TD Ameritrade feuert zurück, kürzt Provisionen auf 0 US-Dollar

Mehrere Stunden nach Charles Schwabs Ankündigung, dass sie es waren Eliminierung von Handelsgebühren für Aktien, ETFs und Basisoptionsgeschäfte gab TD Ameritrade bekannt, dass auch sie Hackgebühren, gültig ab 3. Oktober 2019. Wie bei Schwab bedeutet dies nicht, dass die Kunden von TD Ameritrade von allen Handelsgebühren befreit sind. Kunden zahlen weiterhin eine Provision pro Kontrakt für Optionsgeschäfte von 0,65 USD, genau wie bei Schwab.

Dieser Schritt wird jedoch den Einnahmen des Unternehmens etwas schaden. Der Provisionsumsatz von Schwab lag im Quartal zum 31. März 2019 bei knapp 6 %, aber TD Ameritrade erwirtschaftete 32 % seines Nettoumsatzes aus Provisionen im Quartal zum 30. Juni 2019. Das Unternehmen meldet auch Einnahmen aus Nettozinserträgen, Gebühren für Bankeinlagen und Gebühren für Anlageprodukte.

Steve Boyle, CFO von TD Ameritrade, sagte in einer Erklärung: „Wir erwarten, dass sich diese Entscheidung auf den Umsatz von ungefähr 220-240 Millionen US-Dollar pro Quartal oder ungefähr 15-16 Millionen US-Dollar auswirkt Prozent des Nettoumsatzes, basierend auf dem Umsatz im Juni-Quartal 2019." Das Unternehmen wird in seinem nächsten Gewinnbericht zusätzliche Informationen veröffentlichen, aber die Schätzung von 15-16 % scheint optimistisch.

Franklin Gold, der viele Jahre bei Fidelity Investments verbracht hat und heute als Berater für digitale Finanzlösungen mit Sitz in Needham, MA, ist der Ansicht, dass Broker die Kosten für die Bereitstellung von Marktdaten an ihre Kunden in einigen Fällen wieder hereinholen müssen Mode. "Schwab ist seit vielen Jahren sehr lautstark in Bezug auf Marktdaten", sagt er.

TD Ameritrade hat seinen Kunden unbegrenztes Streaming von Echtzeitdaten auf mehreren Plattformen gleichzeitig angeboten, was sehr teuer ist. Gold geht davon aus, dass die Börsen unter Druck geraten werden, da sie für Echtzeit-Marktdaten berechnen, und sieht vor, einen Teil dieser Kosten durch von den Kunden bezahlte Abonnements zu decken. Steve Quirk, VP of Active Trading bei TD Ameritrade, erwartet keine Preisänderungen für Marktdaten in der in naher Zukunft und sagte in einer E-Mail, dass Entscheidungen über Abonnements "TBD, aber ich würde keine größeren Änderungen erwarten."

Eines der schmutzigen Geheimnisse des Optionshandels besteht darin, dass fast alle Orders an Market Maker gesendet werden, die die Broker für ihren Orderflow bezahlen. Steve Ehrlich, CEO von Reisender, ein Kryptowährungs-Handelsdienst, ist der Meinung, dass auch die Gebühren pro Vertrag verschwinden sollten. "Das bestgehütete Geheimnis im Brokerage ist, wie profitabel PFOF [Zahlung für den Auftragsfluss] bei Optionskontrakten ist", sagt er und fügt hinzu: "Es gibt Kapitalkosten für Optionen, aber die werden auch bald 0 sein."

Ehrlich geht davon aus, dass diese Preiskriege eine Fusion zwischen TD Ameritrade und E*TRADE oder den bestehenden vorantreiben werden Maklerfirmen kaufen einige registrierte Anlageberatungen auf, um ihr Vermögen unter Management.

Wie werden Online-Broker im Geschäft bleiben?

Was kommt als nächstes? Wir erwarten, dass die Handelsprovisionen bei den meisten Online-Brokern vollständig wegfallen. Ein kürzlich gegründeter Broker, Dough, erhebt eine Abonnementgebühr von 1 USD pro Monat und erhebt keine Provisionen für Aktien-, ETF- oder Optionsgeschäfte. Interactive Brokers kündigte ein begrenztes kommissionsfreies Angebot an, IBKR Lite, das noch in diesem Monat auf den Markt kommen wird. Robin Hood bietet seit 5 Jahren einen kommissionsfreien Handel an.

Forschung und Daten gehen zu Lasten der Makler selbst, und keine dieser Firmen betreibt Wohltätigkeitsorganisationen. Wir würden erwarten, dass den Kunden Annehmlichkeiten angeboten werden, die auf ihrem Vermögensstand oder möglicherweise ihrer Handelsaktivität basieren. Broker erwirtschaften Einnahmen auf vielfältige kreative Weise, die von der Verzinsung Ihres Barguthabens bis hin zu Ausleihen Ihrer Aktien an Leerverkäufer, Zahlung für den Auftragsfluss und Handel gegen Sie aus eigener Kraft Inventar. Sie verdienen auch Geld mit festverzinslichen Transaktionen, und diejenigen, die ihre eigenen Investmentfonds und ETFs verwalten, generieren Verwaltungsgebühren.

Hat Robinhood damit angefangen?

Zahlreiche Händler auf Social-Media-Plattformen geben Robinhood Kredit für einige Provisionen, die auf Null gefallen sind, aber wenn das der Fall wäre, wäre es vor Jahren passiert. Robinhood sorgte für Furore, weil es mit kostenlosen Trades und einer einfach zu bedienenden mobilen App herauskam, die neue Investoren anspricht, die sich der Vorgeschichte nicht bewusst waren. Es gibt jedoch ernsthafte Grenzen für das, was Robinhood Händlern mit größeren Portfolios bietet. Alle wettbewerbsfähigen Online-Broker und Robo-Advisor haben jetzt großartige Technologie- und Anlageplattformen aufgebaut, und jetzt, da "kostenlos" die neue Normalität ist, verliert Robinhood seinen wichtigsten Wettbewerbsvorteil.

Die Beseitigung von Handelsgebühren beseitigt nicht die Angst. Angst und mangelnde finanzielle Bildung sind die größten Hindernisse für neue Investoren, wie wir in unserer jüngsten erfahren haben Umfrage zu wohlhabenden Millennial-Investitionen. 5 USD bei einer Transaktion von 20.000 USD zu sparen ist kein großer Anreiz, wenn Sie aufgeben Preisverbesserung, Top-Level-Research und angemessene Zinssätze für ungenutzte Barmittel.