nachfrage nach einer bestimmten Währung (Börse) Bewertung).

Angenommen, ein Verbraucher in Frankreich möchte Waren von einem amerikanischen Unternehmen kaufen. Euro als Zahlungsmittel wird das amerikanische Unternehmen wohl nicht akzeptieren. Es will US-Dollar. Irgendwie muss der französische Verbraucher US-Dollar kaufen (angeblich durch den Verkauf von Euro auf dem Devisenmarkt) und sie gegen das amerikanische Produkt eintauschen. Heutzutage werden die meisten dieser Börsen über einen Vermittler automatisiert, so dass der einzelne Verbraucher die Devisenmarkt um einen Online-Kauf zu tätigen. Nachdem der Handel abgeschlossen ist, wird er in der aktuelles Konto Teil der Zahlungsbilanz.

Gleiches gilt für Investitionen, Kredite oder sonstiges Kapitalströme. Amerikanische Unternehmen wollen normalerweise nicht, dass ausländische Währungen ihre Geschäfte finanzieren, daher erwarten sie von ausländischen Investoren, dass sie ihnen Dollar schicken. In diesem Szenario zeigen sich die Kapitalströme zwischen den Ländern im Kapitalkonto Teil der Zahlungsbilanz.

Da mehr US-Dollar verlangt werden, um die Bedürfnisse von ausländische Investoren oder Verbraucher, wird der Preis des US-Dollars unter Aufwärtsdruck gesetzt. Anders ausgedrückt: Der Umtausch in US-Dollar in Fremdwährungen kostet relativ mehr.

Besondere Überlegungen

Der Wechselkurs des US-Dollars darf nicht steigen, wenn andere Faktoren ihn gleichzeitig belasten. Zum Beispiel eine Expansion Geldpolitik könnte das Angebot an US-Dollar erhöhen und seinen Wert im Vergleich zu anderen Währungen verringern.

Das hier beschriebene Verhältnis zwischen Zahlungsbilanz und Wechselkursen besteht nur unter freiem oder variabler Wechselkurs Regime. Die Zahlungsbilanz beeinflusst den Wechselkurs in einem Festkurssystem nicht, weil Zentralbanken Währungsströme anpassen, um den internationalen Geldaustausch auszugleichen. Die Welt hat seit Ende des Jahres kein einziges regelbasiertes oder festes Wechselkurssystem verwendet Bretton Woods in den 1970ern.